AI 股票分析報告，針對神達 (3706)。

# AI 股票分析報告

## 數據摘要

| 資料類型       | 技術指標/數據項       | 最新日期        | 最新數值  |
|----------------|---------------------|-----------------|-----------|
| **基本面**     | 每月營收            | 2025/07         | 85.71     |
|                | 合約負債            | 25Q2 (20)       | 2.0       |
|                | EPS                 | 25Q2 (20)       | 1.23      |
|                | 毛利率 (%)          | 25Q2 (20)       | 10.72     |
|                | 營業利益率 (%)      | 25Q2 (20)       | 4.70      |
|                | 稅後淨利率 (%)      | 25Q2 (20)       | 5.78      |
| **技術面**     | 開盤價 (日)         | 2025-08-19      | 90.6      |
|                | 最高價 (日)         | 2025-08-19      | 95.3      |
|                | 最低價 (日)         | 2025-08-19      | 90.6      |
|                | 收盤價 (日)         | 2025-08-19      | 92.0      |
|                | 成交量 (日)         | 2025-08-19      | 153624    |
|                | SMA5 (日)           | 2025-08-19      | 88.32     |
|                | SMA20 (日)          | 2025-08-19      | 81.53     |
|                | SMA60 (日)          | 2025-08-19      | 71.03     |
|                | SMA120 (日)         | 2025-08-19      | 64.11     |
|                | SMA240 (日)         | 2025-08-19      | 62.94     |
|                | Upper Band (日)     | 2025-08-19      | 91.998    |
|                | Middle Band (日)    | 2025-08-19      | 81.53     |
|                | Lower Band (日)     | 2025-08-19      | 71.06     |
|                | SlowK (日)          | 2025-08-19      | 84.06     |
|                | SlowD (日)          | 2025-08-19      | 87.37     |
|                | MACD (日)           | 2025-08-19      | 4.99      |
|                | MACD Signal (日)    | 2025-08-19      | 4.18      |
|                | MACD Hist (日)      | 2025-08-19      | 0.81      |
|                | 當沖率 (%)          | 2025-08-19      | 62.01     |
|                | 日周轉率            | 2025-08-19      | 11.58%    |
|                | 5日周轉率           | 2025-08-19      | 54.05%    |
|                | 20日周轉率          | 2025-08-19      | 161.73%   |
|                | 開盤價 (周)         | 2025-08-25      | 94.30     |
|                | 最高價 (周)         | 2025-08-25      | 95.30     |
|                | 最低價 (周)         | 2025-08-25      | 90.10     |
|                | 收盤價 (周)         | 2025-08-25      | 92.00     |
|                | SMA5 (周)           | 2025-08-25      | 84.24     |
|                | SMA12 (周)          | 2025-08-25      | 73.54     |
|                | SMA20 (周)          | 2025-08-25      | 66.22     |
|                | SlowK (周)          | 2025-08-25      | 94.44     |
|                | SlowD (周)          | 2025-08-25      | 73.13     |
|                | 開盤價 (月)         | 2025-08-25      | 75.00     |
|                | 最高價 (月)         | 2025-08-25      | 95.30     |
|                | 最低價 (月)         | 2025-08-25      | 74.60     |
|                | 收盤價 (月)         | 2025-08-25      | 92.00     |
|                | SlowK (月)          | 2025-08-25      | 94.44     |
|                | SlowD (月)          | 2025-08-25      | 73.13     |
| **籌碼面**     | 外資持股 (%)        | 2025-08-19      | 15.15     |
|                | 投信持股 (%)        | 2025-08-19      | 2.78      |
|                | 自營商持股 (%)      | 2025-08-19      | 2.26      |
|                | 外資買賣 (張)       | 2025-08-19      | 18370     |
|                | 投信買賣 (張)       | 2025-08-19      | -1052     |
|                | 自營商買賣 (張)     | 2025-08-19      | 4451      |
|                | 融資餘額            | 2025-08-19      | 45365     |
|                | 融資增加 (張)       | 2025-08-19      | -5610     |
|                | 融券餘額            | 2025-08-19      | 3184      |
|                | 融券增加 (張)       | 2025-08-19      | -85       |
|                | 劵資比 (%)          | 2025-08-19      | 7.02%     |
|                | 融資使用率 (%)      | 2025-08-19      | 15.04     |
|                | 總股東人數          | 2025-08-15      | 161446    |

## 基本面分析

神達 (3706) 近期展現強勁的營收動能，2025年7月的營收達到85.71億元，年增率為-1.11%，月增率為-1.11%，但較前月 (2025/6) 的 86.68 億元微幅下滑。從近期的營收趨勢來看，超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶需求維持高檔，同時車用電子及 Edge AI 產品出貨也重返預期的成長軌道，這是營收成長的主要驅動力。

在成長能力方面，最新的 EPS 為 1.23 元 (25Q2)，年增率為 33.7%。毛利率、營業利益率和稅後淨利率分別為 10.72%、4.70% 和 5.78%。相較於前幾季，毛利率和營業利益率近期呈現下滑趨勢，但稅後淨利率則有回升跡象。合約負債在 25Q2 為 2.0 億元，年增率為 -9.91%，顯示公司在手訂單或未來收入的潛力。

整體而言，神達的基本面展現出穩健的成長性，特別是在雲端及車用電子領域的需求帶動下。然而，需留意毛利率及營業利益率近期出現的下滑趨勢。

## 技術面分析

**趨勢與均線：**
從日線圖來看，神達 (3706) 的股價在 2025 年 8 月 19 日收盤價為 92.0 元。技術指標顯示股價目前位於日線的 SMA5 (88.32)、SMA20 (81.53)、SMA60 (71.03)、SMA120 (64.11) 和 SMA240 (62.94) 之上，顯示短期、中期及長期均線皆為多頭排列，股價處於上升趨勢。布林通道的中軌 (Middle Band) 為 81.53 元，股價 92.0 元遠高於中軌，且逼近上軌 (Upper Band 91.998)，顯示股價近期強勢，可能進入超買區間。

**動能指標：**
*   **KD 指標：** 日線的 SlowK (84.06) 和 SlowD (87.37) 皆處於超買區間，且 K 線高於 D 線，顯示短期動能強勁，但有回檔的風險。
*   **MACD 指標：** MACD (4.99)，MACD Signal (4.18)，MACD Histogram (0.81)。MACD 線高於 Signal 線，且 Histogram 為正，顯示目前處於多頭格局，動能向上。
*   **周線圖：** 周線的 SMA5 (84.24)、SMA12 (73.54)、SMA20 (66.22) 皆位於收盤價 (92.00) 之下，呈多頭排列。周線的 SlowK (94.44) 和 SlowD (73.13) 顯示超買，K 線高於 D 線，動能強勁但有回檔壓力。
*   **月線圖：** 月線的 SMA5 (84.24)、SMA12 (73.54)、SMA20 (66.22) 皆位於收盤價 (92.00) 之下，呈多頭排列。月線的 SlowK (94.44) 和 SlowD (73.13) 同樣顯示超買，K 線高於 D 線，動能強勁。

**當沖與周轉率：**
最新的當沖率為 62.01%，顯示當日交易活絡。日周轉率為 11.58%，5日周轉率為 54.05%，20日周轉率為 161.73%，均顯示近期市場對該股票的關注度高，籌碼相對活躍。

**結論：**
神達 (3706) 在技術面上呈現明顯的多頭趨勢，各項均線呈多頭排列，且股價處於均線之上。然而，近期各週期的 KD 指標均顯示超買訊號，暗示短線上可能面臨獲利了結或回檔的壓力，操作上需謹慎，留意拉回是否能守穩關鍵支撐。

## 籌碼面分析

**三大法人動向：**
根據最新的數據 (2025-08-19)，外資持股率為 15.15% (較前一日增加 1.53%)，為近期買超力道最強。投信持股率為 2.78% (較前一日減少 0.09%)，自營商持股率為 2.26% (較前一日增加 0.37%)。在買賣超方面，外資昨日淨買超 18370 張，投信淨賣超 1052 張，自營商淨買超 4451 張。三大法人合計為淨買超，顯示法人對神達的偏好。

**散戶與槓桿指標：**
*   **融資：** 最新的融資餘額為 45365 張，昨日減少 5610 張。融資使用率為 15.04%，顯示散戶參與度尚屬平穩，但近期略有下降。
*   **融券：** 最新的融券餘額為 3184 張，昨日減少 85 張。劵資比為 7.02%，顯示融券張數相對融資張數比例不高。

**多空方力道：**
外資近期持續回補，買超力道明顯，對股價形成正面支撐。融資餘額雖然近期有減少趨勢，但整體水位仍不算極高，尚未出現過熱的散戶追高跡象。融券張數偏低，多方力量較為顯著。

**結論：**
籌碼面顯示，外資近期積極回補，加上自營商的配合，為神達提供了良好的籌碼支撐。散戶的參與度雖然相對穩定，但融資使用率的微幅下降或可視為短期風險的釋放。整體籌碼結構有利於多方，但仍需留意外資的持續性。

## 綜合分析與展望

**利多因素：**

*   **強勁的產業需求：** 神達主要受益於超大規模雲端資料中心、雲端服務、車用電子及 Edge AI 產品的強勁需求，這些都是成長性極高的產業。
*   **技術領先：** 公司在相關領域的產品和技術，使其能抓住市場成長機會。
*   **技術面多頭趨勢：** 股價處於明顯的多頭趨勢，各均線呈多頭排列，顯示市場認同度高。
*   **法人買盤：** 外資近期持續買超，為股價提供支撐。

**利空因素：**

*   **毛利率下滑：** 近期毛利率出現下滑趨勢，可能影響獲利表現。
*   **KD 指標超買：** 日線、周線和月線的 KD 指標均顯示超買，短期內有回檔修正的壓力。
*   **營收月增率微幅下滑：** 儘管整體營收動能仍強，但7月營收較6月微幅下滑，需觀察是否為短期現象。

**潛在風險：**

*   **產業競爭加劇：** 雲端、車用電子和 AI 領域競爭激烈，若公司未能持續創新，可能面臨市場份額被侵蝕的風險。
*   **全球總體經濟變數：** 若全球經濟放緩或出現衰退，可能影響終端消費和企業投資，進而衝擊神達的營收和獲利。
*   **供應鏈風險：** 雖然文中提到料況逐漸改善，但全球供應鏈的潛在波動仍是影響生產和出貨的風險。

**未來展望：**
神達 (3706) 受惠於其身處的產業趨勢，基本面和技術面均展現出樂觀的格局。尤其在雲端及 AI 相關應用持續擴大的背景下，公司營收可望維持成長動能。然而，技術面指標的超買訊號提醒投資人，短線操作上應注意拉回的風險，並審慎評估進場時機。若股價能回檔整理後再次向上表態，將有機會挑戰更高的價位。

## 免責聲明

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