AI 股票分析報告

**愛普\* (6531)**

## 數據摘要

| 資料類型 | 指標名稱           | 最新記錄日期 | 數值       |
|----------|--------------------|--------------|------------|
| 基本面   | 每月營收           | 2025/06      | 5.09       |
| 基本面   | 合約負債           | 2025Q1       | 2.74       |
| 基本面   | EPS                | 2025Q1       | 2.04       |
| 基本面   | 毛利率             | 2025Q1       | 46.48%     |
| 基本面   | 營業利益率         | 2025Q1       | 17.96%     |
| 基本面   | 稅後淨利率         | 2025Q1       | 35.49%     |
| 技術面   | SMA5               | 2025-07-30   | 306.6      |
| 技術面   | SMA20              | 2025-07-30   | 305.925    |
| 技術面   | SMA60              | 2025-07-30   | 288.658333 |
| 技術面   | SMA120             | 2025-07-30   | 281.766667 |
| 技術面   | SMA240             | 2025-07-30   | 293.570833 |
| 技術面   | MACD               | 2025-07-30   | 3.611943   |
| 技術面   | MACD Signal        | 2025-07-30   | 5.685331   |
| 技術面   | MACD Hist          | 2025-07-30   | -2.073388  |
| 技術面   | SlowK              | 2025-07-30   | 7.462687   |
| 技術面   | SlowD              | 2025-07-30   | 36.514604  |
| 技術面   | Upper Band         | 2025-07-30   | 335.510934 |
| 技術面   | Middle Band        | 2025-07-30   | 305.925    |
| 技術面   | Lower Band         | 2025-07-30   | 276.339066 |
| 技術面   | 周轉率 - 日周轉率  | 2025-07-31   | 11.91%     |
| 技術面   | 當沖率             | 2025-07-31   | 30.84%     |
| 籌碼面   | 外資持股           | 2025-07-31   | 18.84%     |
| 籌碼面   | 投信持股           | 2025-07-31   | 1.80%      |
| 籌碼面   | 自營商持股         | 2025-07-31   | 0.95%      |
| 籌碼面   | 外資買賣成交比重   | 2025-07-31   | 13.68%     |
| 籌碼面   | 投信買賣成交比重   | 2025-07-31   | 0.02%      |
| 籌碼面   | 自營商買賣成交比重 | 2025-07-31   | 0.68%      |
| 籌碼面   | 融資餘額           | 2025-07-31   | 9433       |
| 籌碼面   | 融券餘額           | 2025-07-31   | 142        |
| 籌碼面   | 劵資比             | 2025-07-31   | 1.51%      |
| 籌碼面   | 融資使用率         | 2025-07-31   | 23.21%     |
| 籌碼面   | 總股東人數         | 2025-07-25   | 35847      |

## 基本面分析

愛普\* (6531) 的營收表現近期呈現波動。

*   **每月營收：** 最近記錄為 2025 年 6 月，營收為 5.09 億元，年增率為 28.66%，月增率為 28.66%。雖然 2025 年 5 月營收年增率出現負成長 (-5.17%)，但 6 月份營收表現回升，顯示市場需求可能正在回溫。
*   **合約負債：** 最新季度為 2025 年第一季，合約負債為 2.74 億元，年增率達 260.53%，顯示公司在手訂單或未執行合約金額大幅增加。
*   **EPS：** 2025 年第一季 EPS 為 2.04 元，相較於去年同期（2024 年第一季）的 3.10 元，出現衰退 34.19%，顯示獲利能力在近期有所下滑。
*   **毛利率：** 2025 年第一季毛利率為 46.48%，年增 0.89 個百分點，顯示公司在成本控制和產品定價方面維持一定的優勢。
*   **營業利益率：** 2025 年第一季營業利益率為 17.96%，年減 36.81 個百分點，這是近期獲利能力下滑的主要原因之一。
*   **稅後淨利率：** 2025 年第一季稅後淨利率為 35.49%，年減 27.97 個百分點，與營業利益率下滑趨勢一致。

整體而言，愛普\* 的營收在近期展現回升跡象，但獲利能力（EPS、營業利益率、稅後淨利率）在 2025 年第一季出現顯著下滑，這與整體市場環境或公司營運策略的調整有關。然而，合約負債的大幅成長是個正面訊號，預示著未來營收潛力。

## 技術面分析

### 趨勢與均線

截至 2025 年 7 月 30 日，愛普\* 的股價日線圖顯示：

*   **短期均線 (SMA5) 306.6 元** 位於 **中期均線 (SMA20) 305.925 元** 之上，但兩者非常接近，顯示近期股價呈現盤整格局，多空力量較為接近。
*   **長期均線 (SMA60) 288.658333 元**、**SMA120 281.766667 元** 及 **SMA240 293.570833 元** 均位於當前股價之下，整體長期趨勢仍為向上，但近期股價在均線群附近進行調整。
*   **布林通道：** 上軌 335.51 元，中軌 305.925 元，下軌 276.339 元。目前股價位於中軌附近，顯示多空膠著。

### 動能指標

*   **KD 指標：** 截至 2025 年 7 月 30 日，SlowK 為 7.46，SlowD 為 36.51。KD 指標位於低檔區，且呈現向上交叉的跡象，有機會醞釀反彈。
*   **MACD 指標：** MACD 線為 3.61，Signal 線為 5.68，MACD 柱狀圖為 -2.07。MACD 指標呈現死亡交叉，且柱狀圖為負值，顯示短期動能偏弱，但若能轉強，將提供反彈動能。

### 結論

愛普\* 在技術面上，近期呈現盤整格局，股價在各均線糾結處震盪。KD 指標處於低檔區並有向上交叉的可能，暗示短線有反彈機會。然而，MACD 指標仍處於弱勢，顯示多頭力道相對不足。操作上建議關注股價能否有效站穩 SMA20 均線，並突破布林通道中軌，作為多方攻擊的確認信號。

## 籌碼面分析

### 三大法人動向

*   **外資：** 持股比率最新為 18.84%，近五日有持續買超的跡象，成交比重為 13.68%，顯示外資對愛普\* 保持關注。
*   **投信：** 持股比率最新為 1.80%，近期買賣超變動不大，成交比重為 0.02%，籌碼較為穩定。
*   **自營商：** 持股比率最新為 0.95%，近期有小幅買超，成交比重為 0.68%，對股價影響力相對有限。

### 散戶與槓桿指標

*   **融資餘額：** 最新為 9433 張，近期呈現增加趨勢，顯示散戶進場意願提高。
*   **融券餘額：** 最新為 142 張，變化不大。
*   **券資比：** 最新為 1.51%，處於相對低位，未顯示明顯軋空行情。
*   **融資使用率：** 最新為 23.21%，處於相對健康水位，未有過度擴張跡象。

### 多空方力道

從三大法人來看，外資近期有回補跡象，對股價有一定支撐；投信和自營商則呈現較為平穩的態 সরানো。散戶融資餘額增加，但券資比和融資使用率均在合理範圍內，顯示市場籌碼結構相對健康。

### 結論

愛普\* 的籌碼面顯示，外資在近期有回補的跡象，對股價有正面影響。融資的增加也反映了市場對公司的關注度提升。整體籌碼結構相對穩定，尚未出現過度的樂觀或悲觀跡象。

## 綜合分析與展望

### 利多因素

*   **營收回溫：** 2025 年 6 月營收年增率由負轉正，顯示市場需求可能有所回升。
*   **合約負債大幅成長：** 2025 年第一季合約負債年增率達 260.53%，預示未來營收成長潛力。
*   **毛利率維持高檔：** 46.48% 的毛利率顯示公司產品的競爭力和成本控制能力。
*   **KD 指標反彈契機：** 低檔區的 KD 指標與向上交叉的潛力，可能為股價帶來反彈機會。
*   **外資近期回補：** 外資近期持股增加，對股價有支撐作用。

### 利空因素

*   **近期獲利能力下滑：** 2025 年第一季 EPS、營業利益率及稅後淨利率均出現較明顯的年減，獲利能力受到影響。
*   **股價盤整格局：** 短中期均線糾結，股價在均線附近震盪，缺乏明確的多頭趨勢。
*   **MACD 指標弱勢：** MACD 呈現死亡交叉，短期動能偏弱。

### 潛在風險

*   **全球經濟不確定性：** 全球經濟放緩或地緣政治風險可能影響半導體產業的需求。
*   **產業競爭加劇：** IC 設計產業競爭激烈，技術迭代快速，公司需持續投入研發以維持領先地位。
*   **客戶需求波動：** 若主要客戶需求不如預期，可能影響公司營收和獲利。
*   **匯率波動：** 作為出口導向的電子產業，匯率波動可能影響公司的獲利。

### 未來展望

愛普\* 在 AI 應用領域，特別是 IP 授權及相關設計服務具有潛力。隨著 AI 應用持續拓展，公司有望受惠於市場成長。然而，近期獲利能力的下滑是需要關注的重點。未來公司能否將成長中的合約負債轉化為實質營收並改善獲利表現，將是股價能否重拾動能的關鍵。技術面上，若能有效突破均線糾結區並站穩 300 元關卡，則有望展開一波反彈。投資人應密切關注公司下一季的財報表現，以及整體半導體產業的景氣循環。

**免責聲明：**

本報告僅為 AI 根據所提供之資訊進行的初步分析，並非投資建議。所有分析結果僅供參考，不保證其準確性或完整性。投資人應自行判斷並承擔投資風險，任何投資決策應基於自身的研究及判斷。本報告不構成任何買賣要約，亦不對任何因依賴本報告而遭受的損失負責。投資有賺有賠，請審慎評估。