3653 健策

EPS 年複合成長率: 33.98% (110-106)
營業利益年複合成長率: 34.6% (110-106)
本益比: 34.81
本益成長比: 1.006
總報酬本益比: 1.042
近四季EPS總合: 10.93 (3.8,2.76,3.2,2.14)
融資餘額佔股本比例：0.97%
融資使用率: 3.87%
近期收盤價: 380.5 (2022-05-18)
技術線型
股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)

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股價漲跌幅

	2022	2021	2020	2019	2018
健策	-7.0%	61.0%	260.0%	203.0%	15.0%
0050	-14.14%	3.82%	50.48%	14.17%	-5.71%

現價	可能漲跌幅 1	合理價(本益比法)	一年後目標價	報酬率	可能漲跌幅 2	合理價(ROE法)
380.5	9.52%	416.72	479.23	25.95%	-6.92%	354.17

合理價(本益比法): 從 "一年後目標價" 回推得到
可能漲跌幅 1: "合理價(本益比法)" 和 "現價" 的差距
報酬率: 一年後可能的報酬率
可能漲跌幅 2: "合理價(ROE法)" 和 "現價" 的差距
推估價格僅供參考, Please Do Your Own Research

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近10年

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
營業毛利率	31.34	29.18	30.30	24.44	25.97	24.15	22.33	25.68	24.57
營業利益率	19.43	16.32	17.54	10.81	10.58	7.60	4.81	10.57	10.22
折舊負擔比率	4.73	5.33	4.24	4.38	5.65	7.76	9.06	8.05	7.49
稅前淨利率	18.09	15.41	17.70	13.08	7.67	8.85	8.08	12.73	9.61
股東權益報酬率	16.12	13.26	14.42	10.68	5.37	5.62	5.06	9.03	6.65
資產報酬率	10.13	9.38	11.03	8.10	4.39	4.79	4.34	7.72	5.61
本業收入比	107.41	105.97	98.97	82.54	137.72	86.00	59.33	82.88	106.45
業外獲益比	-7.41	-5.97	0.93	17.29	-38.08	14.00	40.30	16.91	-6.45
無形資產佔淨值比	0.09	0.88	0.18	0.21	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1	17Q4	17Q3	17Q2
營業毛利率	30.99	30.89	34.22	29.32	30.69	27.80	28.98	30.44	29.44	33.73	30.44	29.09	27.28	26.76	27.18	20.85	22.67	21.25	28.44	26.18
營業利益率	19.45	19.67	22.60	17.63	17.25	14.90	15.87	18.33	16.10	21.82	17.92	15.23	14.34	12.76	14.75	7.07	8.25	6.18	12.76	10.16
稅前淨利率	23.83	18.38	22.84	14.86	15.52	11.74	13.82	16.38	19.71	18.15	18.31	18.20	15.99	13.56	17.43	15.92	4.35	4.04	13.77	11.73
本業收入比	81.64	107.10	99.06	118.63	111.11	126.87	114.72	111.95	81.76	120.22	97.64	83.97	89.66	93.98	84.98	44.15	191.30	154.05	92.42	86.67
業外獲益比	18.36	-7.10	1.13	-18.63	-11.11	-26.87	-14.72	-11.95	18.24	-20.22	1.97	16.46	10.34	6.02	15.49	55.32	-91.30	-54.05	7.58	13.33

現金流量-近10年 (1.避開自由現金流量近3年都小於0的公司 2.營運現金流量要大於稅後淨利，除非受到應收帳款和存貨影響 3.營運現金流量不應該都是流出)

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
營運現金流量(百萬)	905	1016	998	469	44	461	610	558	369
自由現金流量(百萬)	-447	299	575	-78	-325	490	633	399	-40
稅後淨利(百萬)	1196	867	781	494	233	244	226	407	289

現金流量-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1	17Q4	17Q3	17Q2
營運現金流量(百萬)	297	456	157	22	270	307	267	165	277	244	204	298	252	195	121	275	-123	79	3	22
自由現金流量(百萬)	-672	-377	3	-222	149	511	-300	42	46	40	225	192	119	116	8	201	-403	-42	-91	-135
稅後淨利(百萬)	460	333	388	259	216	162	192	255	258	217	198	202	165	133	164	157	40	30	109	89

成長能力-近10年 (營業利益和稅後淨利成長率要大於營收成長率)

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
營收(百萬)	8801	6845	5489	4682	3662	3387	3310	3714	3552
營業利益(百萬)	1710	1118	962	506	387	258	159	392	363
稅後淨利(百萬)	1196	867	781	494	233	244	226	407	289
EPS(完全稀釋)	9.41	7.14	6.43	4.09	2.18	2.30	2.12	3.80	2.71
營收成長率(%)	28.58	24.70	17.24	27.85	8.12	2.33	-10.88	4.56	N/A
營業利益成長率(%)	52.95	16.22	90.12	30.75	50.00	62.26	-59.44	7.99	N/A
稅後淨利成長率(%)	37.95	11.01	58.10	112.02	-4.51	7.96	-44.47	40.83	N/A
EPS成長率(%)	31.79	11.04	57.21	87.61	-5.22	8.49	-44.21	40.22	N/A

成長能力-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1	17Q4	17Q3	17Q2
營收(百萬)	2513	2456	2322	2169	1854	1713	1672	1789	1672	1527	1385	1305	1272	1222	1224	1178	1058	922	957	892
營業利益(百萬)	489	483	525	382	320	255	265	328	269	333	248	199	182	156	181	83	88	57	122	91
稅後淨利(百萬)	460	333	388	259	216	162	192	255	258	217	198	202	165	133	164	157	40	30	109	89
EPS(完全稀釋)	3.80	2.76	3.20	2.14	1.79	1.34	1.59	2.11	2.14	1.82	1.63	1.67	1.44	1.24	1.54	1.47	0.37	0.28	1.03	0.84
去年同期營收成長率(%)	35.54	43.37	38.88	21.24	10.89	12.18	20.72	37.09	31.45	24.96	13.15	10.78	20.23	32.54	27.90	32.06	-	-	-	-
去年同期營業利益成長率(%)	52.81	89.41	98.11	16.46	18.96	-23.42	6.85	64.82	47.80	113.46	37.02	139.76	106.82	173.68	48.36	-8.79	-	-	-	-
去年同期稅後淨利成長率(%)	112.96	105.56	102.08	1.57	-16.28	-25.35	-3.03	26.24	56.36	63.16	20.73	28.66	312.50	343.33	50.46	76.40	-	-	-	-
去年同期EPS成長率(%)	112.29	105.97	101.26	1.42	-16.36	-26.37	-2.45	26.35	48.61	46.77	5.84	13.61	289.19	342.86	49.51	75.00	-	-	-	-
較上季營收成長率(%)	2.32	5.77	7.05	16.99	8.23	2.45	-6.54	7.00	9.50	10.25	6.13	2.59	4.09	-0.16	3.90	11.34	14.75	-3.66	7.29	-
較上季營業利益成長率(%)	1.24	-8.00	37.43	19.38	25.49	-3.77	-19.21	21.93	-19.22	34.27	24.62	9.34	16.67	-13.81	118.07	-5.68	54.39	-53.28	34.07	-
較上季稅後淨利成長率(%)	38.14	-14.18	49.81	19.91	33.33	-15.62	-24.71	-1.16	18.89	9.60	-1.98	22.42	24.06	-18.90	4.46	292.50	33.33	-72.48	22.47	-
較上季EPS成長率(%)	37.68	-13.75	49.53	19.55	33.58	-15.72	-24.64	-1.40	17.58	11.66	-2.40	15.97	16.13	-19.48	4.76	297.30	32.14	-72.82	22.62	-

每月營收變化

年/月	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)	年/月	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)
2022/4	-9.77	23.89	32.41	2019/12	-0.48	14.71	17.22
2022/3	36.86	40.1	35.56	2019/11	-2.45	23.55	17.48
2022/1~2	-22.45	32.98	32.98	2019/10	5.68	38.63	16.84
2021/12	8.76	36.42	28.56	2019/9	8.11	16.54	14.48
2021/11	7.79	44.98	27.74	2019/8	2.84	6.94	14.2
2021/10	-2.33	50.48	26.02	2019/7	-4.22	16.25	15.37
2021/9	1.06	35.44	23.63	2019/6	1.93	13.69	15.22
2021/8	-2.3	36.85	22.15	2019/5	15.14	17.16	15.56
2021/7	3.63	44.76	20.1	2019/4	-5.75	1.39	15.14
2021/6	3.76	28.77	16.24	2019/3	18.77	7.01	20.16
2021/5	6.41	24.98	13.68	2019/1~2	-30.62	27.81	27.8
2021/4	2.03	10.57	10.8	2018/12	7.17	47.05	27.83
2021/3	20.65	2.61	10.89	2018/11	9.45	27.15	26.13
2021/1~2	-11.23	16.21	16.21	2018/10	-11.15	24.72	26.02
2020/12	15.58	29.04	24.72	2018/9	-0.79	23.73	26.16
2020/11	11.88	11.1	24.28	2018/8	11.79	28.15	26.5
2020/10	-12.09	-3.13	25.77	2018/7	-6.33	30.9	26.24
2020/9	2.11	16.46	29.55	2018/6	5.05	34.59	25.48
2020/8	3.33	23.3	31.4	2018/5	-0.34	35.99	23.63
2020/7	-7.81	22.71	32.62	2018/4	-0.53	26.98	20.71
2020/6	0.72	27.49	34.32	2018/3	27.74	18.31	18.56
2020/5	-5.85	29.04	35.8	2018/1~2	-16.57	18.72	18.71
2020/4	-5.3	57.82	37.64	2017/12	-7.32	-2.45	8.22
2020/3	40.48	57.07	31.41	2017/11	7.36	12.77	9.28
2020/1~2	-15.71	18.93	18.93	2017/10	-11.86	8.33	8.93

稅前淨利較去年同期

2022Q1(百萬)	2021Q1(百萬)	YoY(%)
599.0	288.0	107.98
2021Q4(百萬)	2020Q4(百萬)	YoY(%)
451.0	201.0	124.37
2021Q3(百萬)	2020Q3(百萬)	YoY(%)
530.0	231.0	129.43

EPS較上季

2022Q1(元)	2021Q4(元)	比率
3.8	2.76	0.3768

應收帳周轉率和存貨周轉率-近10年

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
應收帳款周轉率	4.29	4.11	3.87	4.14	3.79	3.73	3.67	3.82	4.23
存貨周轉率	2.81	3.27	2.89	2.75	2.59	3.02	2.99	3.30	3.39

應收帳周轉率和存貨周轉率-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1
應收帳款周轉率	1.06	1.09	1.05	1.05	1.00
存貨周轉率	0.63	0.68	0.70	0.80	0.74

償債能力-近10年

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
負債比	0.41	0.37	0.20	0.28	0.22	0.16	0.15	0.14	0.15
金融負債(百萬)	1205	443	0	0	295	0	50	0	0
營收淨額(百萬)	8801	6845	5489	4682	3662	3387	3310	3714	3552
利息保障倍數	50.86	82.97	439.44	60.99	104.17	170.34	872.62	0.00	1064.14
長期銀行借款占稅後淨利比	0.36	0.40	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

成本指標-近10年

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
營收淨額(百萬)	8801	6845	5489	4682	3662	3387	3310	3714	3552
推銷費用(百萬)	155	155	138	128	97	92	98	97	95
管理費用(百萬)	503	425	306	252	235	238	235	246	227
研發費(百萬)	390	301	256	258	231	230	247	218	188
推銷費用率(%)	1.76	2.26	2.51	2.73	2.65	2.72	2.96	2.61	2.67
管理費用率(%)	5.72	6.21	5.57	5.38	6.42	7.03	7.10	6.62	6.39
研發費用率(%)	4.43	4.40	4.66	5.51	6.31	6.79	7.46	5.87	5.29

成本指標-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1	17Q4	17Q3	17Q2
營收淨額(百萬)	2513	2456	2322	2169	1854	1713	1672	1789	1672	1527	1385	1305	1272	1222	1224	1178	1058	922	957	892
推銷費用(百萬)	45	37	42	37	40	41	40	38	35	34	36	35	33	34	33	32	29	26	26	24
管理費用(百萬)	139	137	128	121	117	102	101	103	119	84	74	75	73	67	60	63	61	56	65	62
研發費(百萬)	105	102	100	95	92	78	79	75	69	64	63	71	59	70	59	67	63	58	59	57
推銷費用率(%)	1.79	1.51	1.81	1.71	2.16	2.39	2.39	2.12	2.09	2.23	2.60	2.68	2.59	2.78	2.70	2.72	2.74	2.82	2.72	2.69
管理費用率(%)	5.53	5.58	5.51	5.58	6.31	5.95	6.04	5.76	7.12	5.50	5.34	5.75	5.74	5.48	4.90	5.35	5.77	6.07	6.79	6.95
研發費用率(%)	4.18	4.15	4.31	4.38	4.96	4.55	4.72	4.19	4.13	4.19	4.55	5.44	4.64	5.73	4.82	5.69	5.95	6.29	6.17	6.39

財務健檢燈號

公司	上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
3653-健策	O	O	X	O	O	O	O	X	O	O
	13年	12.22億	55.23%	45.05%	5.74%	176.29%	932百萬	24.04%

融資使用率

日期	股價	融資使用率
2022-05-18 -	380.5	3.87%
2022-05-17	375.5	3.97%
2022-05-16	374.5	3.85%
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