1731 美吾華

本益成長比: 2.542  總報酬本益比: 0.626  合理價格(本益比法): 21.79  合理價格(ROE法): 25.87

美吾華

• EPS 年複合成長率: 13.49% (109-105)
• 營業利益年複合成長率: 6.01% (109-105)
• 本益比: 15.28
• 近四季EPS總合: 1.25 (0.4,0.35,0.14,0.36)
• 融資餘額佔股本比例：1.01%
• 融資使用率: 4.02%
• 近期收盤價: 19.1 (2021-10-21)

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
• 財經百科
• 營收比重
• 年報
• 大陸地區投資
• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股本異動
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
• 大股東持有率
• 三大法人持股
• 三大法人買進張數
• 新聞

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
營業毛利率	63.48	60.85	57.36	42.99	42.98
營業利益率	15.99	13.44	12.25	10.09	8.83
折舊負擔比率	3.10	3.45	2.58	1.84	2.01
稅前淨利率	19.49	12.25	9.90	7.30	7.45
股東權益報酬率	9.41	5.79	4.36	4.93	5.25
資產報酬率	6.72	3.88	3.04	3.45	3.61
本業收入比	81.73	109.63	124.32	138.26	118.69
業外獲益比	17.79	-9.63	-23.42	-38.26	-18.69
無形資產佔淨值比	0.04	0.00	0.07	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業毛利率	66.75	64.91	61.59	64.78	63.73	63.76	62.38	61.03
營業利益率	18.15	20.22	10.14	18.57	14.54	20.41	9.48	15.74
折舊負擔比率	2.57	2.59	2.96	3.08	3.35	3.02	3.64	3.47
稅前淨利率	21.57	19.28	8.70	20.93	31.42	18.13	3.50	13.84
股東權益報酬率	2.69	2.40	1.01	2.67	3.80	2.07	0.16	1.55
資產報酬率	2.09	1.86	0.80	2.03	2.88	1.48	0.14	1.03
本業收入比	83.58	103.33	117.39	88.52	46.67	112.50	255.56	113.89
業外獲益比	16.42	-5.00	-17.39	11.48	53.33	-12.50	-166.67	-13.89
無形資產佔淨值比	0.04	0.04	0.04	0.04	0.00	0.00	0.00	0.04

現金流量-近5年 (1.避開近3年累計小於0的公司 2.營運現金流量要大於稅後淨利，除非受到應收帳款和存貨影響 3.營運現金流量不應該都是流出)

	2020	2019	2018	2017	2016
營運現金流量(百萬)	240	217	228	226	75
自由現金流量(百萬)	279	52	-18	118	13
稅後淨利(百萬)	171	101	76	86	91

現金流量-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營運現金流量(百萬)	47	80	54	114	138	-66	115	29
自由現金流量(百萬)	72	-174	-17	208	84	3	-35	95
稅後淨利(百萬)	54	46	19	48	67	37	3	27

成長能力-近5年 (營業利益和稅後淨利成長率要大於營業收入成長率)

	2020	2019	2018	2017	2016
營業收入(百萬)	1065	1101	1123	1575	1443
營業利益(百萬)	170	148	138	159	127
稅後淨利(百萬)	171	101	76	86	91
EPS(完全稀釋)	1.28	0.75	0.57	0.65	0.68
營業收入成長率(%)	-3.27	-1.96	-28.70	9.15	5.41
營業利益成長率(%)	14.86	7.25	-13.21	25.20	12.39
稅後淨利成長率(%)	69.31	32.89	-11.63	-5.49	15.19
EPS成長率(%)	70.67	31.58	-12.31	-4.41	15.25

成長能力-近4季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業收入(百萬)	311	309	270	292	239	265	247	259
營業利益(百萬)	56	62	27	54	35	54	23	41
稅後淨利(百萬)	54	46	19	48	67	37	3	27
EPS(完全稀釋)	0.40	0.35	0.14	0.36	0.51	0.27	0.02	0.20
去年同期營業收入成長率(%)	30.13	16.60	9.31	12.74	-	-	-	-
去年同期營業利益成長率(%)	60.00	14.81	17.39	31.71	-	-	-	-
去年同期稅後淨利成長率(%)	-19.40	24.32	533.33	77.78	-	-	-	-
去年同期EPS成長率(%)	-21.57	29.63	600.00	80.00	-	-	-	-
較上季營業收入成長率(%)	0.65	14.44	-7.53	22.18	-9.81	7.29	-4.63	-
較上季營業利益成長率(%)	-9.68	129.63	-50.00	54.29	-35.19	134.78	-43.90	-
較上季稅後淨利成長率(%)	17.39	142.11	-60.42	-28.36	81.08	1133.33	-88.89	-
較上季EPS成長率(%)	14.29	150.00	-61.11	-29.41	88.89	1250.00	-90.00	-

每月營收變化

年/月	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)
2021/9	9.34	16.91	20.62
2021/8	-10.52	7.33	21.14
2021/7	25.24	26.38	23.43
2021/6	-5.07	1.64	22.88
2021/5	-14.51	39.9	27.68
2021/4	24.97	55.94	25.12

稅前淨利較去年同期

2021Q2(百萬)	2020Q2(百萬)	YoY(%)
67.0	75.0	-10.66
2021Q1(百萬)	2020Q1(百萬)	YoY(%)
60.0	48.0	25.0
2020Q4(百萬)	2019Q4(百萬)	YoY(%)
23.0	9.0	155.55

EPS較上季

2021Q2(元)	2021Q1(元)	比率
0.4	0.35	0.1428

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
應收帳款周轉率	2.27	1.60	1.59	2.24	2.19
存貨周轉率	2.16	2.10	2.01	3.19	2.79

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
應收帳款周轉率	1.18	1.16	1.02	1.11	0.77	0.51	0.35	0.36
存貨周轉率	0.53	0.64	0.60	0.56	0.47	0.52	0.49	0.52

償債能力-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
負債比	0.24	0.36	0.36	0.32	0.34
金融負債(百萬)	0	0	0	0	0
營業收入淨額(百萬)	1065	1101	1123	1575	1443
利息保障倍數	41.49	26.25	23.41	28.65	25.85
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

償債能力-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
負債比	0.24	0.24	0.24	0.25	0.26	0.24	0.36	0.35
金融負債(百萬)	0	0	0	0	0	0	0	0
營業收入淨額(百萬)	311	309	270	292	239	265	247	259
利息保障倍數	51.28	48.41	19.66	48.67	59.17	37.97	7.59	28.11
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

成本指標-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
營業收入淨額(百萬)	1065	1101	1123	1575	1443
推銷費用(百萬)	402	411	397	401	375
管理費用(百萬)	104	106	110	117	117
研究發展費(百萬)	0	0	0	0	0
推銷費用率(%)	37.75	37.33	35.35	25.46	25.99
管理費用率(%)	9.77	9.63	9.80	7.43	8.11
研究發展費用率(%)	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

成本指標-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業收入淨額(百萬)	311	309	270	292	239	265	247	259
推銷費用(百萬)	127	115	109	110	92	91	97	92
管理費用(百萬)	25	23	30	25	25	24	28	26
研究發展費(百萬)	0	0	0	0	0	0	0	0
推銷費用率(%)	40.84	37.22	40.37	37.67	38.49	34.34	39.27	35.52
管理費用率(%)	8.04	7.44	11.11	8.56	10.46	9.06	11.34	10.04
研究發展費用率(%)	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
O	O	O	O	O	X	O	X	O	X
20年	13.29億	33.4%	23.67%	0.0%	16.48%	295百萬	10.76%

融資使用率

日期	股價	融資使用率
2021-10-21	19.1	4.02%
2021-10-20	19.15	4.02%
2021-10-19	19.15	4.03%
2021-10-18	19.25	4.03%
2021-10-15	18.95	4.00%
2021-10-14	18.85	4.00%
2021-10-13	18.7	4.00%
2021-10-12	18.75	4.01%
2021-10-08	18.85	4.01%
2021-10-07	18.7	4.00%
2021-10-06	18.5	4.01%
2021-10-05	18.45	4.04%
2021-10-04	18.6	4.01%
2021-10-01	18.55	4.05%
2021-09-30	19.0	4.06%
2021-09-29	18.95	4.06%
2021-09-28	19.0	4.08%
2021-09-27	19.0	4.04%
2021-09-24	18.8	4.04%
2021-09-23	18.35	4.10%
2021-09-22	18.5	4.14%
2021-09-17	18.75	4.15%
2021-09-16	18.8	4.16%
2021-09-15	18.75	4.12%
2021-09-14	18.65	4.06%
2021-09-13	18.45	4.10%
2021-09-10	18.3	4.10%
2021-09-09	18.4	4.10%
2021-09-08	18.5	4.18%
2021-09-07	18.8	4.17%
2021-09-06	18.45	4.14%
2021-09-03	18.5	4.17%
2021-09-02	18.5	4.20%
2021-09-01	18.7	4.19%
2021-08-31	18.35	4.35%
2021-08-30	18.05	4.43%
2021-08-27	17.9	4.43%
2021-08-26	18.0	4.53%
2021-08-25	17.95	4.50%
2021-08-24	18.1	4.41%
2021-08-23	17.65	4.47%
2021-08-20	17.25	4.55%
2021-08-19	17.35	4.76%
2021-08-18	17.55	4.78%
2021-08-17	17.6	4.79%
2021-08-16	17.9	4.71%
2021-08-13	18.45	4.81%
2021-08-12	18.8	4.73%
2021-08-11	18.7	4.73%
2021-08-10	18.9	4.75%
2021-08-09	19.1	4.69%
2021-08-06	19.15	4.76%
2021-08-05	19.1	4.79%
2021-08-04	19.0	4.87%
2021-08-03	18.95	4.89%
2021-08-02	19.9	5.11%
2021-07-30	19.85	5.05%
2021-07-29	19.9	5.53%
2021-07-28	19.6	5.67%
2021-07-27	19.8	5.84%
2021-07-26	19.9	5.89%
2021-07-23	19.75	5.95%
2021-07-22	19.45	6.04%
2021-07-21	19.45	6.06%
2021-07-20	19.8	6.04%
2021-07-19	19.75	6.43%
2021-07-16	19.65	6.49%
2021-07-15	19.65	6.25%
2021-07-14	19.25	6.35%
2021-07-13	19.5	6.36%
2021-07-12	19.7	6.14%
2021-07-09	19.85	6.14%
2021-07-08	20.0	6.15%
2021-07-07	19.75	6.41%
2021-07-06	20.1	7.05%
2021-07-05	20.2	7.27%
2021-07-02	20.15	7.34%
2021-07-01	20.1	7.30%
2021-06-30	20.0	7.41%
2021-06-29	19.95	7.55%
2021-06-28	20.15	7.46%
2021-06-25	20.15	7.41%
2021-06-24	20.3	7.15%
2021-06-23	20.0	7.17%
2021-06-22	20.05	7.36%
2021-06-21	19.95	7.52%
2021-06-18	20.25	8.15%
2021-06-17	20.35	7.84%
2021-06-16	20.3	7.80%
2021-06-15	20.35	8.01%