AI 股票分析報告。

# AI 股票分析報告 - 台積電 (2330)

## 數據摘要

| 數據類別       | 指標名稱         | 最新日期    | 最新數值    |
| -------------- | ---------------- | ----------- | ----------- |
| **基本面**     | 每月營收         | 2025/7      | 3231.66 億元 |
|                | 合約負債         | 25Q1        | 1020.48 億元 |
|                | EPS              | 25Q1        | 13.95 元    |
|                | 毛利率           | 25Q1        | 58.79%      |
|                | 營業利益率       | 25Q1        | 48.51%      |
|                | 稅後淨利率       | 25Q1        | 42.98%      |
| **籌碼面**     | 外資持股         | 2025/8/18   | 73.58%      |
|                | 投信持股         | 2025/8/18   | 2.37%       |
|                | 自營商持股       | 2025/8/18   | 0.88%       |
|                | 外資買賣成交比重 | 2025/8/18   | 0.37% (賣超) |
|                | 投信買賣成交比重 | 2025/8/18   | 0.21% (賣超) |
|                | 自營商買賣成交比重 | 2025/8/18   | 2.57% (買超) |
|                | 融資餘額         | 2025/8/18   | 15050 張    |
|                | 融劵餘額         | 2025/8/18   | 452 張      |
|                | 劵資比           | 2025/8/18   | 3.0%        |
|                | 融資使用率       | 2025/8/18   | 0.23%       |
|                | 當沖比率         | 2025/8/18   | 17.44%      |
| **技術面**     | 收盤價           | 2025/8/18   | 1180.0 元   |
|                | 5日均線 (SMA5)   | 2025/8/18   | 1183.0 元   |
|                | 20日均線 (SMA20) | 2025/8/18   | 1158.0 元   |
|                | 60日均線 (SMA60) | 2025/8/18   | 1087.32 元  |
|                | 120日均線 (SMA120)| 2025/8/18   | 1014.48 元  |
|                | 240日均線 (SMA240)| 2025/8/18   | 1026.82 元  |
|                | 布林通道上軌     | 2025/8/18   | 1199.88 元  |
|                | 布林通道中軌     | 2025/8/18   | 1158.00 元  |
|                | 布林通道下軌     | 2025/8/18   | 1116.12 元  |
|                | KD (慢速K)       | 2025/8/18   | 73.33       |
|                | KD (慢速D)       | 2025/8/18   | 71.11       |
|                | MACD             | 2025/8/18   | 22.11       |
|                | MACD 訊號線      | 2025/8/18   | 22.82       |
|                | MACD 直方圖      | 2025/8/18   | -0.71       |
|                | 周均線 (SMA5)    | 2025/8/25   | 1164.0 元   |
|                | 周均線 (SMA12)   | 2025/8/25   | 1110.0 元   |
|                | 周均線 (SMA20)   | 2025/8/25   | 1039.75 元  |
|                | 月KD (慢速K)     | 2025/8/25   | 95.24       |
|                | 月KD (慢速D)     | 2025/8/25   | 89.39       |

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## 基本面分析

台積電的基本面數據顯示出持續的成長動能。

*   **每月營收：** 最近的每月營收數據（2025/7）達到 3231.66 億元，顯示出強勁的營運表現。從過往數據來看，營收呈現波動但整體向上趨勢，尤其是在先進製程產品需求增加的時期，會有顯著的增長。
*   **EPS (每股盈餘)：** 25Q1 的 EPS 為 13.95 元，與前一季度相比略有下滑 (-3.46%)，但與去年同期相比有顯著成長 (+60.34%)，這表明公司盈利能力仍保持穩健。
*   **毛利率、營業利益率、稅後淨利率：** 25Q1 的毛利率為 58.79%，營業利益率為 48.51%，稅後淨利率為 42.98%。這些數據均處於相當高的水平，顯示公司在成本控制和利潤實現方面表現優異，尤其是營業利益率和稅後淨利率的年增長率都相當樂觀，反映了獲利能力的提升。
*   **合約負債：** 25Q1 的合約負債為 1020.48 億元，較前一季度（24Q4）有所增長 (+14.1%)，且年增長率亦達 35.28%。合約負債的成長通常意味著公司預收客戶款項增加，這可能是由於訂單增加或產品組合的變化，對未來營收有正面的預示。

總體而言，台積電在基本面方面展現了穩健的增長趨勢和良好的盈利能力。

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## 籌碼面分析

從籌碼面來看，台積電呈現出較為複雜但整體偏向穩定的格局。

*   **三大法人動向：**
    *   **外資：** 持股比例維持在 73.58%，但近期（2025/8/18）成交比重顯示為賣超 -79，這可能意味著短期內外資有獲利了結或減碼的跡象。
    *   **投信：** 持股比例相對較低，為 2.37%，近期買賣超數據（2025/8/18）顯示為賣超 -780，投信的動向相對不積極。
    *   **自營商：** 持股比例為 0.88%，近期買賣超數據（2025/8/18）顯示為買超 +545，自營商近期有偏向買進的跡象。

*   **散戶與槓桿指標：**
    *   **融資餘額：** 最近融資餘額為 15050 張，雖然近期有小幅波動，但整體水位尚稱穩定。
    *   **融券餘額：** 融券餘額為 452 張，相較於融資餘額規模非常小。
    *   **劵資比：** 3.0%，這個比例相對較低，顯示空方力道相對較弱。
    *   **融資使用率：** 0.23%，這個比例非常低，代表市場上融資的槓桿運用程度不高。

*   **多空方力道：**
    *   從三大法人近期買賣超數據來看，外資和投信近期有賣超跡象，但自營商有買超，整體籌碼相對複雜。
    *   融資券數據顯示，融券餘額低，劵資比不高，融資使用率也非常低，這表明市場的槓桿操作並不明顯，相對保守。

*   **結論：** 籌碼面來看，雖然近期外資和投信有賣超，但自營商的買超以及偏低的融資券使用率，顯示市場的風險偏好並未過度膨脹，籌碼結構相對穩健。

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## 技術面分析

台積電的技術面顯示出一輪上漲後的盤整或回調跡象。

*   **趨勢與均線：**
    *   從日線圖的移動平均線來看，股價（1180.0 元，2025/8/18）位於 5 日均線（1183.0 元）之下，並處於 20 日均線（1158.0 元）之上，但 5 日均線向下穿越 20 日均線，可能為短期轉弱訊號。
    *   長期均線（60 日、120 日、240 日）均位於股價下方，且呈多頭排列，顯示長期趨勢仍向上。
    *   從周線的移動平均線來看，股價處於 5 周均線（1164.0 元）之上，但 12 周均線（1110.0 元）和 20 周均線（1039.75 元）都支撐著股價，顯示中期趨勢仍受均線支撐。
    *   月線的移動平均線（SMA5: 1164.0 元, SMA12: 1110.0 元, SMA20: 1039.75 元）也呈多頭排列，顯示月線級別的趨勢仍強勁。

*   **動能指標：**
    *   **KD 指標 (日線)：** 慢速 K 值為 73.33，慢速 D 值為 71.11，KD 指標位於超買區附近，且 K 值向下穿越 D 值，顯示動能有減緩跡象。
    *   **KD 指標 (周線)：** 慢速 K 值為 95.24，慢速 D 值為 89.39，KD 指標均位於超買區，且 K 值明顯向下穿越 D 值，這是一個強烈的賣出訊號，可能預示著中期回檔風險。
    *   **KD 指標 (月線)：** 慢速 K 值為 95.24，慢速 D 值為 89.39，月線的 KD 指標同樣處於極度超買的狀態，且呈現死叉，顯示長期上漲動能可能面臨修正。
    *   **MACD 指標 (日線)：** MACD 值為 22.11，訊號線為 22.82，MACD 直方圖為 -0.71，MACD 線位於訊號線下方且為負值，顯示日線級別的動能正在減弱，並出現空頭排列。
    *   **布林通道：** 股價 (1180.0 元) 位於布林通道中軌 (1158.00 元) 和上軌 (1199.88 元) 之間，但股價正在測試中軌的支撐。

*   **結論：** 日線級別技術指標顯示動能減弱，有短期回調的可能。周線和月線的 KD 指標均處於超買區且出現死叉，這可能預示著一波較明顯的修正。然而，長期均線仍提供支撐，顯示多頭趨勢並未完全破壞。

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## 綜合分析與展望

綜合基本面、籌碼面和技術面來看，台積電目前處於一個關鍵的觀察點。

*   **有利多因素：**
    *   **基本面強勁：** 持續成長的營收、穩健的 EPS 和高利潤率，顯示公司內在價值持續提升。
    *   **先進製程領先：** 台積電在先進製程（如 3 奈米及以下）的領導地位，使其在高階晶片需求中佔據絕對優勢。
    *   **AI 需求帶動：** 全球對 AI 晶片的強勁需求，直接惠及台積電的先進製程業務。
    *   **合約負債增加：** 預示著未來營收的潛力。

*   **不利因素：**
    *   **技術面超買：** 日線、周線及月線的 KD 指標均顯示超買訊號，特別是周月線的死叉，提示了修正的風險。
    *   **短期均線轉弱：** 日線 5 日均線跌破 20 日均線，為短期賣壓提供技術上的依據。
    *   **三大法人短期觀望：** 外資和投信的近期賣超，可能預示市場情緒的謹慎。

*   **潛在風險：**
    *   **全球經濟放緩：** 若全球經濟前景不明朗，可能影響晶片整體需求。
    *   **地緣政治風險：** 兩岸關係及全球供應鏈的穩定性，一直是半導體產業關注的焦點。
    *   **技術迭代壓力：** 雖然台積電領先，但競爭對手也在積極追趕，持續的研發投入至關重要。
    *   **資本支出壓力：** 為了維持領先地位，台積電需要龐大的資本支出，這可能會影響短期獲利。

*   **未來展望：**
    從長遠來看，台積電憑藉其在先進製程的技術領先地位、AI 趨勢的強勁需求，以及穩固的客戶關係，展現出極為樂觀的成長前景。然而，短期內，由於技術面指標普遍呈現超買狀態，且近期法人籌碼略顯觀望，股價可能面臨一定的整理或修正壓力。投資人應密切關注公司後續的法說會、產能利用率、新技術進展以及全球總體經濟和地緣政治的變化。若股價能健康回檔至支撐位，並在基本面持續支持下重新啟動上漲，將是更為穩健的進場時機。

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## 免責聲明

本報告僅為基於提供之歷史數據所進行的 AI 分析，不構成任何投資建議。過去的績效表現並不能保證未來的結果。投資有風險，決策應基於獨立判斷，並尋求專業財務顧問的建議。分析結果可能因數據的變動、市場環境的變化以及 AI 模型本身的限制而有所差異。使用者應審慎評估並自行承擔投資風險。