醣聯 4168 - 目標價 - 合理價

收盤價成交量 06-03 5日,月,季均量預估量	漲跌幅(%) 5,20日 60日 120日 240日	季預估EPS 今年預估EPS	本益比估值股價	ROE估值 Beta	雙因子排名盈餘估算	市值	董監持股比例董監設質比例	概念股產業	法說會除權息	集團
26.2 (0.0%) 343張 (+9.94%) 季線上 558張 484張 287張 343張 0.71倍	-7.26% 14.41% 4.59% 21.86% 4.59%		N/A N/A 26.2	N/A 0.29	1852 N/A	微型股 29.48億	9.17% 0.0%	醫藥行業	2025-12-12 2025-09-24	上櫃

移動平均線 SMA

現價	5日	10日	20日	25日	45日	60日	120日	240日
26.2	26.31↘	26.73↗	25.16↗	24.83↗	24.19↗	24.18↗	24.96↗	24.56↗
乖離率	-0.42%	-1.98%	4.13%	5.52%	8.31%	8.35%	4.97%	6.68%
均線開始轉折價位	28.25	25.1	22.9	23.05	24.8	25.05	21.5	25.05

可轉債	發行日	低檔發債	提前賣回日	到期日	到期賣回價	CB委買價, 成交價	CB成交量	5, 10日均量	近10日成交量	最新轉換價	轉換溢價率	轉換價值	發行張數	已轉換	近5日劵增	近5日劵償	近2月轉換張數	提前賣回年化報酬率	提前賣回剩餘天數	到期賣回年化報酬率	到期賣回剩餘天數	CBAS槓桿	擔保情形	股東人數	成交量創高日
41684/醣聯四	2025-09-18		N/A	2028-09-18	100.0	114.5 115.0	22 (06-03)	24,44	440	23.91	4.95	109.58	5000	0.0%	0	0	0,0	N/A	N/A	-5.69%	837	5.27	有	35	2026-03-13

台股市場估值	0050: 本益比 39.38, 預估本益比 29.75, 殖利率 1.25%, 預估殖利率 1.79% ; 006201: 本益比 96.58, 殖利率 1.12%
美股市場估值	SPY: 本益比 62.08, 預估本益比: 29.92 ; QQQ: 本益比 81.39, 預估本益比 38.95 ; SOXQ: 本益比 155.89, 預估本益比 38.68
心態面	資金管理(現金比例和部位大小) 盈虧比(3:1) 潛在報酬率(20%)
策略面
財務重點	雙率第一升, 財務比率成長, 淨營業周期接近0, 三率成長
基本面			技術面		籌碼面
現在,預估本益比(最低,平均,最高) 淨值比,每股淨值(最低,平均,最高)	N/A,N/A (N/A,N/A,N/A) 3.25,8.06 (1.56,2.15,2.74)		月K 周K 季線 (MA5 MA20 MA60 MA120 MA240)	布林帶寬(36.15% 帶寬大) 月線斜率0.66	近2月趨勢圖大股東(%) 05-29 散戶(%) 總股東人數(%) 近2年趨勢圖	25.13←24.75(0.38%) 23.05←23.53(-0.48%), -1.19% 25.13←28.36(-3.23%) 23.05←28.0(-4.95%), 29.3%	總股東人數 400張以上 10張以下總股東人數 400張以上 10張以下
			月K 周K 月K連續2月上漲	季線上		股東人數連續7周減少
			均線	布林軌道中軌上(1)
現金殖利率 (預估現金殖利率) 股票股利(總殖利率)	N/A (N/A) 0 (0)		相對高點相對低點	33.2 (-21.08%) 23-06-30 15.6 (67.95%) 25-04-11
營收年,月增率,累計年增率(%) 營收	185.71 0.0 -1.96 0.02億(4月)	0.0 -100.0 -11.16 0.0億(3月)	最近漲停日近期最高股價	24-05-31 29.0 (26-05-27) 70日新高	劵資比周轉率資增劵增劵償 06-03 20日融資使用率趨勢圖	0.0% 0.3% -2 0 0
本益比法目標價	N/A		日KD RSI MACD	55.91,56.65 56.18 0.03	主力(1,5,10,20日) 籌碼集中度 06-03 近6日買賣	買 ,賣 ,買 ,買 4%,-4%,7%,1% 買,買,賣,買,買,買 (連3買)
ROE 估值	N/A		周KD RSI MACD	59.42,66.71 54.92 0.16	前5買超是否有隔日沖 (要看該分點是否一進一出)
雙因子排名盈餘估算	1852 N/A		月KD RSI MACD	65.58,61.6 51.45 0.39	投信(張) 06-03 20天持股趨勢圖當天成交比重	0.0%←0.0%(0%)	0 0.0%	2年趨勢圖	0.0%←0.0%(0%)
本益成長比總報酬本益比	N/A N/A		乖離率(%) 20日 60日 120日 240日	4.13% 8.35% 4.97% 6.68%	外資(張) 06-03 20天持股趨勢圖當天成交比重	4.69%←4.92%(-0.23%)	-32 (連2買轉賣) 9.33%	2年趨勢圖	4.69%←6.15%(-1.46%)
			周轉率(%) 單日 5日 20日	0.3% 2.21% 8.77%	自營商(張) 06-03 20天持股趨勢圖當天成交比重	0.19%←0.07%(0.12%)	0 0.0%	2年趨勢圖	0.19%←0.28%(-0.09%)
合約負債(億) QoQ 合約負債(億) YoY		0.23←0.15 (+53.33%) Q1←Q4 第1升 0.23←0.14 (+64.29%) Q1←Q1
營收(億) QoQ 營收(億) YoY		0.12←0.04 (+200.0%) Q1←Q4 第1升 0.12←0.14 (-14.29%) Q1←Q1
營業利益(億) QoQ 營業利益(億) YoY		-0.8←-0.91 (+200.0%) Q1←Q4 第1升 -0.8←-0.52 (-14.29%) Q1←Q1
存貨(億) QoQ 存貨(億) YoY		0.0←0.0 (0%) Q1←Q4 0.0←0.0 Q1←Q1
偏多	存貨增加的是在製品或原物料, 且短期營收向上代表需求旺盛
偏多	存貨增加的是商品或製成品, 因報價未來可能回升而開始屯貨
偏空	存貨增加的是商品或製成品, 因為賣不出去而增加
收帳天數 QoQ 收帳天數 YoY		8.4←25.86 (-67.52%) Q1←Q4 第1降 8.4←0.0 Q1←Q1
銷貨天數 QoQ 銷貨天數 YoY		0.0←0.0 (-67.52%) Q1←Q4 0.0←0.0 Q1←Q1
資本支出(億) 近8季資本支出(億) 近5年
EPS QoQ EPS YoY		-0.67←-0.74 (+9.46%) Q1←Q4 第1升 -0.67←-0.41 (+63.41%) Q1←Q1
本業EPS QoQ 本業EPS YoY		-0.72←-0.8 (+10.0%) Q1←Q4 第1升 -0.72←-0.45 (+60.0%) Q1←Q1
毛利率 QoQ 毛利率 YoY		45.25←19.48 Q1←Q4 第1升 45.25←86.49 Q1←Q1
營益率 QoQ 營益率 YoY		-666.4←-2058.21 Q1←Q4 第1升 -666.4←-382.5 Q1←Q1
淨利率 QoQ 淨利率 YoY		-628.92←-1826.65 Q1←Q4 第1升 -628.92←-327.79 Q1←Q1
ROE QoQ ROE YoY		-8.03←-8.07 Q1←Q4 第1升 -8.03←-4.34 Q1←Q1
ROA QoQ ROA YoY		-4.85←-4.99 Q1←Q4 第1升 -4.85←-3.32 Q1←Q1
思考十字	族群性、競爭、上下游	其它面向
	公司對上下游的議價權
	與競爭對手的比較優勢
	行業對潛在進入者的門檻
杜邦分析	公司靠什麼模式賺錢的(高利潤, 高周轉還是高槓桿)?
	高利潤模式的看其廣告投入, 研發投入, 產品定位, 差異化營銷
	高周轉模式的看其運轉管理能力, 渠道管控能力, 成本控制能力
	高槓桿模式的看其風險控制能力, 融資成本高低
申報轉讓	115/02/06 張東玄董事贈與 88張 115/02/06 蘇秀娥董事贈與 88張
公告	115/05/14 醣聯第一季合併虧損7581萬元，每股稅後 -0.67元 115/05/14 醣聯公告本公司董事會通過115年度第一季合併財務報告
新聞	115/05/14 【公告】醣聯董事會通過115年度第一季合併財務報告 115/05/09 【公告】醣聯 2026年4月合併營收190萬元年增185.71% 115/05/06 【公告】醣聯115年度第一季合併財務報告董事會預計召開日期為115年5月14日 115/04/14 【公告】醣聯ADC新藥GNX1021 獲日本核准啟動人體試驗 115/04/09 【公告】醣聯 2026年3月合併營收萬元年增999999.99% 115/03/23 【公告】醣聯與日本化藥簽署抗體藥GNX201-ADC共同開發計畫 115/03/12 【公告】醣聯董事會通過114年度合併財務報告 115/03/12 【公告】醣聯董事會決議不分派股利 115/03/12 【公告】醣聯董事會決議召開115年股東常會公告 115/03/10 【公告】醣聯 2026年2月合併營收1205.4萬元年增-11.17% 115/03/04 【公告】醣聯114年度財務報告董事會預計召開日期為115年3月12日 115/02/10 【公告】醣聯 2026年1月合併營收萬元年增999999.99% 115/01/07 【公告】醣聯 2025年12月合併營收440.4萬元年增2979.72% 114/12/26 【公告】醣聯董事會決議通過子公司辦理解散清算 114/12/10 【公告】醣聯 2025年11月合併營收萬元年增-100% 114/12/10 【公告】醣聯受邀參加統一綜合證券舉辦之法人說明會 114/12/08 【公告】醣聯與日本東京科學大學簽署抗體製造合約推進HMGB1標靶抗體臨床試驗 114/11/13 【公告】醣聯董事會通過114年度第三季合併財務報告 114/11/11 【公告】醣聯114年現金增資收足股款暨增資基準日 114/11/10 【公告】醣聯 2025年10月合併營收萬元年增-100%

每月營收

股息配發率近8年

合約負債近8季

合約負債近5年

成長能力近8季

成長能力近5年

財務比率近8季

財務比率近5年

收帳和銷貨天數近8季

收帳和銷貨天數近5年

存貨近8季

存貨銷售比

成本指標近8季

成本指標近5年

現金流量表近8季

現金流量表近5年

股數和每股盈餘近8季

股數和每股盈餘近5年

資產負債表近8季

資產負債表近5年

償債能力近5年

股價相對強度

	5日漲跌幅均量	10日漲跌幅均量	20日漲跌幅均量	60日漲跌幅均量	120日漲跌幅均量	240日漲跌幅均量
醣聯	-7.26% 558(-38.53%)	4.38% 528(-35.06%)	14.41% 484(-29.13%)	4.59% 287(19.49%)	21.86% 388(-11.67%)	4.59% 375(-8.72%)
加權指數	6.47%	12.31%	10.79%	44.69%	69.92%	108.88%

皮氏F-Score 4/8

資產報酬率大於0%	連續兩季資產報酬率成長	來自營運之現金流量大於0	長期負債小於近兩季平均	流動比率大於近兩季平均	營業毛利率大於近兩季平均	總資產週轉率(次)大於近兩季平均	來自營運之營運現金流量大於稅後淨利
	✔			✔	✔	✔

沒通過存股健檢5指標	2025	2024	2023	2022	2021
營業利益率	-659.81	-1674.14	-10222.8	-793.22	-3560.33
ROE	-23.19	-19.78	-13.11	-15.68	-11.9
本業收入比	106.84	106.96	158.54	108.64	113.37
自由現金流量	-0.67	-0.4	0.74	-5.68	-0.28
利息保障倍數	-32.27	-39.24	-27.66	-49.44	0.00