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## AI股票分析報告 - 華新 (1605)

### 數據摘要

| 資料類型     | 指標名稱         | 最新數值 | 日期       |
| :----------- | :--------------- | :------- | :--------- |
| **基本面**   | 每月營收 (億)    | 129.27   | 2025/06    |
|              | 合約負債 (億)    | 0.37     | 25Q1       |
|              | EPS (元)         | 0.17     | 25Q1       |
|              | 毛利率 (%)       | 8.25     | 25Q1       |
|              | 營業利益率 (%)   | 2.12     | 25Q1       |
|              | 稅後淨利率 (%)   | 1.36     | 25Q1       |
| **技術面**   | 收盤價 (元)      | 20.95    | 2025-07-31 |
|              | 開盤價 (元)      | 20.70    | 2025-07-31 |
|              | 最高價 (元)      | 22.10    | 2025-07-31 |
|              | 最低價 (元)      | 20.50    | 2025-07-31 |
|              | 成交量 (張)      | 107765   | 2025-07-31 |
|              | SMA5 (5日均線, 元)| 21.40    | 2025-07-31 |
|              | SMA20 (20日均線, 元)| 20.5750  | 2025-07-31 |
|              | SMA60 (60日均線, 元)| 21.257500| 2025-07-31 |
|              | SMA120 (120日均線, 元)| 22.794583| 2025-07-31 |
|              | SMA240 (240日均線, 元)| 25.999792| 2025-07-31 |
|              | Upper Band (布林通道上軌, 元)| 22.304595| 2025-07-31 |
|              | Middle Band (布林通道中軌, 元)| 20.5750  | 2025-07-31 |
|              | Lower Band (布林通道下軌, 元)| 18.845405| 2025-07-31 |
|              | Slow K (KD指標 K值) | 100.000000| 2025-07-31 |
|              | Slow D (KD指標 D值)| 71.515152| 2025-07-31 |
|              | MACD (移動平均差離值)| 0.203695 | 2025-07-31 |
|              | MACD Signal (MACD 訊號線)| -0.029457| 2025-07-31 |
|              | MACD Histogram (MACD 柱狀圖)| 0.233152 | 2025-07-31 |
|              | 週線 SMA5 (元)   | 20.87    | 2025-08-04 |
|              | 週線 SMA12 (元)  | 21.345833| 2025-08-04 |
|              | 週線 SMA20 (元)  | 21.6325  | 2025-08-04 |
|              | 月線 Slow K      | 23.618090| 2025-08-04 |
|              | 月線 Slow D      | 18.989118| 2025-08-04 |
| **籌碼面** | 外資持股 (%)     | 14.16    | 2025-07-31 |
|              | 投信持股 (%)     | 0.13     | 2025-07-31 |
|              | 自營商持股 (%)   | 3.82     | 2025-07-31 |
|              | 外資買賣超 (張)  | -25057   | 2025-07-31 |
|              | 投信買賣超 (張)  | -5       | 2025-07-31 |
|              | 自營商買賣超 (張)| -522     | 2025-07-31 |
|              | 融資餘額 (張)    | 38084    | 2025-07-31 |
|              | 融劵餘額 (張)    | 781      | 2025-07-31 |
|              | 劵資比 (%)       | 2.05%    | 2025-07-31 |
|              | 融資使用率 (%)   | 3.44     | 2025-07-31 |
|              | 當沖率 (%)       | 45.45    | 2025-07-31 |

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### 基本面分析

華新近期的月營收表現呈現波動，2025年6月營收為129.27億，年減25.96%，顯示營收面受到市場波動的影響。合約負債在25Q1為0.37億，相較於前一季度(24Q4)的1.66億，有明顯下降。

EPS為0.17元，年減22.73%，毛利率為8.25%，年增28.3%，營業利益率為2.12%，年增118.56%，稅後淨利率為1.36%，年增214.29%。雖然EPS年減，但毛利率、營業利益率和稅後淨利率的年增長率都相當亮眼，這可能與成本控制、產品價格或營運效率的提升有關。

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### 技術面分析

**趨勢與均線：**
華新近期股價在20.95元附近震盪，觀察近期日線圖，股價處於短期均線(SMA5: 21.40)之下，並受到布林通道中軌(Middle Band: 20.5750)的支撐。長期來看，股價位於SMA20(20.5750)、SMA60(21.257500)、SMA120(22.794583)及SMA240(25.999792)均線的下方，整體均線呈空頭排列，顯示股價仍處於下降趨勢中。日線布林通道呈現收斂狀態，預示著可能進入盤整或醞釀變盤。

**動能指標：**
KD指標的Slow K值為100.00，Slow D值為71.515152，顯示KD指標處於超買區，有回檔的壓力。MACD指標為0.203695，MACD Signal為-0.029457，MACD Histogram為0.233152，MACD柱狀圖處於零軸上方且持續擴大，顯示上漲動能正在增強。

從週線來看，SMA5(20.87)、SMA12(21.345833)、SMA20(21.6325)皆呈現向下趨勢，股價位於各均線之下，週線KD指標的Slow K值為23.618090，Slow D值為18.989118，處於相對低檔，有反彈的可能性。

從月線來看，月KD指標的Slow K值為23.618090，Slow D值為18.989118，處於相對低檔，顯示長線動能有反彈的空間。

**結論：**
技術面上，華新在日線圖上呈現弱勢格局，受到長期均線壓制，但短期均線有支撐。KD指標超買，需留意回檔，而MACD顯示上漲動能正在積蓄。週線與月線的KD指標位於低檔，具備反彈潛力，但整體均線趨勢仍偏弱。

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### 籌碼面分析

**三大法人動向：**
截至2025年7月31日，外資持股比例為14.16%，近期呈現賣超 (-25057張)。投信持股比例為0.13%，買賣超為-5張，影響力相對較小。自營商持股比例為3.82%，近期賣超 (-522張)。三大法人近期均呈現賣超或減碼的態構，對股價的壓力可能較大。

**散戶與槓桿指標：**
融資餘額為38084張，近期呈現小幅增加趨勢。融券餘額為781張，劵資比為2.05%，顯示多方籌碼相對較為集中。融資使用率為3.44%，處於相對低的水平，但近期有上升跡象。

**多空方力道：**
整體籌碼面來看，法人賣超為主要壓力，但散戶融資的增加可能預示著潛在的買盤。當沖率在近期部分交易日偏高，顯示市場短線交易活躍。

**結論：**
籌碼面上，外資和自營商的近期賣超是較為不利的因素，可能對股價構成壓力。然而，融資的緩步增加以及相對較低的券資比，仍提供一定的支撐。市場短期交易的活躍度也值得關注。

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### 綜合分析與展望

**利多因素：**
*   **毛利率、營業利益率、稅後淨利率年增長：** 儘管營收短期承壓，但公司在成本控制或營運效率上的提升，體現在獲利指標的顯著改善，這是一個積極信號。
*   **週線及月線KD指標位於低檔：** 長期技術指標顯示具備反彈的空間。
*   **近期股價有受到支撐的跡象：** 雖然處於下降趨勢，但近期股價在20.5元附近有止跌跡象，且有布林通道中軌的支撐。

**利空因素：**
*   **月營收年減：** 顯示終端市場需求或公司訂單面仍面臨挑戰。
*   **均線空頭排列：** 日線、週線及月線的長期均線皆呈空頭排列，顯示股價中長期趨勢偏弱。
*   **法人賣超：** 外資和自營商的持續賣超，對股價的向上動能形成壓制。
*   **KD指標超買：** 日線KD指標進入超買區，短期內可能面臨技術性回檔。

**潛在風險：**
*   **全球經濟前景不明：** 若全球經濟放緩或特定市場需求疲軟，可能持續影響華新的營運。
*   **原料價格波動：** 作為製造業，原物料價格的變動可能影響其成本結構和獲利能力。
*   **市場情緒影響：** 股市整體波動或特定產業訊息，都可能影響華新股價。

**未來展望：**
華新目前處於一個多空交織的階段。基本面獲利能力的提升是潛在的利多，但營收的挑戰和技術面的弱勢格局不容忽視。法人籌碼的動向將是影響股價短期表現的關鍵。若能有效突破下降趨勢線並站穩中期均線之上，配合營收的穩健回升，則有機會迎來一波較明顯的反彈。目前操作上建議謹慎，可關注是否有帶量突破的契機。

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### 免責聲明

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