AI股票分析報告 - 順達 (3211)

## 數據摘要

| 資料類型 | 指標名稱 | 日期 | 數值 |
|---|---|---|---|
| **基本面 - 月營收** | 每月營收 | 2025/6 | 10.51 億元 |
| **基本面 - 月營收** | 月營收年增率 | 2025/6 | -19.4% |
| **基本面 - 月營收** | 月營收月增率 | 2025/6 | -12.55% |
| **基本面 - 合約負債** | 合約負債 | 2025Q1 | 153 億元 |
| **基本面 - 成長能力** | EPS | 2025Q1 | 1.07 元 |
| **基本面 - 成長能力** | EPS年增率 | 2025Q1 | -21.9% |
| **基本面 - 成長能力** | EPS季增率 | 2025Q1 | 13.83% |
| **基本面 - 成長能力** | 毛利率 (%) | 2025Q1 | 23.63% |
| **基本面 - 成長能力** | 毛利率年增率 (%) | 2025Q1 | -31.05% |
| **基本面 - 成長能力** | 毛利率季增率 (%) | 2025Q1 | -19.79% |
| **基本面 - 成長能力** | 營業利益率 (%) | 2025Q1 | 15.91% |
| **基本面 - 成長能力** | 營業利益率年增率 (%) | 2025Q1 | 43.72% |
| **基本面 - 成長能力** | 營業利益率季增率 (%) | 2025Q1 | 36.92% |
| **基本面 - 成長能力** | 稅後淨利率 (%) | 2025Q1 | 8.71% |
| **基本面 - 成長能力** | 稅後淨利率年增率 (%) | 2025Q1 | 8.33% |
| **基本面 - 成長能力** | 稅後淨利率季增率 (%) | 2025Q1 | 37.6% |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 開盤價 | 2025-07-30 | 233.0 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 最高價 | 2025-07-30 | 238.5 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 最低價 | 2025-07-30 | 227.5 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 收盤價 | 2025-07-30 | 230.5 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 成交量 | 2025-07-30 | 12532 張 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 5日移動平均 | 2025-07-30 | 224.0 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 20日移動平均 | 2025-07-30 | 231.375 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 60日移動平均 | 2025-07-30 | 210.066667 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 120日移動平均 | 2025-07-30 | 192.795833 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 240日移動平均 | 2025-07-30 | 167.232917 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 布林通道上軌 | 2025-07-30 | 252.644403 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 布林通道中軌 | 2025-07-30 | 231.375 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | 布林通道下軌 | 2025-07-30 | 210.105597 元 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | KD (慢速K) | 2025-07-30 | 35.416667 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | KD (慢速D) | 2025-07-30 | 31.944444 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | MACD (DIF) | 2025-07-30 | 3.125676 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | MACD (DEA) | 2025-07-30 | 4.889437 |
| **技術面 - 日K線 (2025-07-30)** | MACD (Histogram) | 2025-07-30 | -1.763761 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | 開盤價 | 2025-08-04 | 224.5 元 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | 最高價 | 2025-08-04 | 238.5 元 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | 最低價 | 2025-08-04 | 218.5 元 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | 收盤價 | 2025-08-04 | 231.5 元 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | 成交量 | 2025-08-04 | 37156 張 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | 5周移動平均 | 2025-08-04 | 232.10 元 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | 12周移動平均 | 2025-08-04 | 213.000000 元 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | 20周移動平均 | 2025-08-04 | 197.450 元 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | KD (慢速K) | 2025-08-04 | 69.387755 |
| **技術面 - 周K線 (2025-08-04)** | KD (慢速D) | 2025-08-04 | 66.566840 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | 開盤價 | 2025-08-04 | 228.0 元 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | 最高價 | 2025-08-04 | 261.5 元 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | 最低價 | 2025-08-04 | 213.5 元 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | 收盤價 | 2025-08-04 | 231.5 元 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | 成交量 | 2025-08-04 | 244014 張 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | 5月移動平均 | 2025-08-04 | 232.10 元 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | 12月移動平均 | 2025-08-04 | 213.000000 元 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | 20月移動平均 | 2025-08-04 | 197.450 元 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | KD (慢速K) | 2025-08-04 | 82.435597 |
| **技術面 - 月K線 (2025-08-04)** | KD (慢速D) | 2025-08-04 | 81.137434 |
| **籌碼面 - 法人持股** | 外資持股 (%) | 2025-07-30 | 22.11% |
| **籌碼面 - 法人持股** | 投信持股 (%) | 2025-07-30 | 27.19% |
| **籌碼面 - 法人持股** | 自營商持股 (%) | 2025-07-30 | 1.92% |
| **籌碼面 - 法人買賣** | 外資買賣張數 | 2025-07-30 | -1012 張 |
| **籌碼面 - 法人買賣** | 投信買賣張數 | 2025-07-30 | 87 張 |
| **籌碼面 - 法人買賣** | 自營商買賣張數 | 2025-07-30 | 2 張 |
| **籌碼面 - 融資券** | 融資餘額 | 2025-07-30 | 3608 張 |
| **籌碼面 - 融資券** | 融資增加張數 | 2025-07-30 | 253 張 |
| **籌碼面 - 融資券** | 融券餘額 | 2025-07-30 | 982 張 |
| **籌碼面 - 融資券** | 融券增加張數 | 2025-07-30 | 4 張 |
| **籌碼面 - 融資券** | 劵資比 | 2025-07-30 | 27.22% |
| **籌碼面 - 融資券** | 融資使用率 (%) | 2025-07-30 | 9.46% |
| **籌碼面 - 當沖率** | 當沖量 | 2025-07-30 | 6484 張 |
| **籌碼面 - 當沖率** | 當沖率 (%) | 2025-07-30 | 70.58% |
| **籌碼面 - 股權分散** | 總股東人數 | 2025-07-25 | 55795 人 |

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## 基本面分析

順達(3211)在2025年第一季的EPS為1.07元，年增率為-21.9%，季增率為13.83%。雖然單季EPS年減，但季增顯示出營運的回溫跡象。

毛利率在2025年第一季為23.63%，年減31.05%，季減19.79%，顯示出產品成本或售價可能面臨壓力，毛利率下滑幅度較大。

營業利益率在2025年第一季為15.91%，年增43.72%，季增36.92%，與毛利率的表現相反，營業利益率的顯著成長，暗示公司在費用管控方面表現出色，或有其他業外收益挹注，抵銷了毛利率的下滑。

稅後淨利率在2025年第一季為8.71%，年增8.33%，季增37.6%，此數據同樣顯示出在獲利能力上的改善，與營業利益率的趨勢一致。

**每月營收方面**，最新數據顯示2025年6月的營收為10.51億元，年減19.4%，月減12.55%。近期營收呈現下滑趨勢，這與前述的毛利率下滑情況可能有所關聯。

**合約負債**方面，2025年第一季為153億元，這是公司未來營收的潛在動能，但具體數字的變動趨勢需觀察後續季度資料。

總體來看，順達在2025年第一季的營運表現呈現出獲利能力（營業利益率、稅後淨利率）較去年同期顯著改善，EPS年減但季增，然而，月營收及毛利率的下滑需要特別關注。

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## 技術面分析

### 趨勢與均線

*   **日線圖：** 根據2025年7月30日的數據，順達的股價收盤價為230.5元。股價位於5日均線(224.0元)、20日均線(231.375元)、60日均線(210.066667元)的下方，其中20日均線與60日均線呈現死亡交叉的跡象，這可能預示著短期和中期趨勢向下。股價目前也在布林通道的中軌(231.375元)下方，並接近下軌(210.105597元)，顯示短期面臨壓力。
*   **周線圖：** 從最新的周線數據(2025-08-04)來看，股價收盤價為231.5元。5周均線(232.10元)、12周均線(213.000000元)、20周均線(197.450元)的排列來看，股價位於5周均線下方，但12周均線和20周均線仍呈多頭排列，顯示中期趨勢仍有支撐，但短期面臨壓力。KD指標的慢速K值(69.38)和慢速D值(66.56)位於超買區附近，可能預示著短線可能出現回檔。
*   **月線圖：** 最新月線數據(2025-08-04)顯示，股價收盤價為231.5元。5月均線(232.10元)、12月均線(213.000000元)、20月均線(197.450元)的趨勢與周線相似，股價暫時受到5月均線的壓制，但中長期均線仍呈上升趨勢。月K的KD指標(慢速K 82.43, 慢速D 81.13)已進入明顯的超買區，顯示中長期上漲動能可能面臨獲利了結的壓力。

### 動能指標

*   **日線MACD：** 2025年7月30日的MACD(DIF: 3.125676, DEA: 4.889437, Histogram: -1.763761)顯示，DIF線位於DEA線下方，且Histogram為負值，並持續縮小，這可能表示空方動能正在減弱，但仍未轉為多方。
*   **周線KD：** 最新周線KD指標(慢速K 69.38, 慢速D 66.56)顯示，指標位於相對高檔，有進入超買區的跡象，若出現死亡交叉，可能預示著短期動能將轉弱。
*   **月線KD：** 最新月線KD指標(慢速K 82.43, 慢速D 81.13)已明顯進入超買區，且K值高於D值，顯示中長期動能非常強勁，但需留意後續是否出現高檔鈍化或修正。

### 結論

從技術面來看，順達股價近期在日線圖上呈現弱勢，跌破多條短期均線，並有向布林通道下軌靠近的跡象。周線與月線圖的KD指標顯示中長期動能依然強勁，但已接近超買區，短期內可能面臨整理或回調的壓力。投資者應密切關注股價是否能守住重要支撐位，以及MACD指標的後續變化。

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## 籌碼面分析

### 三大法人動向

截至2025年7月30日，外資持股為22.11%，較前一日小幅下滑，但近五日數據顯示外資呈賣超趨勢，7月30日淨賣出1012張。投信持股為27.19%，較前一日小幅增加，近五日投信呈買超，7月30日淨買入87張。自營商持股為1.92%，近五日呈買賣交錯，7月30日為小幅買超。三大法人近期籌碼較為分歧，但投信的穩定買盤或可提供一定支撐。

### 散戶與槓桿指標

*   **融資券：** 截至2025年7月30日，融資餘額為3608張，較前一日增加253張，顯示散戶信心略有回升。融券餘額為982張，較前一日增加4張，券資比為27.22%，維持在相對健康的水平。融資使用率為9.46%，處於相對低檔。
*   **當沖率：** 2025年7月30日的當沖率為70.58%，顯示當日交易中有相當大的比例為當沖交易，這通常意味著市場短期波動較大，也可能反映部分投資者對後市的謹慎態度。

### 多空方力道

籌碼面數據顯示，雖然外資近期有賣超跡象，但投信的買盤相對穩定，融資餘額小幅增加，顯示市場上仍有部分看多力道。然而，高當沖率和近期股價的技術面弱勢，可能暗示賣壓依然存在，多空雙方力道膠著，市場情緒偏向謹慎。

### 結論

籌碼面顯示，順達的籌碼結構較為複雜，外資的動向對股價有較大影響，近期呈賣超趨勢。投信的持續買進可視為潛在利多，但需留意市場的整體交易動能，特別是當沖交易的比例較高，可能伴隨較大的短期波動。

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## 綜合分析與展望

### 利多因素

1.  **獲利能力改善：** 2025年第一季營業利益率和稅後淨利率年增率顯著，顯示公司在管控費用和提升獲利效率方面有成效。
2.  **投信穩定買盤：** 投信近期持續買進，為股價提供了一定的基本面支撐。
3.  **營收季增：** 儘管月營收近期下滑，但2025年第一季EPS季增0.76元，顯示營運稼動率或有回升。
4.  **月線KD值高檔：** 月線KD指標持續處於高檔，顯示中長期動能仍然強勁，潛在的上漲空間仍可期待。

### 利空因素

1.  **月營收下滑：** 近期月營收持續下滑，且年減幅度擴大，對公司成長性帶來疑慮。
2.  **毛利率下跌：** 毛利率的顯著下滑，可能意味著產品價格競爭加劇或成本壓力增加，影響獲利空間。
3.  **日線技術面弱勢：** 股價近期跌破多條短期均線，布林通道處於壓力區，日線動能指標偏弱。
4.  **月線KD進入超買區：** 月線KD值已達高檔，可能面臨獲利了結的壓力，增加回檔修正的風險。
5.  **高當沖率：** 當沖交易比例偏高，可能加劇股價的短期波動性。

### 潛在風險

1.  **產業景氣循環：** 若順達所處的產業景氣面臨下行風險，將直接影響其營收與獲利。
2.  **國際地緣政治與總體經濟：** 全球經濟波動、貿易戰、升息壓力等宏觀因素，皆可能對順達的營運和股價產生衝擊。
3.  **競爭加劇：** 同業間的競爭若日益激烈，可能對順達的市場佔有率和獲利能力造成壓力。
4.  **匯率波動：** 作為跨國企業，匯率波動可能影響其財務報表和獲利。

### 未來展望

順達目前的營運表現呈現出多空交織的局面。一方面，公司在獲利能力上有顯著改善，且有投信等法人支持；另一方面，近期營收及毛利率的下滑，以及日線圖上的技術面壓力，則需要密切關注。

若公司能有效改善月營收和毛利率下滑的趨勢，並在技術面上突破近期壓力，則有機會延續其長期上升趨勢。反之，若營收下滑趨勢持續，且技術面持續走弱，則可能面臨較大的回檔壓力。

投資者應關注公司後續的法說會資訊，了解其對營收和獲利趨勢的展望，以及產業的發展動態。在操作上，建議謹慎操作，留意短期技術面訊號，並將資金風險控管擺在首位。

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**免責聲明：**

本報告僅基於您提供的公開資訊進行分析，不構成任何投資建議。投資有風險，決策需審慎。股市資訊變化快速，本報告內容可能無法及時反映最新情況，請讀者務必自行判斷並承擔投資風險。作者及分析機構不對本報告的任何內容負擔法律責任。