5478 智冠

EPS 年複合成長率: 15.84% (110-106)
營業利益年複合成長率: 20.73% (110-106)
本益比: 12.36
本益成長比: 0.596
總報酬本益比: 2.135
近四季EPS總合: 6.83 (1.58,1.6,1.67,2.0)
融資餘額佔股本比例：1.14%
融資使用率: 4.54%
近期收盤價: 84.4 (2022-05-18)
技術線型
股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)

股價漲跌幅

	2022	2021	2020
智冠	-15.0%	-8.0%	-7.0%
0050	-14.14%	3.82%	50.48%

現價	可能漲跌幅 1	合理價(本益比法)	一年後目標價	報酬率	可能漲跌幅 2	合理價(ROE法)
84.4	-16.28%	70.66	81.26	-3.72%	N/A	N/A

合理價(本益比法): 從 "一年後目標價" 回推得到
可能漲跌幅 1: "合理價(本益比法)" 和 "現價" 的差距
報酬率: 一年後可能的報酬率
可能漲跌幅 2: "合理價(ROE法)" 和 "現價" 的差距
推估價格僅供參考, Please Do Your Own Research

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近10年

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
營業毛利率	50.23	51.44	54.58	55.85	17.32	18.81	20.45	25.27	30.92
營業利益率	15.96	15.24	13.00	10.55	2.64	2.01	1.59	3.23	2.54
折舊負擔比率	0.95	0.96	1.13	0.54	0.15	0.15	0.18	0.25	0.96
稅前淨利率	16.80	17.13	14.29	11.76	3.16	3.00	2.04	3.91	3.35
股東權益報酬率	11.54	13.70	9.61	7.17	5.70	5.75	2.44	7.18	6.39
資產報酬率	6.00	7.54	5.31	4.00	3.25	3.40	1.46	4.29	3.99
本業收入比	95.04	89.00	91.00	89.74	83.20	66.81	77.81	82.59	75.88
業外獲益比	4.96	11.08	9.00	10.26	16.60	33.19	22.19	17.41	24.12
無形資產佔淨值比	3.05	3.53	3.85	4.19	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1
營業毛利率	53.69	56.34	49.40	48.70	47.56	53.60	48.93	52.10	51.28	55.20	53.90	54.32	54.85	51.76	51.63	61.08	61.71
營業利益率	15.49	17.69	15.75	16.66	14.06	14.20	13.59	16.87	16.08	12.28	13.44	11.98	14.21	16.83	5.99	4.62	12.41
稅前淨利率	16.70	18.43	17.04	17.78	14.24	15.35	18.00	17.85	17.16	13.14	15.08	13.75	15.15	17.95	6.44	7.01	13.54
本業收入比	92.68	96.18	92.39	93.55	98.79	92.58	75.54	94.64	93.64	93.43	89.14	87.17	93.83	93.61	93.48	65.82	91.67
業外獲益比	7.32	4.20	7.61	6.45	1.21	7.42	24.46	5.36	6.36	6.57	10.86	12.83	6.17	6.07	6.52	34.18	8.33

現金流量-近10年 (1.避開自由現金流量近3年都小於0的公司 2.營運現金流量要大於稅後淨利，除非受到應收帳款和存貨影響 3.營運現金流量不應該都是流出)

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
營運現金流量(百萬)	2488	1678	1051	1024	863	1298	181	1181	571
自由現金流量(百萬)	1420	709	360	1091	104	1298	635	155	1078
稅後淨利(百萬)	830	944	611	461	418	421	309	521	382

現金流量-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1
營運現金流量(百萬)	164	964	314	811	399	399	432	321	525	-197	762	11	475	515	222	243	45
自由現金流量(百萬)	-85	116	301	699	305	784	150	-219	-8	-554	575	29	311	356	451	409	-124
稅後淨利(百萬)	192	194	202	242	191	200	243	246	254	165	146	130	169	214	65	50	132

成長能力-近10年 (營業利益和稅後淨利成長率要大於營收成長率)

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
營收(百萬)	6601	7268	5829	5553	15612	15542	14791	14994	11016
營業利益(百萬)	1054	1108	758	586	411	312	235	484	280
稅後淨利(百萬)	830	944	611	461	418	421	309	521	382
EPS(完全稀釋)	6.80	7.72	4.98	3.68	3.26	3.29	2.41	4.08	3.00
營收成長率(%)	-9.18	24.69	4.97	-64.43	0.45	5.08	-1.35	36.11	N/A
營業利益成長率(%)	-4.87	46.17	29.35	42.58	31.73	32.77	-51.45	72.86	N/A
稅後淨利成長率(%)	-12.08	54.50	32.54	10.29	-0.71	36.25	-40.69	36.39	N/A
EPS成長率(%)	-11.92	55.02	35.33	12.88	-0.91	36.51	-40.93	36.00	N/A

成長能力-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1
營收(百萬)	1475	1423	1698	1743	1737	1666	1797	1884	1921	1505	1463	1362	1498	1742	1435	1133	1243
營業利益(百萬)	228	252	267	290	244	237	244	318	309	185	197	163	213	293	86	52	154
稅後淨利(百萬)	192	194	202	242	191	200	243	246	254	165	146	130	169	214	65	50	132
EPS(完全稀釋)	1.58	1.60	1.67	2.00	1.58	1.65	2.00	2.02	2.08	1.35	1.20	1.06	1.39	1.72	0.53	0.40	1.03
去年同期營收成長率(%)	-15.08	-14.59	-5.51	-7.48	-9.58	10.70	22.83	38.33	28.24	-13.61	1.95	20.21	20.51	0.00	0.00	0.00	-
去年同期營業利益成長率(%)	-6.56	6.33	9.43	-8.81	-21.04	28.11	23.86	95.09	45.07	-36.86	129.07	213.46	38.31	0.00	0.00	0.00	-
去年同期稅後淨利成長率(%)	0.52	-3.00	-16.87	-1.63	-24.80	21.21	66.44	89.23	50.30	-22.90	124.62	160.00	28.03	0.00	0.00	0.00	-
去年同期EPS成長率(%)	0.00	-3.03	-16.50	-0.99	-24.04	22.22	66.67	90.57	49.64	-21.51	126.42	165.00	34.95	0.00	0.00	0.00	-
較上季營收成長率(%)	3.65	-16.20	-2.58	0.35	4.26	-7.29	-4.62	-1.93	27.64	2.87	7.42	-9.08	-14.01	21.39	26.65	-8.85	0.00
較上季營業利益成長率(%)	-9.52	-5.62	-7.93	18.85	2.95	-2.87	-23.27	2.91	67.03	-6.09	20.86	-23.47	-27.30	240.70	65.38	-66.23	0.00
較上季稅後淨利成長率(%)	-1.03	-3.96	-16.53	26.70	-4.50	-17.70	-1.22	-3.15	53.94	13.01	12.31	-23.08	-21.03	229.23	30.00	-62.12	0.00
較上季EPS成長率(%)	-1.25	-4.19	-16.50	26.58	-4.24	-17.50	-0.99	-2.88	54.07	12.50	13.21	-23.74	-19.19	224.53	32.50	-61.17	0.00

每月營收變化

年/月	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)	年/月	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)
2022/4	2.96	-16.45	-14.58	2019/12	0.63	-21.14	3.88
2022/3	-8.2	-10.37	-13.97	2019/11	-1.88	-8.26	6.97
2022/1~2	-8.21	-15.47	-15.46	2019/10	-5.7	-16.01	8.77
2021/12	8.8	-16.24	-9.02	2019/9	6.7	-4.87	12.52
2021/11	-10.82	-20.69	-8.38	2019/8	7.75	1.33	15.39
2021/10	-6.69	-4.87	-7.22	2019/7	-3.49	18.2	17.78
2021/9	6.95	-10.6	-7.44	2019/6	5.24	13.41	17.71
2021/8	-1.46	-10.75	-7.05	2019/5	-2.4	13.95	18.58
2021/7	-26.75	-7.61	-6.56	2019/4	-11.14	19.26	19.68
2021/6	30.01	24.25	-6.41	2019/3	6.25	23.08	19.81
2021/5	-2.65	-9.72	-11.85	2019/1~2	-6.27	18.2	18.2
2021/4	-6.73	-20.66	-8.76	2018/12	17.07	-51.61	-64.64
2021/3	-5.07	-19.34	-4.36	2018/11	-10.17	-58.51	-65.77
2021/1~2	7.0	5.22	5.21	2018/10	6.8	-53.17	-66.47
2020/12	3.02	23.97	26.68	2018/9	13.66	-55.89	-67.85
2020/11	6.96	21.1	26.92	2018/8	25.69	-62.47	-69.23
2020/10	-12.31	11.07	27.5	2018/7	-7.4	-69.92	-70.14
2020/9	6.77	19.45	29.36	2018/6	5.73	-66.78	-70.17
2020/8	2.0	19.36	30.71	2018/5	2.14	-68.12	-70.78
2020/7	-1.48	26.1	32.36	2018/4	-8.3	-69.89	-71.35
2020/6	-5.54	23.53	33.35	2018/3	-4.87	-70.81	-71.76
2020/5	-14.44	37.63	35.25	2018/1~2	7.9	-72.21	-72.21
2020/4	-5.18	57.0	34.71	2017/12	0.36	-7.59	0.56
2020/3	29.91	47.12	27.99	2017/11	1.38	4.88	1.35
2020/1~2	-2.88	18.16	18.16	2017/10	0.61	3.08	1.02

稅前淨利較去年同期

2022Q1(百萬)	2021Q1(百萬)	YoY(%)
246.0	247.0	-0.404
2021Q4(百萬)	2020Q4(百萬)	YoY(%)
262.0	256.0	2.3437
2021Q3(百萬)	2020Q3(百萬)	YoY(%)
289.0	323.0	-10.52

EPS較上季

2022Q1(元)	2021Q4(元)	比率
1.58	1.6	-0.012

應收帳周轉率和存貨周轉率-近10年

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
應收帳款周轉率	13.31	15.54	14.83	4.08	6.44	6.21	5.97	6.25	5.76
存貨周轉率	87.44	101.90	78.35	47.87	187.04	118.86	97.95	110.26	66.97

應收帳周轉率和存貨周轉率-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1
應收帳款周轉率	3.75	3.34	3.89	3.17	2.79	2.91	3.26	3.49	4.28	3.65	2.91	2.62	3.22	4.43	4.66	5.05	1.00
存貨周轉率	16.70	19.30	24.64	26.15	25.84	20.61	33.35	36.92	33.71	23.25	21.15	16.89	17.01	20.91	15.47	8.84	8.39

償債能力-近10年

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
負債比	0.50	0.46	0.44	0.46	0.43	0.43	0.39	0.41	0.39
金融負債(百萬)	2447	2208	1746	1520	0	0	0	0	50
營收淨額(百萬)	6601	7268	5829	5553	15612	15542	14791	14994	11016
利息保障倍數	1175.73	656.38	326.92	237.98	0.00	0.00	0.00	4841.41	576.13
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

成本指標-近10年

	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
營收淨額(百萬)	6601	7268	5829	5553	15612	15542	14791	14994	11016
推銷費用(百萬)	1605	1903	1615	1709	1547	1786	1827	2287	2015
管理費用(百萬)	344	344	350	359	331	342	387	408	467
研發費(百萬)	276	383	417	418	414	483	576	610	644
推銷費用率(%)	24.31	26.18	27.71	30.78	9.91	11.49	12.35	15.25	18.29
管理費用率(%)	5.21	4.73	6.00	6.46	2.12	2.20	2.62	2.72	4.24
研發費用率(%)	4.18	5.27	7.15	7.53	2.65	3.11	3.89	4.07	5.85

成本指標-近20季

	22Q1	21Q4	21Q3	21Q2	21Q1	20Q4	20Q3	20Q2	20Q1	19Q4	19Q3	19Q2	19Q1	18Q4	18Q3	18Q2	18Q1
營收淨額(百萬)	1475	1423	1698	1743	1737	1666	1797	1884	1921	1505	1463	1362	1498	1742	1435	1133	1243
推銷費用(百萬)	393	388	401	411	405	474	450	487	492	417	393	386	420	396	463	413	437
管理費用(百萬)	84	88	89	81	86	86	87	79	92	92	88	87	84	82	87	113	77
研發費(百萬)	80	65	72	59	81	88	91	101	103	105	107	104	103	120	101	106	91
推銷費用率(%)	26.64	27.27	23.62	23.58	23.32	28.45	25.04	25.85	25.61	27.71	26.86	28.34	28.04	22.73	32.26	36.45	35.16
管理費用率(%)	5.69	6.18	5.24	4.65	4.95	5.16	4.84	4.19	4.79	6.11	6.02	6.39	5.61	4.71	6.06	9.97	6.19
研發費用率(%)	5.42	4.57	4.24	3.38	4.66	5.28	5.06	5.36	5.36	6.98	7.31	7.64	6.88	6.89	7.04	9.36	7.32

財務健檢燈號

公司	上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
5478-智冠	O	O	O	X	O	O	O	X	X	X
	21年	12.75億	20.04%	51.19%	0.0%	442.59%	2253百萬	10.44%

融資使用率

日期	股價	融資使用率
2022-05-18 -	84.4	4.54%
2022-05-17	84.6	4.55%
2022-05-16	85.1	4.54%
2022-05-13	84.0	4.58%
2022-05-12	81.6	4.58%
2022-05-11	83.2	4.62%
2022-05-10	83.4	4.62%
2022-05-09	84.8	4.62%
2022-05-06	85.3	4.64%
2022-05-05	85.4	4.68%
2022-05-04	84.7	4.65%
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