華友聯 1436 - 目標價 - 合理價

收盤價成交量 07-17 5日,月,季均量預估量	漲跌幅(%) 5,20日 60日 120日 240日	季預估EPS 明年預估EPS	本益比估值股價	ROE估值 Beta	雙因子排名盈餘估算	市值	董監持股比例董監設質比例	概念股產業	法說會除權息	集團
44.95 (-2.28%) 672張 (-25.83%) 季線下 831張 662張 468張 672張 1.02倍	0.11% -3.85% -13.72% -26.31% -43.95%		68.73 (52.91%) 44.95	N/A 0.19	1524 N/A	微型股 87.27億	14.04% 0.0%	地產	2025-10-16 2026-07-23	上市

移動平均線 SMA

現價	5日	10日	20日	25日	45日	60日	120日	240日
44.95	45.04↗	45.15↘	45.24↘	45.42↘	45.47↘	46.54↘	51.53↘	59.82↘
乖離率	-0.2%	-0.44%	-0.64%	-1.03%	-1.14%	-3.42%	-12.77%	-24.86%
均線開始轉折價位	44.9	45.25	46.75	47.3	48.0	52.1	61.0	80.2

可轉債	發行日	低檔發債	提前賣回日	到期日	到期賣回價	CB委買價, 成交價	CB成交量	5, 10日均量	近10日成交量	最新轉換價	轉換溢價率	轉換價值	發行張數	已轉換	近5日劵增	近5日劵償	近2月轉換張數	提前賣回年化報酬率	提前賣回剩餘天數	到期賣回年化報酬率	到期賣回剩餘天數	CBAS槓桿	擔保情形	股東人數	成交量創高日
14364/華友聯四	2025-03-18	距高點51.94%	2027-03-18	2028-03-18	104.5678	96.6 96.6	11 (07-17)	50.8,39.4	394	99.0	112.78	45.4	20000	0.0%	-5.0	0	0	9.98%	243	4.94%	609	N/A	無	236
14363/華友聯三	2024-08-27	距高點37.52%	2026-08-27	2027-08-27	104.5678	101.75 101.9 (+0.1%)	8 (07-17)	18.4,20.3	203	128.7	191.73	34.93	6000	0.0%	-5.0	0	0	10.03%	40	2.36%	405	N/A	無	163	2024-08-28

台股市場估值	0050: 本益比 40.37, 預估本益比 21.72, 殖利率 1.36%, 預估殖利率 1.99% ; 006201: 本益比 67.49, 殖利率 1.39%
美股市場估值	SPY: 本益比 55.38, 預估本益比: 26.14 ; QQQ: 本益比 72.52, 預估本益比 33.02 ; SOXQ: 本益比 168.82, 預估本益比 19.71
心態面	資金管理(現金比例和部位大小) 盈虧比(3:1) 潛在報酬率(20%)
策略面
財務重點
基本面			技術面		籌碼面
現在,預估本益比(最低,平均,最高) 淨值比,每股淨值(最低,平均,最高)	10.7,N/A (8.66,15.95,23.24) 1.64,28.05 (1.25,1.48,1.72)		月K 周K 季線 (MA5 MA20 MA60 MA120 MA240)	布林帶寬(5.68% 帶寬窄) 月線斜率-0.2	近2月趨勢圖大股東(%) 07-17 散戶(%) 總股東人數(%) 近2年趨勢圖	76.8←78.65(-1.85%) 9.3←8.38(0.92%), 3.99% 76.8←79.9(-3.1%) 9.3←5.47(3.83%), 68.49%	總股東人數 400張以上 10張以下總股東人數 400張以上 10張以下
			月K 周K 月K連續2月上漲	季線下		股東人數連續6周增加
			均線	布林軌道中軌下(-1)
現金殖利率 (預估現金殖利率) 股票股利(總殖利率)	11.23%[114] (N/A) 0 (11.23%)		相對高點相對低點	206.0 (-78.18%) 24-07-10 43.85 (2.51%) 26-05-28
營收年,月增率,累計年增率(%) 營收	-79.4 121.78 -70.78 2.46億(6月)	44.62 106.27 -48.41 1.11億(5月)	最近漲停日近期最高股價	25-09-04 48.5 (26-06-18) 26日新高	劵資比周轉率資增劵增劵償 07-17 20日融資使用率趨勢圖	0.0% 0.35% -29.0 0.0 0 2.01%←1.98%(0.03%)
本益比法目標價	N/A		日KD RSI MACD	31.71,51.7 45.76 0.08	主力(1,5,10,20日) 籌碼集中度 07-17 近6日買賣	賣 ,賣 ,賣 ,賣 -29%,-16%,-12%,-13% 賣,賣,賣,賣,賣,賣 (連20賣)
ROE 估值	N/A		周KD RSI MACD	11.06,12.54 look 30.28 0.65	前5買超是否有隔日沖 (要看該分點是否一進一出)
雙因子排名盈餘估算	1524 N/A		月KD RSI MACD	1.37,1.0 up 29.78 -5.03	投信(張) 07-17 20天持股趨勢圖當天成交比重	0.03%←0.03%(0.0%)	0 0.0%	2年趨勢圖	0.03%←0.94%(-0.91%)
本益成長比總報酬本益比	N/A N/A		乖離率(%) 20日 60日 120日 240日	-0.64% -3.42% -12.77% -24.86%	外資(張) 07-17 20天持股趨勢圖當天成交比重	6.39%←6.44%(-0.05%)	-196 (連2買轉賣) 29.17%	2年趨勢圖	6.39%←4.37%(2.02%)
			周轉率(%) 單日 5日 20日	0.35% 1.5% 6.9%	自營商(張) 07-17 20天持股趨勢圖當天成交比重	0.01%←0.01%(0.0%)	3 (連2買) 0.45%	2年趨勢圖	0.01%←0.0%(0%)
合約負債(億) QoQ 合約負債(億) YoY		4.5←4.27 (+5.39%) Q1←Q4 連2升 4.5←8.14 (-44.72%) Q1←Q1
營收(億) QoQ 營收(億) YoY		0.73←1.99 (-63.32%) Q1←Q4 連2降 0.73←3.11 (-76.53%) Q1←Q1
營業利益(億) QoQ 營業利益(億) YoY		-0.12←-0.48 (-63.32%) Q1←Q4 第1升 -0.12←1.35 (-76.53%) Q1←Q1
存貨(億) QoQ 存貨(億) YoY		161.52←157.9 (+2.29%) Q1←Q4 連2升 161.52←156.72 (+3.06%) Q1←Q1
偏多	存貨增加的是在製品或原物料, 且短期營收向上代表需求旺盛
偏多	存貨增加的是商品或製成品, 因報價未來可能回升而開始屯貨
偏空	存貨增加的是商品或製成品, 因為賣不出去而增加
收帳天數 QoQ 收帳天數 YoY		0.11←0.02 (+450.0%) Q1←Q4 第1升 0.11←0.08 (+37.5%) Q1←Q1
銷貨天數 QoQ 銷貨天數 YoY		39408.1←15139.3 (+450.0%) Q1←Q4 連2升 39408.1←12518.6 (+214.8%) Q1←Q1
資本支出(億) 近8季資本支出(億) 近5年
EPS QoQ EPS YoY		-0.31←-0.46 (+32.61%) Q1←Q4 第1升 -0.31←0.6 (-151.67%) Q1←Q1
本業EPS QoQ 本業EPS YoY		-0.02←-0.17 (+88.24%) Q1←Q4 第1升 -0.02←0.59 (-103.39%) Q1←Q1
毛利率 QoQ 毛利率 YoY		49.22←52.84 Q1←Q4 第1降 49.22←64.78 Q1←Q1
營益率 QoQ 營益率 YoY		-16.1←-23.97 Q1←Q4 第1升 -16.1←43.43 Q1←Q1
淨利率 QoQ 淨利率 YoY		-83.54←-42.2 Q1←Q4 連2降 -83.54←24.41 Q1←Q1 多季新低
ROE QoQ ROE YoY		-0.95←-1.2 Q1←Q4 第1升 -0.95←1.29 Q1←Q1
ROA QoQ ROA YoY		-0.07←-0.14 Q1←Q4 第1升 -0.07←0.55 Q1←Q1
思考十字	族群性、競爭、上下游	其它面向
	公司對上下游的議價權
	與競爭對手的比較優勢
	行業對潛在進入者的門檻
杜邦分析	公司靠什麼模式賺錢的(高利潤, 高周轉還是高槓桿)?
	高利潤模式的看其廣告投入, 研發投入, 產品定位, 差異化營銷
	高周轉模式的看其運轉管理能力, 渠道管控能力, 成本控制能力
	高槓桿模式的看其風險控制能力, 融資成本高低
申報轉讓	113/12/18 蔣國川代表(董事) 贈與 225張
公告	115/07/13 7/9證交所鉅額交易日成交金額前20名排行 115/07/13 證交所、櫃買中心7/9公告停券名單
新聞	115/07/08 【公告】華友聯國內第三次無擔保轉換公司債之轉換價格調整 115/07/08 【公告】華友聯國內第四次無擔保轉換公司債之轉換價格調整 115/07/03 【公告】華友聯 2026年6月合併營收2.46億元年增-79.41% 115/06/23 【公告】華友聯國內第三次無擔保轉換公司債(簡稱：華友聯三，代碼：14363)於115年08月27日發行屆滿2年，債券持有人得行使賣回權相關事宜 115/06/17 【公告】華友聯115年除權息基準日及國內轉換公司債停止轉換期間 115/06/10 【公告】補充公告華友聯台南市南區大山段390地號新建工程之基礎相關工程合約(契約日期異動) 115/06/10 【公告】補充公告華友聯高雄市左營區果貿段215-7地號新建工程之其他工程合約(契約日期異動) 115/06/10 【公告】補充公告華友聯高雄市楠梓區援中段一小段5地號新建工程之其他工程合約(契約日期異動) 115/06/03 【公告】華友聯 2026年5月合併營收1.11億元年增44.62% 115/05/27 【公告】華友聯115年股東常會重要決議事項 115/05/19 【公告】華友聯115年度第一次有擔保普通公司債主要發行條件 115/05/07 【公告】華友聯董事會決議計畫發行有擔保普通公司債(補充說明額度效期) 115/05/07 【公告】華友聯董事會通過115年第1季合併財務報告 115/05/06 【公告】華友聯 2026年4月合併營收5373.7萬元年增-25.39% 115/04/29 【公告】華友聯115年第1季合併財務報告董事會召開日期為115年05月07日 115/04/07 【公告】華友聯 2026年3月合併營收3638.3萬元年增-59.21% 115/03/04 【公告】華友聯 2026年2月合併營收1285.3萬元年增-83.13% 115/02/26 【公告】華友聯代子公司(華漢開發)公告簽訂高雄市前鎮區經貿段五小段1之1地號新建工程之基礎相關工程合約 115/02/26 【公告】華友聯董事會決議計畫發行有擔保普通公司債 115/02/26 【公告】華友聯董事會決議召開115年股東常會相關事宜及國內轉換公司債停止轉換期間

每月營收

股息配發率近8年

合約負債近8季

合約負債近5年

成長能力近8季

成長能力近5年

財務比率近8季

財務比率近5年

收帳和銷貨天數近8季

收帳和銷貨天數近5年

存貨近8季

存貨銷售比

成本指標近8季

成本指標近5年

現金流量表近8季

現金流量表近5年

股數和每股盈餘近8季

股數和每股盈餘近5年

資產負債表近8季

資產負債表近5年

償債能力近5年

股價相對強度

	5日漲跌幅均量	10日漲跌幅均量	20日漲跌幅均量	60日漲跌幅均量	120日漲跌幅均量	240日漲跌幅均量
華友聯	0.11% 831(-19.12%)	-0.66% 614(9.3%)	-3.85% 662(1.39%)	-13.72% 468(43.35%)	-26.31% 367(82.77%)	-43.95% 339(98.09%)
加權指數	-5.97%	-8.78%	-8.17%	12.65%	37.91%	85.63%

皮氏F-Score 4/8

資產報酬率大於0%	連續兩季資產報酬率成長	來自營運之現金流量大於0	長期負債小於近兩季平均	流動比率大於近兩季平均	營業毛利率大於近兩季平均	總資產週轉率(次)大於近兩季平均	來自營運之營運現金流量大於稅後淨利
	✔	✔	✔				✔

沒通過存股健檢5指標	2025	2024	2023	2022	2021
營業利益率	37.0	41.74	67.19	21.9	20.82
ROE	14.57	45.36	26.06	20.02	16.98
本業收入比	114.92	102.94	106.84	108.69	109.82
自由現金流量	-14.72	-4.18	-11.05	16.17	-13.05
利息保障倍數	6.71	20.79	11.98	10.09	7.80