研華 2395 - 目標價 - 合理價

收盤價成交量 08-29 5日,月,季均量預估量 [權值][熱][存]	漲跌幅(%) 5,20日 60日 120日 240日	季預估EPS 明年預估EPS	本益比估值股價	ROE估值 Beta	雙因子排名盈餘估算	市值	董監持股比例董監設質比例	概念股產業	法說會除權息	集團
344.0 (-2.96%) 6474張 (-53.69%) 季線上 5922張 3577張 1864張 6474張 1.81倍	9.21% 8.35% 1.33% -12.8% -1.15%	2.7~3.0 12.6~15.0	324.5 (-5.67%) 344.0	349.42 (1.58%) 0.94	1168 、Y!	大型股 2975.05億	29.23% 0.0%	NV供應鏈計算機系統業	2025-08-06 2025-07-17	華碩集團上市

移動平均線 SMA

現價	5日	10日	20日	25日	45日	60日	120日	240日
344.0	338.7↗	326.4↗	323.9↗	325.72↗	331.98↗	333.72↗	343.69↘	347.71↘
乖離率	1.56%	5.39%	6.21%	5.61%	3.62%	3.08%	0.09%	-1.07%
均線開始轉折價位	315.0	318.0	317.5	341.0	339.5	339.5	394.5	348.0

台股市場估值	0050: 本益比 19.65, 預估本益比 16.6, 殖利率 2.37%, 預估殖利率 2.63% ; 006201: 本益比 37.84, 殖利率 2.62%
美股市場估值	SPY: 本益比 54.17, 預估本益比: 25.85 ; QQQ: 本益比 80.67, 預估本益比 35.15 ; SOXQ: 本益比 72.52, 預估本益比 25.92
心態面	資金管理(現金比例和部位大小) 盈虧比(3:1) 潛在報酬率(20%)
策略面
財務重點	預估季EPS成長
基本面			技術面		籌碼面
現在,預估本益比(最低,平均,最高) 淨值比,每股淨值(最低,平均,最高)	31.85,25.18 (21.72,28.46,35.21) 6.42,55.22 (5.22,6.52,7.82)		月K 周K 季線 (MA5 MA20 MA60 MA120 MA240)	布林帶寬(16.51%) 月線斜率0.41	近2月趨勢圖大股東(%) 08-29 散戶(%) 總股東人數(%) 近2年趨勢圖	86.44←87.41(-0.97%) 2.72←1.76(0.96%), 41.73% 86.44←87.86(-1.42%) 2.72←1.53(1.19%), 65.87%	總股東人數 400張以上 10張以下總股東人數 400張以上 10張以下
			月K 周K	季線上	近兩年最高散戶比例	股東人數連續5周增加
			均線	布林軌道靠上軌(3)
現金殖利率 (預估現金殖利率) 股票股利(總殖利率)	2.44%[113] (2.53%[114]) 0 (2.44%)		相對高點相對低點	432.0 (-20.37%) 24-03-11 269.0 (27.88%) 22-11-04
營收年,月增率,累計年增率(%) 營收	19.44 2.93 22.77 60.09億(7月)	18.39 -0.27 23.36 58.38億(6月)	最近漲停日近期最高股價	25-08-27 377.0 (25-08-28) 101日新高	劵資比周轉率資增劵增劵償 08-29 20日融資使用率趨勢圖	0.47% 0.75% 101 0 0 0.88%←0.24%(0.64%)
本益比法目標價	363.81(5.76%)		日KD RSI MACD	50.75,72.39 60.34 4.52	主力(1,5,10,20日) 籌碼集中度 08-29 近6日買賣	賣 ,賣 ,賣 ,賣 -19%,-21%,-19%,-16% 賣,買,賣,賣,賣,賣 (連4賣)
ROE 估值	349.42(1.58%)		周KD RSI MACD	50.75,24.78 up 50.89 -0.65	前5買超是否有隔日沖 (要看該分點是否一進一出)
雙因子排名盈餘估算	1168 、Y!		月KD RSI MACD	36.22,32.94 48.31 -2.16	投信(張) 08-29 20天持股趨勢圖當天成交比重	1.7%←1.9%(-0.2%)	38 (連4買) 0.59%	2年趨勢圖	1.7%←1.01%(0.69%)
本益成長比總報酬本益比	1.6 0.7		乖離率(%) 20日 60日 120日 240日	6.21% 3.08% 0.09% -1.07%	外資(張) 08-29 20天持股趨勢圖當天成交比重	35.44%←37.58%(-2.14%)	-1908 (連22賣) 29.47%	2年趨勢圖	35.44%←41.84%(-6.4%)
			周轉率(%) 單日 5日 20日	0.75% 3.93% 8.31%	自營商(張) 08-29 20天持股趨勢圖當天成交比重	0.29%←0.28%(0.01%)	44 0.68%	2年趨勢圖	0.29%←0.26%(0.03%)
合約負債(億) QoQ 合約負債(億) YoY		10.6←12.34 (-14.1%) Q2←Q1 連2降 10.6←11.63 (-8.86%) Q2←Q2
營收(億) QoQ 營收(億) YoY		178.36←173.51 (+2.8%) Q2←Q1 連5升 178.36←146.44 (+21.8%) Q2←Q2
營業利益(億) QoQ 營業利益(億) YoY		31.23←29.24 (+2.8%) Q2←Q1 連5升 31.23←21.66 (+21.8%) Q2←Q2
存貨(億) QoQ 存貨(億) YoY		108.74←108.38 (+0.33%) Q2←Q1 連4升 108.74←92.43 (+17.65%) Q2←Q2
偏多	存貨增加的是在製品或原物料, 且短期營收向上代表需求旺盛
偏多	存貨增加的是商品或製成品, 因報價未來可能回升而開始屯貨
偏空	存貨增加的是商品或製成品, 因為賣不出去而增加
收帳天數 QoQ 收帳天數 YoY		54.04←54.58 (-0.99%) Q2←Q1 第1降 54.04←56.3 (-4.01%) Q2←Q2
銷貨天數 QoQ 銷貨天數 YoY		92.3←94.28 (-0.99%) Q2←Q1 連3降 92.3←98.42 (-6.22%) Q2←Q2
資本支出(億) 近8季資本支出(億) 近8年
EPS QoQ EPS YoY		2.3←3.17 (-27.44%) Q2←Q1 第1降 2.3←2.46 (-6.5%) Q2←Q2 17季新低
本業EPS QoQ 本業EPS YoY		3.03←2.8 (+8.21%) Q2←Q1 連2升 3.03←1.91 (+58.64%) Q2←Q2 7季新高
毛利率 QoQ 毛利率 YoY		39.99←40.5 Q2←Q1 連3降 39.99←40.5 Q2←Q2 4季新低
營益率 QoQ 營益率 YoY		17.51←16.85 Q2←Q1 連2升 17.51←14.79 Q2←Q2 5季新高
淨利率 QoQ 淨利率 YoY		11.04←15.51 Q2←Q1 連2降 11.04←14.4 Q2←Q2 多季新低
ROE QoQ ROE YoY		4.13←5.42 Q2←Q1 第1降 4.13←4.73 Q2←Q2 多季新低
ROA QoQ ROA YoY		2.67←3.71 Q2←Q1 連2降 2.67←2.96 Q2←Q2
思考十字	族群性、競爭、上下游	其它面向
	公司對上下游的議價權
	與競爭對手的比較優勢
	行業對潛在進入者的門檻
杜邦分析	公司靠什麼模式賺錢的(高利潤, 高周轉還是高槓桿)?
	高利潤模式的看其廣告投入, 研發投入, 產品定位, 差異化營銷
	高周轉模式的看其運轉管理能力, 渠道管控能力, 成本控制能力
	高槓桿模式的看其風險控制能力, 融資成本高低
申報轉讓	113/10/07 蔡淑妍經理人贈與 100張
公告	114/08/28 研華9/15參加瑞銀證券舉辦之法說會 114/08/28 研華本公司將受邀參加瑞銀證券舉辦之UBS Taiwan Summit 2025論壇
新聞	114/08/28 【公告】研華將受邀參加瑞銀證券舉辦之UBS Taiwan Summit 2025論壇 114/08/27 台積穩盤自營商百億支援台股漲214點奔收盤新高/輝達背板概念爆紅三檔台廠強鎖漲停/成交榜前五齊揚南亞宏達電人氣爆棚｜Yahoo財經掃描 114/08/27 輝達最強背板股！研華、宜鼎強勢漲停益登逾6.7萬張買單高掛 114/08/19 研華興建美國南加州新總部　估2026年第3季啟用 114/08/13 【公告】研華將受邀參加中國信託證券辦理之第三季前瞻論壇 114/08/07 研華接單出貨增溫　7月營收60億元創同期新高 114/08/07 【公告】研華 2025年7月合併營收60.09億元年增19.44% 114/08/06 研華：匯率與關稅風險可控　邊緣AI占比今年拚2成 114/07/31 研華上半年賺逾半個股本　下半年強攻邊緣AI 114/07/31 【公告】研華董事會通過114年度第2季合併財務報表 114/07/23 【公告】研華114年第2季財務報告董事會召開日期為114年7月31日 114/07/10 【公告】更正研華114年4、5月衍生性商品交易資訊 114/07/09 【公告】研華114年第二季暨上半年法人說明會將於114年8月6日召開 114/07/07 研華北美歐洲市場表現突出 6月營收年增逾18% 114/07/07 【公告】研華 2025年6月合併營收58.38億元年增18.39% 114/07/02 【公告】研華調整配息率 114/06/26 【公告】研華113年度現金股利配息基準日 114/06/19 鴻呈填權息可期大股東研華增持 114/06/08 《電週邊》研華 5月營收創同期新高 114/06/08 《盤前掃瞄-基本面》BBU族群5月營收報佳音；研華5月營收創同期新高

每月營收

股息配發率近8年

合約負債近8季

合約負債近5年

成長能力近8季

成長能力近5年

財務比率近8季

財務比率近5年

收帳和銷貨天數近8季

收帳和銷貨天數近5年

存貨近8季

存貨銷售比

成本指標近8季

成本指標近5年

現金流量表近8季

現金流量表近5年

股數和每股盈餘近8季

股數和每股盈餘近5年

資產負債表近8季

資產負債表近5年

償債能力近5年

股價相對強度

	5日漲跌幅均量	10日漲跌幅均量	20日漲跌幅均量	60日漲跌幅均量	120日漲跌幅均量	240日漲跌幅均量
研華	9.21% 5922(9.33%)	8.18% 4191(54.48%)	8.35% 3577(80.98%)	1.33% 1864(247.23%)	-12.8% 1723(275.76%)	-1.15% 1563(314.1%)
加權指數	-0.18%	-1.02%	3.65%	11.21%	9.8%	14.89%

皮氏F-Score 3/8

資產報酬率大於0%	連續兩季資產報酬率成長	來自營運之現金流量大於0	長期負債小於近兩季平均	流動比率大於近兩季平均	營業毛利率大於近兩季平均	總資產週轉率(次)大於近兩季平均	來自營運之營運現金流量大於稅後淨利
✔		✔	✔

通過存股健檢5指標	2024	2023	2022	2021	2020
營業利益率	15.14	18.78	18.23	16.72	17.68
ROE	17.67	23.18	26.0	22.63	21.55
本業收入比	82.46	91.41	93.22	95.56	99.00
自由現金流量	100.41	70.92	74.91	78.56	72.7
利息保障倍數	117.31	292.23	499.05	655.54	453.44