2412 中華電信

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
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• 營收比重
• 年報
• 大陸地區投資
• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股本異動
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
• 大股東持有率
• 新聞
• EPS 年複合成長率: N/A% (108-104)
• 營業利益年複合成長率: N/A% (108-104)
• 本益比: 26.12
• 近四季EPS總合: 4.25 (1.07,1.11,1.07,1.0)
• 融資餘額佔股本比例：0.01%
• 融資使用率：0.02%
• 近期收盤價：111.0 (2021-01-19)

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營業毛利率	34.49	35.24	35.46	35.84	36.10
營業利益率	19.59	20.25	20.53	20.92	21.73
折舊負擔比率	14.90	12.75	12.38	12.66	13.10
稅前淨利率	20.12	20.87	21.10	21.47	22.42
股東權益報酬率	8.74	9.59	10.75	11.07	11.74
資產報酬率	7.17	7.94	8.92	9.16	9.71
本業收入比	97.36	97.03	97.30	97.41	96.91
業外獲益比	2.64	2.97	2.70	2.59	3.09
無形資產佔淨值比	9.85	10.90	0.00	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營業毛利率	33.86	37.66	36.88	32.67	35.06	35.60	34.77	32.47
營業利益率	20.55	22.20	21.87	17.98	19.68	20.56	20.26	18.44
折舊負擔比率	14.83	16.09	16.11	14.04	15.22	15.44	14.99	12.38
稅前淨利率	20.75	22.89	22.12	18.11	20.52	21.49	20.54	18.93
股東權益報酬率	2.33	2.32	2.19	2.11	2.27	2.29	2.18	2.27
資產報酬率	1.75	1.77	1.76	1.70	1.77	1.81	1.80	1.88
本業收入比	99.05	96.97	98.86	99.31	95.90	95.69	98.64	97.39
業外獲益比	0.95	3.03	1.14	0.70	4.09	4.31	1.36	2.61
無形資產佔淨值比	18.47	18.46	18.89	9.85	10.25	10.00	10.40	10.90

現金流量-近5年 (儘量避開近3年累計小於0的公司)

	2019	2018	2017	2016	2015
營運現金流量(百萬)	72427	66366	70932	64952	76325
自由現金流量(百萬)	45301	33752	34211	43289	45872
稅後淨利(百萬)	32789	35502	38874	40067	42806

現金流量-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營運現金流量(百萬)	20439	13150	13321	23581	19672	15955	13219	20159
自由現金流量(百萬)	16948	7443	-36518	10675	23844	292	10489	7341
稅後淨利(百萬)	8337	8574	8283	7774	8091	8568	8356	8408

成長能力-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
EPS(完全稀釋)	4.22	4.57	5.00	5.16	5.50
EPS成長率(%)	-7.66	-8.60	-3.10	-6.18	10.66
營業利益(百萬)	40646	43644	46703	48105	50361
營業利益成長率(%)	-6.87	-6.55	-2.91	-4.48	12.42

成長能力-近4季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
EPS(完全稀釋)	1.07	1.11	1.07	1.00	1.04	1.10	1.08	1.08
去年同期EPS成長率(%)	2.88	0.91	-0.93	-7.41	-	-	-	-
營業利益(百萬)	10722	10611	10530	9931	10009	10304	10402	10230
去年同期營業利益成長率(%)	7.12	2.98	1.23	-2.92	-	-	-	-

營收年增率

2020-12	2020-11	2020-10	2020-9	2020-8	2020-7
22.08	3.6	-4.73	9.99	0.04	-2.39

稅前淨利較去年同期

2020Q3(百萬)	2019Q3(百萬)	YoY(%)
10825.0	10437.0	3.7175
2020Q2(百萬)	2019Q2(百萬)	YoY(%)
10943.0	10768.0	1.6251
2020Q1(百萬)	2019Q1(百萬)	YoY(%)
10651.0	10545.0	1.0052

EPS較上季

2020Q3(元)	2020Q2(元)	比率
1.07	1.11	-0.036

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
應收帳款周轉率	7.34	6.94	7.22	7.93	8.70
存貨周轉率	8.38	11.65	18.06	18.21	18.66

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
應收帳款周轉率	2.09	1.91	1.93	1.97	1.77	1.81	1.78	1.87
存貨周轉率	2.07	1.66	1.73	2.11	1.99	2.21	2.31	2.57

償債能力-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
負債比	0.19	0.17	0.17	0.17	0.17
金融負債(百萬)	1690	1701	1672	1740	1860
營業收入淨額(百萬)	207520	215483	227514	229991	231795
利息保障倍數	401.89	2557.19	2191.35	2494.06	1568.95
長期銀行借款占稅後淨利比	0.05	0.05	0.04	0.04	0.04

償債能力-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
負債比	0.24	0.27	0.21	0.19	0.20	0.25	0.18	0.17
金融負債(百萬)	13666	17650	21637	1690	1692	1696	1780	1701
營業收入淨額(百萬)	52171	47808	48150	55233	50848	50108	51331	55488
利息保障倍數	188.91	228.95	252.29	379.63	397.95	421.73	409.01	2396.97
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.19	0.19	0.21	0.20	0.19	0.19	0.19

成本指標-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營業收入淨額(百萬)	207520	215483	227514	229991	231795
推銷費用(百萬)	22220	23170	25357	25516	25071
管理費用(百萬)	4758	4589	4626	4537	4514
研究發展費(百萬)	3941	3725	3886	3785	3617
推銷費用率(%)	10.71	10.75	11.15	11.09	10.82
管理費用率(%)	2.29	2.13	2.03	1.97	1.95
研究發展費用率(%)	1.90	1.73	1.71	1.65	1.56

成本指標-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營業收入淨額(百萬)	52171	47808	48150	55233	50848	50108	51331	55488
推銷費用(百萬)	5143	5178	5073	5750	5579	5483	5408	5909
管理費用(百萬)	1151	1148	1214	1323	1124	1141	1171	1142
研究發展費(百萬)	981	961	936	978	1088	954	921	939
推銷費用率(%)	9.86	10.83	10.54	10.41	10.97	10.94	10.54	10.65
管理費用率(%)	2.21	2.40	2.52	2.40	2.21	2.28	2.28	2.06
研究發展費用率(%)	1.88	2.01	1.94	1.77	2.14	1.90	1.79	1.69

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
O	O	O	O	X	X	O	X	X	X
21年	775.74億	-0.0%	23.68%		22.82%	70491百萬	9.32%