AI股票分析報告 - 京元電子 (2449)

## 數據摘要

| 資料類別 | 指標名稱          | 日期       | 數值      |
| :------- | :---------------- | :--------- | :-------- |
| **基本面** | 每月營收          | 2025/6     | 28.15 億元 |
|          | 合約負債          | N/A        | N/A       |
|          | EPS               | 25Q1       | 3.51 元   |
|          | 毛利率            | 25Q1       | 33.50 %   |
|          | 營業利益率        | 25Q1       | 20.81 %   |
|          | 稅後淨利率        | 25Q1       | 15.23 %   |
| **技術面** | 收盤價            | 2025-07-30 | 114.5 元  |
|          | 開盤價            | 2025-07-30 | 115.0 元  |
|          | 最高價            | 2025-07-30 | 115.5 元  |
|          | 最低價            | 2025-07-30 | 113.5 元  |
|          | 成交量            | 2025-07-30 | 18457 張  |
|          | 5日移動平均線     | 2025-07-30 | 113.60 元 |
|          | 20日移動平均線    | 2025-07-30 | 108.375 元|
|          | 60日移動平均線    | 2025-07-30 | 101.516667 元|
|          | 120日移動平均線   | 2025-07-30 | 99.160833 元|
|          | 240日移動平均線   | 2025-07-30 | 109.056250 元|
|          | 上檔布林通道      | 2025-07-30 | 117.701709 元|
|          | 中間布林通道      | 2025-07-30 | 108.375 元|
|          | 下檔布林通道      | 2025-07-30 | 99.048291 元|
|          | KD(慢速K)         | 2025-07-30 | 86.187845 |
|          | KD(慢速D)         | 2025-07-30 | 82.138373 |
|          | MACD              | 2025-07-30 | 3.370051  |
|          | MACD Signal       | 2025-07-30 | 2.828883  |
|          | MACD Histogram    | 2025-07-30 | 0.541168  |
| **籌碼面** | 外資持股 (%)      | 2025-07-30 | 26.35 %   |
|          | 投信持股 (%)      | 2025-07-30 | 10.68 %   |
|          | 自營商持股 (%)    | 2025-07-30 | 13.56 %   |
|          | 外資買賣 (成交比重) | 2025-07-30 | 2097 (11.36%) |
|          | 投信買賣 (成交比重) | 2025-07-30 | 473 (2.56%)   |
|          | 自營商買賣 (成交比重) | 2025-07-30 | 995 (5.39%)   |
|          | 融資餘額          | 2025-07-30 | 25222     |
|          | 融券餘額          | 2025-07-30 | 370       |
|          | 劵資比            | 2025-07-30 | 1.47 %    |
|          | 當沖率 (%)        | 2025-07-30 | 27.68 %   |

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## 籌碼面分析

**三大法人動向：**
截至 2025-07-30，外資持股比例為 26.35%，較前一日微幅增加 0.17%。投信持股為 10.68%，亦小幅增加 0.04%。自營商持股為 13.56%，增加 0.08%。從近五日法人買賣超來看，外資在 2025-07-28、2025-07-29 均為淨買超，顯示法人對京元電子近期持正面看法。

**散戶與槓桿指標：**
融資餘額為 25222，較前一日減少 153；融券餘額為 370，增加 10。劵資比為 1.47%，顯示融券部位相對保守。整體而言，融資水位尚稱穩定，未出現過度擴張現象。

**多空方力道：**
從當沖率來看，2025-07-30 為 27.68%，處於相對中性偏高的水平，顯示盤中有一定的短線交易動能。

**結論：**
三大法人近期呈現同步偏多操作，尤其外資買盤積極，對股價形成支撐。融資券變化相對平穩，顯示籌碼面未出現過度異常的訊號。當沖率顯示市場短期交易意願存在。

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## 技術面分析

**趨勢與均線：**
京元電子目前股價為 114.5 元，位於 5 日 (113.60 元)、20 日 (108.375 元)、60 日 (101.516667 元)、120 日 (99.160833 元) 及 240 日 (109.056250 元) 移動平均線之上，且所有均線呈現多頭排列，顯示短期、中期及長期趨勢均偏向多方。股價在 2025-07-30 創下近期新高 (115.5 元)，但隨後小幅回落至 114.5 元，顯示上方可能存在一定的壓力。布林通道顯示股價位於通道上軌附近 (117.70 元)，中軌 (108.375 元) 仍向上攀升，預示上漲動能仍在。

**動能指標：**
KD 指標的慢速 K 值為 86.19，慢速 D 值為 82.14，處於超買區，但由於趨勢強勁，可能呈現「強勢整理」或「價量背離」的走勢，需密切觀察是否伴隨成交量萎縮。MACD 指標的 MACD 值為 3.37，Signal 線為 2.83，MACD Histograms 為 0.54，MACD 指標持續為正且均線開口擴大，顯示多方動能較強。

**結論：**
整體技術面偏向多頭。股價處於上升趨勢，所有均線支持向上動能，且法人籌碼同步偏多。然而，KD 指標進入超買區，需留意短線獲利了結的壓力，但若無明顯反轉訊號，多方趨勢仍有望延續。

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## 綜合分析與展望

**利多因素：**
*   **強勁的基本面數據：** 近期每月營收表現穩健，2025 年 6 月營收達 28.15 億元，顯示公司營運狀況良好。2025Q1 的 EPS、毛利率、營業利益率和稅後淨利率均呈現成長或維持高檔，尤其 EPS 達到 3.51 元，年增率高達 213.39%。
*   **法人積極買盤：** 外資、投信及自營商近期均呈現買超趨勢，特別是外資的積極介入，為股價提供有力支撐。
*   **技術面多頭格局：** 股價處於所有移動平均線之上，且均線呈多頭排列，技術指標 MACD 持續走強，顯示技術面有利多方。
*   **產業景氣復甦：** 半導體測試廠受惠於 AI 需求及產業景氣復甦，訂單能見度高，有利於京元電子的營運表現。

**利空因素：**
*   **KD 指標超買：** 日週KD指標已進入超買區，可能面臨短線拉回的壓力，若股價未能持續放量上攻，恐有修正的可能。
*   **市場競爭：** 半導體測試產業競爭激烈，測試良率、價格及技術服務均是影響公司營運的關鍵因素。
*   **全球經濟不確定性：** 全球通膨、利率政策及地緣政治風險等因素，仍可能對半導體產業景氣造成衝擊。

**潛在風險：**
*   **大客戶依賴風險：** 若公司過度依賴單一或少數大客戶，一旦客戶訂單變化，將對公司營運造成較大影響。
*   **技術變革風險：** 測試技術不斷進步，若公司未能及時掌握新技術，恐面臨被市場淘汰的風險。
*   **匯率波動風險：** 公司有部分營收可能來自海外，匯率波動可能影響公司的財務表現。

**未來展望：**
京元電子憑藉著穩健的營運表現、法人積極的加持以及有利的技術面走勢，展現出強勁的上漲動能。公司受惠於 AI 測試需求成長，以及半導體產業景氣的回暖，預期未來營運將持續成長。然而，技術面 KD 指標的超買訊號，以及市場上存在的總體經濟不確定性，投資人仍需留意短線的回檔風險。建議在操作上可關注均線支撐位，並伺機分批佈局。

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## 免責聲明

本報告僅為依據所提供資訊進行的分析，不構成任何投資建議。投資人應自行判斷，並對其投資行為負責。過往績效並不能預測未來表現。投資有風險，參與證券市場應謹慎。