2609 陽明海運

本益成長比: 0.162  總報酬本益比: 6.182  合理價格(本益比法): 108.25  合理價格(ROE法): -25.63

陽明海運

• EPS 年複合成長率: 19.08% (109-105)
• 營業利益年複合成長率: 27.14% (109-105)
• 本益比: 4.39
• 近四季EPS總合: 21.66 (0.0,10.36,7.49,3.81)
• 融資餘額佔股本比例：5.21%
• 融資使用率: 18.92%
• 近期收盤價: 95.1 (2022-01-25)

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
• 財經百科 - 營業項目,營收比重
• 年報
• 大陸地區投資
• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股本異動
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
• 大股東持有率
• 三大法人持股
• 三大法人買進張數
• 新聞

股價漲跌幅

	2022	2021	2020	2019	2018
陽明海運	-6.0%	276.0%	160.0%	-18.0%	-29.0%
0050	-3.24%	50.48%	14.17%	-5.71%	12.58%

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
營業毛利率	17.24	4.07	0.03	4.96	-7.85
營業利益率	12.86	-0.68	-4.00	0.59	-12.76
折舊負擔比率	11.34	11.27	4.56	4.89	5.57
稅前淨利率	10.68	-2.41	-4.99	0.48	-13.60
股東權益報酬率	45.63	-21.39	-26.95	2.30	-62.03
資產報酬率	7.79	-0.49	-3.55	1.48	-9.10
本業收入比	120.50	28.29	80.03	122.05	93.79
業外獲益比	-20.50	71.71	19.97	-22.05	6.21
無形資產佔淨值比	0.05	0.06	0.07	0.08	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	2021Q3	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4
營業毛利率	0.00	60.17	50.95	36.20	14.64	6.58	4.75	3.16
營業利益率	0.00	57.80	46.70	31.41	10.67	1.96	0.67	-0.38
折舊負擔比率	0.00	5.76	6.79	9.30	11.00	13.48	12.45	12.01
稅前淨利率	0.00	57.55	46.06	28.21	9.16	0.77	-1.84	-2.28
股東權益報酬率	0.00	42.61	49.78	35.99	15.48	-0.14	-4.64	-5.42
資產報酬率	0.00	15.65	12.45	5.53	1.88	0.41	-0.01	-0.08
本業收入比	0.00	100.42	101.40	111.37	116.44	253.66	-36.73	16.87
業外獲益比	0.00	-0.42	-1.40	-11.37	-16.44	-153.66	136.73	83.01
無形資產佔淨值比	0.00	0.03	0.04	0.05	0.05	0.06	0.06	0.06

現金流量-近5年 (1.避開近3年累計小於0的公司 2.營運現金流量要大於稅後淨利，除非受到應收帳款和存貨影響 3.營運現金流量不應該都是流出)

	2020	2019	2018	2017	2016
營運現金流量(百萬)	35043	11194	-3097	1916	-10794
自由現金流量(百萬)	28914	9713	-7492	536	-9558
稅後淨利(百萬)	11977	-4310	-6591	321	-14912

現金流量-近8季

	2021Q3	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4
營運現金流量(百萬)	0	40664	32093	18947	5075	7391	3630	672
自由現金流量(百萬)	0	38698	32383	17946	2670	5381	2918	307
稅後淨利(百萬)	0	34535	24517	10126	2737	-68	-818	-986

成長能力-近5年 (營業利益和稅後淨利成長率要大於營業收入成長率)

	2020	2019	2018	2017	2016
營業收入(百萬)	151277	149181	141833	131078	115400
營業利益(百萬)	19460	-1015	-5666	775	-14721
稅後淨利(百萬)	11977	-4310	-6591	321	-14912
EPS(完全稀釋)	3.64	-1.66	-2.53	0.17	-9.22
營業收入成長率(%)	1.41	5.18	8.21	13.59	-9.53
營業利益成長率(%)	2017.24	82.09	-831.10	105.26	-127.84
稅後淨利成長率(%)	377.89	34.61	-2153.27	102.15	-93.11
EPS成長率(%)	319.28	34.39	-1588.24	101.84	-311.61

成長能力-近4季

	2021Q3	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4
營業收入(百萬)	0	73271	62282	46030	38855	31750	34642	35922
營業利益(百萬)	0	42349	29087	14459	4144	624	234	-138
稅後淨利(百萬)	0	34535	24517	10126	2737	-68	-818	-986
EPS(完全稀釋)	0.00	10.36	7.49	3.81	1.05	-0.03	-0.31	-0.38
去年同期營業收入成長率(%)	-100.00	130.77	79.79	28.14	-	-	-	-
去年同期營業利益成長率(%)	-100.00	6686.70	12330.34	10577.54	-	-	-	-
去年同期稅後淨利成長率(%)	-100.00	50886.76	3097.19	1126.98	-	-	-	-
去年同期EPS成長率(%)	-100.00	34633.33	2516.13	1102.63	-	-	-	-
較上季營業收入成長率(%)	-100.00	17.64	35.31	18.47	22.38	-8.35	-3.56	-
較上季營業利益成長率(%)	-100.00	45.59	101.17	248.91	564.10	166.67	269.57	-
較上季稅後淨利成長率(%)	-100.00	40.86	142.12	269.97	4125.00	91.69	17.04	-
較上季EPS成長率(%)	-100.00	38.32	96.59	262.86	3600.00	90.32	18.42	-

每月營收變化

年/月	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)
2021/12	1.81	108.13	120.21
2021/11	1.77	125.88	121.72
2021/10	1.98	133.59	121.19
2021/9	1.32	145.03	119.48
2021/8	11.33	151.33	115.71
2021/7	6.93	140.33	109.8

稅前淨利較去年同期

(百萬)	(百萬)	YoY(%)
0	0	0
2021Q2(百萬)	2020Q2(百萬)	YoY(%)
42171.0	246.0	17042.
2021Q1(百萬)	2020Q1(百萬)	YoY(%)
28686.0	-637.0	4603.2

EPS較上季

(元)	(元)	比率
0.0	0.0	0.0

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
應收帳款周轉率	14.18	16.05	16.93	16.28	16.12
存貨周轉率	114.34	0.00	0.00	0.00	0.00

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	2021Q3	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4
應收帳款周轉率	0.00	4.32	4.83	4.19	3.99	3.32	3.37	3.60
存貨周轉率	0.00	20.80	22.01	26.82	0.00	24.23	0.00	0.00

償債能力-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
負債比	0.81	0.91	0.85	0.80	0.88
金融負債(百萬)	117353	128414	82572	71570	81021
營業收入淨額(百萬)	151277	149181	141833	131078	115400
利息保障倍數	5.54	0.10	-2.87	1.35	-6.89
長期銀行借款占稅後淨利比	3.43	130.26	130.26	130.26	0.00

償債能力-近8季

	2021Q3	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4
負債比	0.00	0.58	0.70	0.81	0.90	0.91	0.92	0.91
金融負債(百萬)	0	77742	100311	117353	134363	127884	127855	128414
營業收入淨額(百萬)	0	73271	62282	46030	38855	31750	34642	35922
利息保障倍數	0.00	65.93	42.45	17.92	4.98	1.25	0.31	0.14
長期銀行借款占稅後淨利比	0.62	0.62	1.18	4.06	16.52	0.00	0.00	0.00

成本指標-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
營業收入淨額(百萬)	151277	149181	141833	131078	115400
推銷費用(百萬)	5890	5526	5346	5184	5230
管理費用(百萬)	1060	747	794	835	863
研究發展費(百萬)	0	0	0	0	0
推銷費用率(%)	3.89	3.70	3.77	3.95	4.53
管理費用率(%)	0.70	0.50	0.56	0.64	0.75
研究發展費用率(%)	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

成本指標-近8季

	2021Q3	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4
營業收入淨額(百萬)	0	73271	62282	46030	38855	31750	34642	35922
推銷費用(百萬)	0	1704	2010	1833	1374	1307	1376	1367
管理費用(百萬)	0	-2	689	444	230	192	194	207
研究發展費(百萬)	0	0	0	0	0	0	0	0
推銷費用率(%)	2.33	2.33	3.23	3.98	3.54	4.12	3.97	3.81
管理費用率(%)	-0.00	-0.00	1.11	0.96	0.59	0.60	0.56	0.58
研究發展費用率(%)	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
O	O	X	X	O	X	O	X	O	X
30年	316.77億	82.29%		0.0%		91704百萬	0%

融資使用率

日期	股價	融資使用率
2022-01-25	95.1	18.92%
2022-01-24	99.9	19.24%
2022-01-21	99.0	19.56%
2022-01-20	104.0	19.69%
2022-01-19	104.0	19.83%
2022-01-18	106.5	19.83%
2022-01-17	105.5	19.89%
2022-01-14	107.5	19.83%
2022-01-13	105.0	20.03%
2022-01-12	108.0	20.09%
2022-01-11	112.0	20.31%
2022-01-10	111.5	20.30%
2022-01-07	113.5	20.26%
2022-01-06	114.5	20.49%
2022-01-05	115.0	20.34%
2022-01-04	115.5	20.36%
2022-01-03	114.5	20.08%
2021-12-30	121.0	19.98%
2021-12-29	124.5	25.30%
2021-12-28	125.0	25.30%
2021-12-27	122.5	24.90%
2021-12-24	122.5	24.95%
2021-12-23	122.5	24.78%
2021-12-22	124.0	24.36%
2021-12-21	125.5	24.23%
2021-12-20	122.0	24.27%
2021-12-17	123.5	24.48%
2021-12-16	122.0	24.50%
2021-12-15	122.5	24.33%
2021-12-14	120.0	24.46%
2021-12-13	127.5	24.73%
2021-12-10	124.0	24.34%
2021-12-09	128.5	24.58%
2021-12-08	127.0	24.92%
2021-12-07	126.5	25.03%
2021-12-06	125.5	25.31%
2021-12-03	121.0	25.30%
2021-12-02	122.0	24.99%
2021-12-01	115.0	24.34%
2021-11-30	115.5	24.05%
2021-11-29	110.0	24.61%
2021-11-26	108.5	24.72%
2021-11-25	114.5	25.29%
2021-11-24	111.0	25.36%
2021-11-23	111.0	25.55%
2021-11-22	110.5	25.55%
2021-11-19	107.5	26.21%
2021-11-18	109.5	26.41%
2021-11-17	107.5	26.54%
2021-11-16	110.0	26.42%
2021-11-15	105.0	26.24%
2021-11-12	106.5	25.88%
2021-11-11	106.0	25.95%
2021-11-10	115.0	26.31%
2021-11-09	116.0	25.51%
2021-11-08	118.0	25.91%
2021-11-05	107.5	26.24%
2021-11-04	106.0	25.85%
2021-11-03	108.5	26.18%
2021-11-02	101.5	25.93%
2021-11-01	98.0	24.96%
2021-10-29	96.5	24.23%
2021-10-28	90.6	23.55%
2021-10-27	89.3	23.00%
2021-10-26	90.4	22.69%
2021-10-25	89.5	22.41%
2021-10-22	85.1	22.67%
2021-10-21	89.3	22.34%
2021-10-20	88.3	22.42%
2021-10-19	88.0	22.70%
2021-10-18	89.0	22.53%
2021-10-15	92.3	22.47%
2021-10-14	92.4	22.23%
2021-10-13	88.5	22.24%
2021-10-12	87.4	22.38%
2021-10-08	96.8	23.17%
2021-10-07	98.5	22.95%
2021-10-06	92.5	23.05%
2021-10-05	98.2	23.20%
2021-10-04	97.2	23.87%
2021-10-01	108.0	24.23%
2021-09-30	119.5	25.51%
2021-09-29	116.5	25.59%
2021-09-28	119.0	25.48%
2021-09-27	124.5	25.63%
2021-09-24	126.5	25.02%
2021-09-23	121.5	25.18%