2303 聯華電子

本益成長比: 0.572  總報酬本益比: 1.958  合理價格(本益比法): 166.34  合理價格(ROE法): 61.35

聯華電子

• EPS 年複合成長率: 30.12% (109-105)
• 營業利益年複合成長率: 28.86% (109-105)
• 本益比: 16.52
• 近四季EPS總合: 3.51 (0.98,0.85,0.93,0.75)
• 融資餘額佔股本比例：1.94%
• 融資使用率: 7.77%
• 近期收盤價: 58.0 (2021-10-21)

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
• 財經百科
• 營收比重
• 年報
• 大陸地區投資
• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股本異動
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
• 大股東持有率
• 三大法人持股
• 三大法人買進張數
• 新聞

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
營業毛利率	22.05	14.38	15.10	18.12	20.54
營業利益率	12.45	3.16	3.83	4.40	4.19
折舊負擔比率	26.11	31.83	33.02	34.14	33.60
稅前淨利率	15.79	3.87	1.44	5.22	3.28
股東權益報酬率	12.27	2.96	1.26	3.06	1.73
資產報酬率	7.71	2.32	1.30	2.23	1.39
本業收入比	78.80	81.76	265.43	84.23	127.79
業外獲益比	21.20	18.24	-165.43	15.77	-27.79
無形資產佔淨值比	1.29	1.40	0.82	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業毛利率	31.25	26.53	23.95	21.77	23.11	19.22	16.65	17.05
營業利益率	22.22	16.18	12.40	15.90	13.17	8.08	4.82	6.65
折舊負擔比率	21.53	23.64	24.87	25.58	26.10	28.00	28.70	30.56
稅前淨利率	25.92	23.32	24.80	20.52	15.01	1.94	7.08	5.24
股東權益報酬率	4.84	4.07	4.77	4.19	2.88	0.59	1.53	0.95
資產報酬率	3.00	2.65	3.01	2.55	1.78	0.48	1.00	0.69
本業收入比	85.74	69.40	49.98	77.47	87.73	415.33	68.08	126.91
業外獲益比	14.26	30.60	50.02	22.53	12.27	-315.33	31.95	-26.86
無形資產佔淨值比	1.10	1.18	1.29	1.34	1.32	1.32	1.40	0.97

現金流量-近5年 (1.避開近3年累計小於0的公司 2.營運現金流量要大於稅後淨利，除非受到應收帳款和存貨影響 3.營運現金流量不應該都是流出)

	2020	2019	2018	2017	2016
營運現金流量(百萬)	65745	54904	50935	52474	46450
自由現金流量(百萬)	25633	23222	35435	17058	-33636
稅後淨利(百萬)	29189	9708	7073	9629	8316

現金流量-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營運現金流量(百萬)	23124	18281	16072	18538	16403	14732	37533	-3080
自由現金流量(百萬)	4642	11161	-1365	12852	8525	5621	19689	-7048
稅後淨利(百萬)	11943	10428	11196	9106	6681	2207	3837	2929

成長能力-近5年 (營業利益和稅後淨利成長率要大於營業收入成長率)

	2020	2019	2018	2017	2016
營業收入(百萬)	176821	148202	151253	149285	147870
營業利益(百萬)	22007	4690	5797	6568	6194
稅後淨利(百萬)	29189	9708	7073	9629	8316
EPS(完全稀釋)	2.35	0.76	0.55	0.74	0.63
營業收入成長率(%)	19.31	-2.02	1.32	0.96	2.10
營業利益成長率(%)	369.23	-19.10	-11.74	6.04	-42.84
稅後淨利成長率(%)	200.67	37.25	-26.54	15.79	-38.17
EPS成長率(%)	209.21	38.18	-25.68	17.46	-38.24

成長能力-近4季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業收入(百萬)	50908	47097	45296	44870	44386	42268	41849	37738
營業利益(百萬)	11313	7622	5615	7133	5846	3414	2018	2509
稅後淨利(百萬)	11943	10428	11196	9106	6681	2207	3837	2929
EPS(完全稀釋)	0.98	0.85	0.93	0.75	0.55	0.19	0.33	0.25
去年同期營業收入成長率(%)	14.69	11.42	8.24	18.90	-	-	-	-
去年同期營業利益成長率(%)	93.52	123.26	178.25	184.30	-	-	-	-
去年同期稅後淨利成長率(%)	78.76	372.50	191.79	210.89	-	-	-	-
去年同期EPS成長率(%)	78.18	347.37	181.82	200.00	-	-	-	-
較上季營業收入成長率(%)	8.09	3.98	0.95	1.09	5.01	1.00	10.89	-
較上季營業利益成長率(%)	48.43	35.74	-21.28	22.02	71.24	69.18	-19.57	-
較上季稅後淨利成長率(%)	14.53	-6.86	22.95	36.30	202.72	-42.48	31.00	-
較上季EPS成長率(%)	15.29	-8.60	24.00	36.36	189.47	-42.42	32.00	-

每月營收變化

年/月	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)
2021/9	-0.2	29.01	17.02
2021/8	2.3	26.6	15.53
2021/7	5.93	18.53	13.92
2021/6	0.85	18.89	13.09
2021/5	4.92	16.57	11.92
2021/4	-1.42	8.78	10.73

稅前淨利較去年同期

2021Q2(百萬)	2020Q2(百萬)	YoY(%)
13194.0	6664.0	97.989
2021Q1(百萬)	2020Q1(百萬)	YoY(%)
10983.0	822.0	1236.1
2020Q4(百萬)	2019Q4(百萬)	YoY(%)
11234.0	2964.0	279.01

EPS較上季

2021Q2(元)	2021Q1(元)	比率
0.98	0.85	0.1529

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
應收帳款周轉率	6.67	5.98	6.75	6.78	6.98
存貨周轉率	6.23	6.36	7.04	6.93	6.78

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
應收帳款周轉率	1.72	1.67	1.67	1.66	1.59	1.56	1.70	1.58
存貨周轉率	1.57	1.55	1.52	1.52	1.50	1.56	1.67	1.58

償債能力-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
負債比	0.38	0.44	0.43	0.46	0.43
金融負債(百萬)	46125	66011	46429	82453	57360
營業收入淨額(百萬)	176821	148202	151253	149285	147870
利息保障倍數	14.47	2.91	1.77	4.13	4.43
長期銀行借款占稅後淨利比	0.28	3.01	3.99	3.08	3.16

償債能力-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
負債比	0.43	0.37	0.38	0.40	0.43	0.42	0.44	0.45
金融負債(百萬)	50536	54514	46125	49165	54132	54410	66011	76625
營業收入淨額(百萬)	50908	47097	45296	44870	44386	42268	41849	37738
利息保障倍數	28.55	28.04	27.87	19.93	13.45	2.30	5.07	3.57
長期銀行借款占稅後淨利比	2.59	1.65	0.72	3.60	5.51	13.17	7.61	12.48

成本指標-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
營業收入淨額(百萬)	176821	148202	151253	149285	147870
推銷費用(百萬)	4152	3808	3902	4234	4590
管理費用(百萬)	6664	5436	4823	4240	5801
研究發展費(百萬)	12896	11860	13025	13670	13532
推銷費用率(%)	2.35	2.57	2.58	2.84	3.10
管理費用率(%)	3.77	3.67	3.19	2.84	3.92
研究發展費用率(%)	7.29	8.00	8.61	9.16	9.15

成本指標-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業收入淨額(百萬)	50908	47097	45296	44870	44386	42268	41849	37738
推銷費用(百萬)	1131	1089	1175	1009	929	1040	996	970
管理費用(百萬)	1901	1806	1967	1614	1539	1544	1603	1345
研究發展費(百萬)	3168	3049	3194	3314	3203	3185	3453	2813
推銷費用率(%)	2.22	2.31	2.59	2.25	2.09	2.46	2.38	2.57
管理費用率(%)	3.73	3.83	4.34	3.60	3.47	3.65	3.83	3.56
研究發展費用率(%)	6.22	6.47	7.05	7.39	7.22	7.54	8.25	7.45

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
O	O	O	O	O	O	O	X	O	O
36年	1242.24億	14.38%	43.04%	0.0%	99.81%	76015百萬	19.36%

融資使用率

日期	股價	融資使用率
2021-10-21	58.0	7.77%
2021-10-20	58.7	7.76%
2021-10-19	59.6	7.71%
2021-10-18	58.4	7.51%
2021-10-15	59.1	7.39%
2021-10-14	56.7	7.56%
2021-10-13	56.4	7.42%
2021-10-12	58.5	7.36%
2021-10-08	61.1	7.25%
2021-10-07	62.5	7.09%
2021-10-06	59.9	7.08%
2021-10-05	61.1	7.01%
2021-10-04	60.8	6.98%
2021-10-01	62.6	6.95%
2021-09-30	64.0	7.18%
2021-09-29	63.0	7.24%
2021-09-28	65.3	7.24%
2021-09-27	66.3	7.36%
2021-09-24	67.0	7.29%
2021-09-23	65.2	7.13%
2021-09-22	64.6	6.95%
2021-09-17	65.6	7.06%
2021-09-16	66.2	7.05%
2021-09-15	65.6	6.90%
2021-09-14	66.0	6.95%
2021-09-13	66.8	7.12%
2021-09-10	68.2	7.16%
2021-09-09	67.5	7.46%
2021-09-08	65.8	7.02%
2021-09-07	68.2	7.49%
2021-09-06	69.9	7.78%
2021-09-03	70.0	7.74%
2021-09-02	64.0	6.66%
2021-09-01	64.1	6.79%
2021-08-31	63.1	6.57%
2021-08-30	62.8	6.89%
2021-08-27	61.7	6.85%
2021-08-26	61.2	6.95%
2021-08-25	60.0	6.95%
2021-08-24	58.4	7.06%
2021-08-23	58.6	7.17%
2021-08-20	55.7	7.30%
2021-08-19	55.5	7.33%
2021-08-18	58.1	7.41%
2021-08-17	56.1	7.38%
2021-08-16	57.1	7.33%
2021-08-13	57.6	7.66%
2021-08-12	60.1	7.91%
2021-08-11	59.9	7.90%
2021-08-10	59.8	8.21%
2021-08-09	61.9	9.17%
2021-08-06	62.1	9.06%
2021-08-05	63.4	9.57%
2021-08-04	60.5	9.34%
2021-08-03	59.4	9.53%
2021-08-02	57.5	8.92%
2021-07-30	57.8	9.07%
2021-07-29	54.6	8.33%
2021-07-28	51.8	8.62%
2021-07-27	53.1	8.35%
2021-07-26	53.7	8.19%
2021-07-23	52.7	8.19%
2021-07-22	52.0	8.24%
2021-07-21	50.8	8.41%
2021-07-20	52.4	8.64%
2021-07-19	52.6	8.45%
2021-07-16	53.7	8.48%
2021-07-15	55.1	8.34%
2021-07-14	54.0	8.05%
2021-07-13	53.9	8.16%
2021-07-12	53.2	8.08%
2021-07-09	52.2	8.07%
2021-07-08	53.1	8.67%
2021-07-07	53.6	8.81%
2021-07-06	53.4	8.86%
2021-07-05	54.4	8.96%
2021-07-02	52.6	8.37%
2021-07-01	52.1	8.46%
2021-06-30	53.1	8.45%
2021-06-29	53.0	8.46%
2021-06-28	52.6	8.55%
2021-06-25	52.9	8.57%
2021-06-24	53.0	8.68%
2021-06-23	53.0	9.04%
2021-06-22	51.0	8.91%
2021-06-21	51.2	8.96%
2021-06-18	52.2	9.14%
2021-06-17	53.3	9.25%
2021-06-16	52.4	9.02%
2021-06-15	53.7	8.97%