裕融 9941 - 目標價 - 合理價 - 個股融資使用率 - 財務分析

9941 裕融

48.21億股本

978.76億市值

203.0 收盤價 (07-01)

1969張 +120.52% 成交量 (07-01)

其他產業

14.07 本益比 (河流圖)

254.0 52周高點

154.0 52周低點

0.15% 融資餘額佔股本

0.74% 融資使用率

0.806 本益成長比

1.463 總報酬本益比

8.89% (110-106) EPS CAGR

17.45% (110-106) 營業利益 CAGR

14.43 (4.11, 3.53, 3.51, 3.71) EPS (TTM)

N/A 市值/營業現金流 (TTM)

現價	可能漲跌幅 1	合理價 1	一年後目標價	報酬率 1	預估今年成長率	可能漲跌幅 2	合理價 2	五年後目標價	報酬率 2	預估五年年化成長率	可能漲跌幅 3	合理價 3
203.0	6.73%	216.66	242.66	19.54%	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A

合理價 1: 本益比法, 從 "一年後目標價" 回推得到
可能漲跌幅 1: "合理價 1" 和 "現價" 的差距
報酬率 1: 一年後可能的報酬率
合理價 2: 本益比法, 從 "五年後目標價" 回推得到
可能漲跌幅 2: "合理價 2" 和 "現價" 的差距
報酬率 2: 五年可能年化報酬率
可能漲跌幅 3: "合理價 3" 和 "現價" 的差距
合理價 3: ROE 法
本益比法估值不適用於景氣循環股
推估算法可參考:本益比法估算股票合理價格, ROE 法估算股票合理價格
推估價格是根據過往財報及預測未來的成長率, 存在太多不確定性故價格僅能做為參考

技術線型大股東持有率三大法人持股股權分散股本異動董監持股明細年報 (注意匯率風險) 法說會 (公司未來展望) 裕融新聞

經營理念會計師報告 (無保留意見，修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題) 財經百科 - 營業項目,營收比重大陸地區投資股本形成 (注意近年現金增資的頻率，股本的膨脹率是否小於稅後淨利的成長率) 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本越大的公司勢必會被稀釋) 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)

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雜誌 (出現公司訪談，可能是股價近期高點)

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股價相對強度

	5日	10日	20日	60日	120日	240日
裕融	-6.02%	-1.93%	-6.02%	-12.5%	16.33%	25.7%
加權指數	-7.75%	-6.67%	-13.63%	-16.51%	-21.5%	-19.85%

股價漲跌幅

	2022	2021	2020	2019	2018
裕融	16.0%	73.0%	-5.0%	25.0%	-18.0%
0050	-23.8%	3.82%	50.48%	14.17%	-5.71%

融資使用率

日期	股價	成交量(張)	成交量日增率	融資使用率	融資使用率日增率
2022-07-01 看更多	203.0	1969	120.52%	0.74%	1.37%

每月營收變化

年/月	營收(億)	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)
2022/5	30.15	4.17	13.23	10.49
2022/4	28.94	-0.48	8.42	9.78
2022/3	29.09	13.73	10.05	10.26
2022/1~2	55.02	-13.14	10.37	10.37
2021/12	28.65	3.46	11.61	7.44
2021/11	27.69	2.44	10.42	7.04
2021/10	27.03	0.57	12.31	6.72
2021/9	26.88	-1.64	7.94	6.11
2021/8	27.33	1.66	9.38	5.89
2021/7	26.88	3.77	6.15	5.38
2021/6	25.9	-2.72	4.43	5.25
2021/5	26.63	-0.25	9.49	5.42
2021/4	26.7	1.01	8.29	4.41
2021/3	26.43	12.59	6.47	6.91
2021/1~2	49.85	-10.99	7.15	7.15
2020/12	25.67	2.36	0.58	5.73
2020/11	25.08	4.2	3.06	6.18
2020/10	24.07	-3.34	-0.11	6.49
2020/9	24.9	-0.33	7.3	7.26
2020/8	24.98	-1.33	4.1	7.25
2020/7	25.32	2.09	4.9	7.72
2020/6	24.8	1.97	-0.75	8.22
2020/5	24.32	-1.34	6.21	14.58
2020/4	24.65	-0.68	9.87	16.84
2020/3	24.82	11.44	16.55	15.13
2020/1~2	46.52	-8.13	14.4	14.39
2019/12	25.52	4.88	18.02	21.39
2019/11	24.33	0.99	19.07	21.74
2019/10	24.09	3.84	19.4	22.02
2019/9	23.2	-3.3	19.55	22.33
2019/8	24.0	-0.58	21.63	22.69
2019/7	24.14	-3.4	22.15	22.85
2019/6	24.99	9.13	31.27	22.91
2019/5	22.9	2.05	20.36	16.59
2019/4	22.44	5.34	20.38	15.61
2019/3	21.3	11.44	13.88	13.98
2019/1~2	40.67	-11.34	14.04	14.03
2018/12	21.62	5.82	22.99	19.31
2018/11	20.44	1.27	16.34	18.95
2018/10	20.18	3.96	21.81	19.23
2018/9	19.41	-1.62	17.75	18.93
2018/8	19.73	-0.15	22.77	19.09
2018/7	19.76	3.8	20.48	18.55
2018/6	19.04	0.06	19.31	18.24
2018/5	19.02	2.07	18.21	18.02
2018/4	18.64	-0.33	18.78	17.97
2018/3	18.7	9.91	14.79	17.7
2018/1~2	35.66	-8.75	19.29	19.29
2017/12	17.58	0.1	9.44	10.36
2017/11	17.56	6.03	15.2	10.45

獲利能力-近20季

	營收(億)	營業成本(億)	營業毛利(億)	營業毛利率	營業利益(億)	營業利益率	業外收支(億)	稅前淨利(億)	稅後淨利(億)	EPS
22Q1	84.1	33.87	50.22	59.72	21.72	25.83	0.24	21.96	16.22	4.11
21Q4	83.84	36.59	47.25	56.36	18.1	21.59	0.88	18.98	13.99	3.53
21Q3	80.81	36.18	44.63	55.23	18.5	22.89	0.36	18.85	13.93	3.51
21Q2	78.73	35.84	42.89	54.48	17.82	22.63	0.3	18.12	12.82	3.71
21Q1	76.25	36.29	39.95	52.40	13.74	18.02	0.55	14.29	10.79	3.10
20Q4	74.41	36.94	37.47	50.36	6.22	8.36	0.71	6.92	7.97	2.25
20Q3	74.33	36.84	37.5	50.44	9.44	12.70	0.12	9.56	8.01	2.26
20Q2	73.62	36.69	36.93	50.16	11.17	15.17	0.17	11.34	8.28	2.58
20Q1	73.97	38.37	35.6	48.12	8.88	12.01	0.36	9.24	7.13	2.20
19Q4	72.75	40.17	32.58	44.79	6.42	8.82	0.99	7.41	7.13	2.20
19Q3	71.58	37.76	33.82	47.25	10.63	14.85	-0.08	10.55	7.5	2.32
19Q2	71.22	38.76	32.46	45.57	10.47	14.70	0.23	10.7	7.36	2.44
19Q1	66.1	35.33	30.77	46.55	10.93	16.54	0.46	11.39	7.63	2.60
18Q4	61.7	33.65	28.04	45.45	9.24	14.98	1.36	10.6	7.4	2.54
18Q3	58.56	31.73	26.83	45.82	9.13	15.59	-0.29	8.84	5.97	2.18
18Q2	55.91	30.32	25.59	45.78	8.86	15.84	-0.42	8.43	5.59	2.04
18Q1	55.08	31.01	24.07	40.99	9.64	16.29	0.53	10.17	6.91	2.52
17Q4	52.14	29.03	23.1	44.31	7.43	14.25	1.11	8.53	6.21	2.26
17Q3	47.55	25.64	21.9	46.07	7.7	16.20	0.31	8.01	5.75	2.09
17Q2	49.06	28.03	21.03	42.87	7.91	16.13	0.18	8.09	5.88	2.14

成長能力-近20季 (營收到某個數字後, 營業利益產生不成比例的增加, 有可能是規模經濟的效應)

	營收(億)	營業利益(億)	稅後淨利(億)	EPS	去年同期營收成長率(%)	兩季平均(YOY)營收成長率(%)	去年同期EPS成長率(%)	兩季平均(YOY)EPS成長率(%)	較上季營收成長率(%)	較上季EPS成長率(%)
22Q1	84.1	21.72	16.22	4.11	10.30	11.48	32.58	44.73	0.31	16.43
21Q4	83.84	18.1	13.99	3.53	12.67	10.70	56.89	56.10	3.75	0.57
21Q3	80.81	18.5	13.93	3.51	8.72	7.83	55.31	49.55	2.64	-5.39
21Q2	78.73	17.82	12.82	3.71	6.94	5.01	43.80	42.35	3.25	19.68
21Q1	76.25	13.74	10.79	3.10	3.08	2.68	40.91	21.59	2.47	37.78
20Q4	74.41	6.22	7.97	2.25	2.28	3.06	2.27	-0.16	0.11	-0.44
20Q3	74.33	9.44	8.01	2.26	3.84	3.60	-2.59	1.58	0.96	-12.40
20Q2	73.62	11.17	8.28	2.58	3.37	7.64	5.74	-4.82	-0.47	17.27
20Q1	73.97	8.88	7.13	2.20	11.91	14.91	-15.38	-14.39	1.68	0.00
19Q4	72.75	6.42	7.13	2.20	17.91	20.07	-13.39	-3.49	1.63	-5.17
19Q3	71.58	10.63	7.5	2.32	22.23	24.80	6.42	13.02	0.51	-4.92
19Q2	71.22	10.47	7.36	2.44	27.38	23.70	19.61	11.39	7.75	-6.15
19Q1	66.1	10.93	7.63	2.60	20.01	19.18	3.17	7.78	7.13	2.36
18Q4	61.7	9.24	7.4	2.54	18.34	20.74	12.39	8.35	5.36	16.51
18Q3	58.56	9.13	5.97	2.18	23.15	18.55	4.31	-0.18	4.74	6.86
18Q2	55.91	8.86	5.59	2.04	13.96	-	-4.67	-	1.51	-19.05
18Q1	55.08	9.64	6.91	2.52	-	-	-	-	5.64	11.50
17Q4	52.14	7.43	6.21	2.26	-	-	-	-	9.65	8.13
17Q3	47.55	7.7	5.75	2.09	-	-	-	-	-3.08	-2.34
17Q2	49.06	7.91	5.88	2.14	-	-	-	-	-	-

成長能力-近10年 (營業利益和稅後淨利成長率最好能大於營收成長率)

	營收(億)	營業利益(億)	稅後淨利(億)	EPS	營收成長率(%)	營業利益成長率(%)	稅後淨利成長率(%)	EPS成長率(%)
2021	319.62	68.15	51.54	12.95	7.86	90.84	64.19	46.49
2020	296.33	35.71	31.39	8.84	5.21	-7.13	5.98	-3.18
2019	281.65	38.45	29.62	9.13	12.97	3.98	14.45	-1.40
2018	249.31	36.98	25.88	9.26	27.97	21.29	11.36	9.46
2017	194.82	30.49	23.24	8.46	10.86	21.52	34.10	33.86
2016	175.74	25.09	17.33	6.32	4.38	6.77	21.61	21.07
2015	168.36	23.5	14.25	5.22	7.67	11.53	-5.88	-6.45
2014	156.37	21.07	15.14	5.58	11.63	16.09	11.00	10.06
2013	140.08	18.15	13.64	5.07	7.87	9.93	17.18	N/A
2012	129.86	16.51	11.64	0.00	N/A	N/A	N/A	N/A

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近20季

	營業毛利率	營業利益率	稅前淨利率	本業收入比	業外獲益比
22Q1	59.72	25.83	26.12	98.91	1.09
21Q4	56.36	21.59	22.64	95.36	4.64
21Q3	55.23	22.89	23.33	98.14	1.91
21Q2	54.48	22.63	23.02	98.34	1.66
21Q1	52.40	18.02	18.74	96.15	3.85
20Q4	50.36	8.36	9.31	89.88	10.26
20Q3	50.44	12.70	12.86	98.74	1.26
20Q2	50.16	15.17	15.41	98.50	1.50
20Q1	48.12	12.01	12.50	96.10	3.90
19Q4	44.79	8.82	10.19	86.64	13.36
19Q3	47.25	14.85	14.73	100.76	-0.76
19Q2	45.57	14.70	15.03	97.85	2.15
19Q1	46.55	16.54	17.23	95.96	4.04
18Q4	45.45	14.98	17.18	87.17	12.83
18Q3	45.82	15.59	15.10	103.28	-3.28
18Q2	45.78	15.84	15.08	105.10	-4.98
18Q1	40.99	16.29	17.11	94.79	5.21
17Q4	44.31	14.25	16.37	87.10	13.01
17Q3	46.07	16.20	16.85	96.13	3.87
17Q2	42.87	16.13	16.50	97.78	2.22

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近10年

	營業毛利率	營業利益率	折舊負擔比率	稅前淨利率	股東權益報酬率	資產報酬率	本業收入比	業外獲益比	無形資產佔淨值比
2021	54.67	21.32	17.92	21.98	22.51	2.47	97.02	2.98	0.14
2020	49.77	12.05	19.17	12.51	13.55	1.44	96.33	3.64	0.17
2019	46.02	13.65	19.75	14.22	14.92	1.64	96.00	4.00	0.14
2018	42.99	14.83	21.19	15.33	16.15	1.80	96.73	3.27	0.15
2017	44.40	15.65	25.14	16.51	19.53	2.04	94.78	5.22	0.18
2016	42.76	14.27	26.36	13.12	15.76	1.75	108.85	-8.81	0.00
2015	40.62	13.96	27.55	11.49	14.63	1.68	121.45	-21.45	0.00
2014	39.20	13.47	29.53	13.78	18.11	2.14	97.82	2.18	0.00
2013	35.50	12.96	33.40	14.07	19.42	2.30	92.09	7.91	0.00
2012	33.90	12.71	33.43	13.22	20.25	2.32	96.16	3.84	0.00

現金流量-近20季

	營運現金流量(億)	自由現金流量(億)	稅後淨利(億)
22Q1	-66.52	-72.42	16.22
21Q4	-77.56	-83.56	13.99
21Q3	-60.34	-60.31	13.93
21Q2	-71.34	-72.09	12.82
21Q1	-25.76	-28.12	10.79
20Q4	-17.71	-19.7	7.97
20Q3	-8.25	-9.02	8.01
20Q2	22.59	21.9	8.28
20Q1	14.39	18.37	7.13
19Q4	-41.9	-44.56	7.13
19Q3	-36.75	-42.72	7.5
19Q2	-87.5	-87.76	7.36
19Q1	-55.26	-56.08	7.63
18Q4	-74.43	-73.42	7.4
18Q3	-88.35	-89.33	5.97
18Q2	-70.28	-67.47	5.59
18Q1	-55.17	-59.92	6.91
17Q4	-43.39	-43.67	6.21
17Q3	-61.53	-62.75	5.75
17Q2	-59.68	-59.17	5.88

現金流量-近10年 (1.避開自由現金流量近3年都小於0的公司 2.營運現金流量要大於稅後淨利，除非受到應收帳款和存貨影響 3.營運現金流量不應該都是流出)

	營運現金流量(億)	自由現金流量(億)	稅後淨利(億)
2021	-235.0	-244.08	51.54
2020	11.02	11.54	31.39
2019	-221.41	-231.12	29.62
2018	-286.67	-289.21	25.88
2017	-202.65	-204.9	23.24
2016	-134.01	-111.73	17.33
2015	-77.36	-104.78	14.25
2014	-60.45	-140.85	15.14
2013	10.07	-67.85	13.64
2012	1.92	-80.82	11.64

應收帳款周轉率和存貨周轉率-近20季

	應收帳款周轉率	存貨周轉率	平均收帳天數	平圴銷貨天數
22Q1	0.04	5.22	2094	17
21Q4	0.05	4.83	1996	18
21Q3	0.05	2.53	1970	35
21Q2	0.05	2.88	1947	31
21Q1	0.05	4.83	1965	18
20Q4	0.05	3.13	1976	29
20Q3	0.05	1.90	1936	47
20Q2	0.05	1.81	1957	50
20Q1	0.05	2.24	1972	40
19Q4	0.05	2.40	1984	37
19Q3	0.05	1.95	1962	46
19Q2	0.05	1.72	1887	52
19Q1	0.05	1.77	1936	51
18Q4	0.05	2.09	1964	43
18Q3	0.05	1.77	1933	51
18Q2	0.05	1.74	1901	52
18Q1	0.05	3.12	1673	29
17Q4	0.05	2.83	1845	32
17Q3	0.05	1.37	1893	66
17Q2	0.05	1.54	1711	58

應收帳款周轉率和存貨周轉率-近10年

	應收帳款周轉率	存貨周轉率	平均收帳天數	平圴銷貨天數
2021	0.18	36.40	2015	10
2020	0.18	14.69	1998	24
2019	0.19	9.74	1937	37
2018	0.20	13.39	1810	27
2017	0.20	30.75	1838	11
2016	0.22	30.60	1646	11
2015	0.26	22.42	1427	16
2014	0.29	11.96	1238	30
2013	0.33	9.57	1119	38
2012	0.36	16.49	1022	22

償債能力-近10年

	負債比	金融負債(億)	營收淨額(億)	利息保障倍數	長期銀行借款占稅後淨利比
2021	0.89	1881.82	319.62	569.83	0.56
2020	0.89	1626.17	296.33	0.00	0.85
2019	0.90	1613.32	281.65	0.00	0.72
2018	0.88	1345.12	249.31	0.00	0.64
2017	0.90	1074.49	194.82	0.00	0.52
2016	0.89	865.27	175.74	0.00	0.43
2015	0.88	749.72	168.36	0.00	0.98
2014	0.89	640.87	156.37	0.00	0.26
2013	0.88	560.4	140.08	0.00	0.73
2012	0.89	435.6	129.86	0.00	0.69

成本指標-近20季

	營收淨額(億)	推銷費用(億)	管理費用(億)	研發費(億)	推銷費用率(%)	管理費用率(%)	研發費用率(%)
22Q1	84.1	0	0	0	0.00	0.00	0.00
21Q4	83.84	0	0	0	0.00	0.00	0.00
21Q3	80.81	0	0	0	0.00	0.00	0.00
21Q2	78.73	0	0	0	0.00	0.00	0.00
21Q1	76.25	0	0	0	0.00	0.00	0.00
20Q4	74.41	0	0	0	0.00	0.00	0.00
20Q3	74.33	0	0	0	0.00	0.00	0.00
20Q2	73.62	0	0	0	0.00	0.00	0.00
20Q1	73.97	0	0	0	0.00	0.00	0.00
19Q4	72.75	0	0	0	0.00	0.00	0.00
19Q3	71.58	0	0	0	0.00	0.00	0.00
19Q2	71.22	0	0	0	0.00	0.00	0.00
19Q1	66.1	0	0	0	0.00	0.00	0.00
18Q4	61.7	0	0	0	0.00	0.00	0.00
18Q3	58.56	0	0	0	0.00	0.00	0.00
18Q2	55.91	0	0	0	0.00	0.00	0.00
18Q1	55.08	0	0	0	0.00	0.00	0.00
17Q4	52.14	0	0	0	0.00	0.00	0.00
17Q3	47.55	0	0	0	0.00	0.00	0.00
17Q2	49.06	0	0	0	0.00	0.00	0.00

成本指標-近10年

	營收淨額(億)	推銷費用(億)	管理費用(億)	研發費(億)	推銷費用率(%)	管理費用率(%)	研發費用率(%)
2021	319.62	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2020	296.33	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2019	281.65	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2018	249.31	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2017	194.82	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2016	175.74	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2015	168.36	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2014	156.37	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2013	140.08	0	0	0	0.00	0.00	0.00
2012	129.86	0	0	0	0.00	0.00	0.00

稅前淨利較去年同期

2022Q1(億)	2021Q1(億)	YoY(%)
21.96	14.29	53.673
2021Q4(億)	2020Q4(億)	YoY(%)
18.98	6.92	174.27
2021Q3(億)	2020Q3(億)	YoY(%)
18.85	9.56	97.175

EPS較上季

2022Q1(元)	2021Q4(元)	比率
4.11	3.53	0.1643

財務健檢燈號

公司	上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
9941-裕融	O	O	O	X	O	O	X	O	O	O
	21年	48.21億	26.12%	88.64%	0.0%	193.33%	-27576百萬	25.64%

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