三商 2905 - 成長能力 - 財務分析

理想的成長型公司, 本業EPS的成長幅度會大於營收的成長幅度
營收到某個數字後, 本業EPS呈現不成比例的增加, 有可能是規模經濟的效應
如果是有淡旺季的公司, 是否有淡季不淡, 旺季更旺的情況
漲很多的股票要留意 EPS 較上季是否有大幅衰退的情況
如果EPS衰退，要觀察同業是不是有一樣的狀況
要留意增資減資和公司債對股本及EPS的影響

成長能力-近20季

	加權平均股數 QoQ YoY			EPS QoQ YoY			本業EPS QoQ YoY			累計EPS QoQ YoY			營收 QoQ YoY			毛利率(%) QoQ YoY			營業利益 QoQ YoY			稅後淨利 QoQ YoY			稅前淨利率(%) QoQ YoY			稅後淨利率(%) QoQ YoY			兩季平均(YOY)營收成長率(%)	兩季平均(YOY)EPS成長率(%)	兩季平均(YOY)本業EPS成長率(%)
23Q4 (20)	929	5.21	6.29	-3.00	-338.1	23.27	31.29	223.09	60.96	-3.09	-2990.0	46.91	414.66	10.33	-0.49	63.54	231.8	73.28	226.83	205.14	94.52	-27.84	-350.36	18.45	-22.12	-363.65	6.11	-17.49	-340.58	10.4	10.75	-8.53	50.25
23Q3 (19)	883	1.03	1.03	1.26	321.05	59.49	-25.42	-122.59	31.76	-0.10	92.75	94.79	375.85	11.17	2.44	-48.21	-84.36	43.63	-215.74	-76.94	37.84	11.12	322.85	60.69	8.39	236.2	417.9	7.27	277.32	70.26	-8.55	174.90	-182.49
23Q2 (18)	874	0.0	0.92	-0.57	28.75	63.69	-11.42	-242.39	62.02	-1.38	-72.5	49.45	338.1	-28.27	14.66	-26.15	-260.53	69.77	-121.93	-370.59	57.34	-4.99	29.12	63.31	-6.16	20.31	9.28	-4.10	25.99	61.93	-7.58	54.15	-150.56
23Q1 (17)	874	0.0	0.92	-0.80	79.54	31.03	8.02	-58.74	140.0	-0.80	86.25	31.03	471.36	13.11	13.28	16.29	-55.58	139.87	45.06	-61.36	122.39	-7.04	79.38	30.09	-7.73	67.19	-28.19	-5.54	71.62	19.12	13.34	-257.70	46.72
22Q4 (16)	874	0.0	1.27	-3.91	-594.94	-740.98	19.44	152.19	370.7	-5.82	-203.13	-365.75	416.72	13.58	-12.6	36.67	142.87	185.15	116.61	133.6	234.99	-34.14	-593.35	-744.15	-23.56	-1554.32	-6644.44	-19.52	-557.14	-12300.0	19.00	-222.31	64.16
22Q3 (15)	874	0.92	1.39	0.79	150.32	416.0	-37.25	-23.88	-1145.82	-1.92	29.67	-221.52	366.89	24.42	6.38	-85.53	1.11	-42665.0	-347.05	-21.43	-915.36	6.92	150.88	423.36	1.62	123.86	165.59	4.27	139.65	348.26	-2.35	57.49	-36.93
22Q2 (14)	866	0.0	0.81	-1.57	-35.34	-298.73	-30.07	-49.98	-355.7	-2.73	-135.34	-249.18	294.87	-29.13	-39.29	-86.49	-111.67	-436.67	-285.8	-41.99	-415.38	-13.6	-35.05	-300.29	-6.79	-12.6	-178.28	-10.77	-57.23	-509.51	-20.93	-162.75	-317.73
22Q1 (13)	866	0.35	1.05	-1.16	-290.16	-211.54	-20.05	-585.47	-1155.26	-1.16	-152.97	-211.54	416.09	-12.73	-22.46	-40.86	-417.73	-425.06	-201.28	-678.22	-695.15	-10.07	-290.0	-212.51	-6.03	-1775.0	-228.85	-6.85	-4381.25	-298.55	12.76	26.92	-173.67
21Q4 (12)	863	0.12	0.7	0.61	344.0	-32.22	4.13	238.13	-67.35	2.19	38.61	34.36	476.8	38.25	-24.55	12.86	6530.0	-45.76	34.81	201.84	-71.66	5.3	347.66	-30.99	0.36	114.57	-82.44	0.16	109.3	-91.4	4.63	106.17	56.35
21Q3 (11)	862	0.35	0.58	-0.25	-131.65	21.88	-2.99	-125.43	-144.49	1.58	-13.66	116.44	344.89	-28.99	-28.57	-0.20	-100.78	-101.09	-34.18	-137.72	-159.05	-2.14	-131.52	21.61	-2.47	-1.23	-62.5	-1.72	-165.4	-20.28	-19.24	-77.84	196.76
21Q2 (10)	859	0.23	10.84	0.79	-24.04	19.7	11.76	518.95	-29.92	1.83	75.96	57.76	485.72	-9.49	-4.91	25.69	104.38	-33.86	90.62	167.95	-45.31	6.79	-24.13	32.88	-2.44	-152.14	-183.56	2.63	-23.77	16.89	-12.29	-4.24	216.99
21Q1 (9)	857	0.0	10.01	1.04	15.56	108.0	1.90	-84.98	113.91	1.04	-36.2	108.0	536.63	-15.08	27.1	12.57	-46.98	160.99	33.82	-72.46	128.26	8.95	16.54	128.9	4.68	128.29	77.27	3.45	85.48	63.51	7.91	198.41	1.63
20Q4 (8)	857	0.0	10.01	0.90	381.25	-21.74	12.65	88.24	-29.33	1.63	123.29	-63.62	631.95	30.89	-7.26	23.71	29.0	-23.66	122.81	112.18	-29.66	7.68	381.32	-14.29	2.05	234.87	-18.97	1.86	230.07	-38.21	12.71	116.39	14.14
20Q3 (7)	857	10.58	10.01	-0.32	-148.48	-124.24	6.72	-59.95	130.14	0.73	-37.07	-78.08	482.81	-5.48	-5.58	18.38	-52.68	20.45	57.88	-65.07	29.98	-2.73	-153.42	-126.5	-1.52	-152.05	-128.1	-1.43	-163.56	-133.89	7.75	-58.24	81.44
20Q2 (6)	775	-0.51	-0.51	0.66	32.0	-63.93	16.78	222.84	587.79	1.16	132.0	-42.29	510.79	20.98	17.38	38.84	288.45	1665.45	165.69	238.43	863.9	5.11	30.69	-64.22	2.92	10.61	-48.32	2.25	6.64	-59.96	-8.53	-12.26	23.27
20Q1 (5)	779	0.0	0.0	0.50	-56.52	177.78	-13.66	-176.31	-293.48	0.50	-88.84	177.78	422.21	-38.04	-33.28	-20.61	-166.36	-234.18	-119.69	-168.55	-279.98	3.91	-56.36	179.29	2.64	4.35	613.51	2.11	-29.9	379.55	-	-	0.00
19Q4 (4)	779	0.0	0.0	1.15	-12.88	0.0	17.90	513.01	0.0	4.48	34.53	0.0	681.44	33.27	0.0	31.06	103.54	0.0	174.59	292.07	0.0	8.96	-13.01	0.0	2.53	-53.23	0.0	3.01	-28.67	0.0	-	-	0.00
19Q3 (3)	779	0.0	0.0	1.32	-27.87	0.0	2.92	184.88	0.0	3.33	65.67	0.0	511.33	17.51	0.0	15.26	593.64	0.0	44.53	305.3	0.0	10.3	-27.87	0.0	5.41	-4.25	0.0	4.22	-24.91	0.0	-	-	0.00
19Q2 (2)	779	0.0	0.0	1.83	916.67	0.0	-3.44	-148.73	0.0	2.01	1016.67	0.0	435.15	-31.23	0.0	2.20	-85.68	0.0	-21.69	-132.62	0.0	14.28	920.0	0.0	5.65	1427.03	0.0	5.62	1177.27	0.0	-	-	0.00
19Q1 (1)	779	0.0	0.0	0.18	0.0	0.0	7.06	0.0	0.0	0.18	0.0	0.0	632.77	0.0	0.0	15.36	0.0	0.0	66.5	0.0	0.0	1.4	0.0	0.0	0.37	0.0	0.0	0.44	0.0	0.0	-	-	0.00

年/月	營收	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收	累計營收年增率(%)	近三月累計營收	存貨銷售比	備註(年增率變動50%需說明原因)
2024/3	209.04	23.03	21.96	648.84	31.88	648.84	N/A	-
2024/2	169.9	-37.05	1860.34	439.8	37.18	521.21	N/A	主係子公司人壽(1)分離帳戶收益增加32億、(2)兌換利益增加57億、(3)依異業別營收分類金融商品損益增加65億。
2024/1	269.9	231.5	-13.47	269.9	-13.47	310.02	N/A	-
2023/12	81.42	297.13	-43.95	1662.9	-20.54	166.7	0.34	-
2023/11	-41.3	-132.62	68.7	1581.48	-18.79	277.74	0.2	202311較202211當月營收增加主係子公司三商美邦人壽：外匯價格變動淨利益增加12億,採覆蓋法之利益增加51億,兌換利益增加24億。
2023/10	126.58	-34.22	-35.82	1622.78	-21.96	519.14	0.11	-
2023/9	192.46	-3.81	-47.55	1496.2	-20.51	598.84	0.09	-
2023/8	200.1	-2.99	-6.52	1303.74	-13.96	635.48	0.09	-
2023/7	206.28	-9.96	51.24	1103.64	-15.19	553.88	0.1	主係(1)採用覆蓋法重分類之損失，去年當月同期較本期增加45億 (2)本期匯率升值幅度較去年當月同期大，致兌換利益增加20億。
2023/6	229.1	93.33	-14.43	897.36	-22.97	405.37	0.14	-
2023/5	118.5	105.09	305.88	668.26	-25.51	347.68	0.16	主係美金貶值幅度去年同期較本期增加，致202305當期兌換利益較去年同期增加86億元所致。
2023/4	57.78	-66.29	-78.35	549.76	-36.66	237.84	0.23	主係(1)金融商品112/1-4為損失，故將112/1-3利益53億迴轉為零、(2)兌換利益112/1-4損失轉為利益4億，較111/4減少163億所致。
2023/3	171.4	1877.69	-29.96	491.99	-18.14	491.99	0.11	-
2023/2	8.67	-97.22	-94.33	320.59	-10.03	465.85	0.12	主係子公司三商人壽111年2月金融商品利益較今年同期高76億及112年2月累計兌換損失而去年累計為兌換利益,造成本月44億差異。
2023/1	311.92	114.73	53.32	311.92	53.32	325.19	0.17	主要係子公司三商美邦人壽112年1月金融商品利益較去年同期高105億元所致。
2022/12	145.26	210.05	-31.82	2092.89	11.12	210.52	0.26	-
2022/11	-131.99	-166.91	-199.64	1947.63	16.6	432.22	0.13	(1)主係本期單月台幣升值幅度較去年同期單月高，致產生兌換損失。(2)主係金融商品已實現損益累計為損失，去年同期為利益。
2022/10	197.25	-46.24	48.38	2079.61	35.23	778.26	0.07	-
2022/9	366.96	71.43	295.85	1882.36	33.98	717.41	0.07	主要係1.2022/9為兌換利益260億，去年同期累計為兌換損失。2.覆蓋法重分類利益較去年同期增加23億。
2022/8	214.06	56.94	24.54	1515.41	15.48	618.19	0.09	-
2022/7	136.39	-49.05	24.02	1301.35	14.12	433.33	0.12	-
2022/6	267.74	817.08	116.06	1164.96	13.06	563.89	0.09	主係本月為兌換利益，去年同期為兌換損失。
2022/5	29.19	-89.06	-81.14	897.22	-1.01	540.89	0.09	主係111/5兌換損失87億元及110/5已實現FVTPL利益32億元，111/5無。
2022/4	266.96	9.07	22.57	868.02	15.48	664.59	0.07	-
2022/3	244.74	60.07	53.28	601.07	12.59	601.07	0.08	主係今年美元升值幅度大於去年同期(2.14%>0.91%)，故兌換利益較去年同期增加所致。
2022/2	152.89	-24.84	10.36	356.33	-4.76	569.39	0.08	-
2022/1	203.44	-4.51	-13.66	203.44	-13.66	548.96	0.09	-
2021/12	213.06	60.84	-14.61	1883.33	-10.52	478.45	0.09	-
2021/11	132.46	-0.35	-33.7	1670.27	-9.97	358.09	0.13	-
2021/10	132.93	43.39	-20.63	1537.81	-7.1	397.51	0.11	-
2021/9	92.7	-46.06	-42.7	1404.88	-5.58	374.55	0.12	-
2021/8	171.88	56.29	10.22	1312.18	-1.05	405.76	0.12	-
2021/7	109.97	-11.25	-38.18	1140.3	-2.55	388.69	0.12	-
2021/6	123.91	-19.95	-20.73	1030.33	3.83	496.5	0.09	-
2021/5	154.8	-28.91	-23.52	906.42	8.42	532.25	0.09	-
2021/4	217.78	36.4	176.8	751.62	18.63	515.98	0.09	主係本期股市回升，壽險投資部份之透過損益按公允價值衡量之金融資產為利益，去年同期則為損失。
2021/3	159.66	15.25	-10.97	533.83	-3.79	533.83	0.09	-
2021/2	138.53	-41.21	-4.38	374.17	-0.36	623.71	0.07	-
2021/1	235.64	-5.57	2.16	235.64	2.16	684.99	0.07	-
2020/12	249.54	24.89	-11.71	2104.8	-8.22	616.84	0.07	-
2020/11	199.81	19.29	22.17	1855.26	-7.73	529.1	0.08	-
2020/10	167.49	3.52	-24.23	1655.46	-10.38	485.23	0.09	-
2020/9	161.8	3.75	26.45	1487.96	-8.49	495.65	0.09	-
2020/8	155.94	-12.35	-22.56	1326.17	-11.48	490.19	0.09	-
2020/7	177.91	13.8	-0.8	1170.23	-9.76	536.68	0.08	-
2020/6	156.34	-22.77	46.5	992.32	-11.19	437.45	0.1	-
2020/5	202.43	157.29	4.93	835.98	-17.29	460.45	0.1	-
2020/4	78.68	-56.13	-52.96	633.55	-22.53	402.9	0.11	主要係採用覆蓋法重分類之利益及兌換利益減少所致。
2020/3	179.34	23.79	-11.06	554.87	-14.71	554.87	0.08	-
2020/2	144.87	-37.18	-23.69	375.53	-16.34	658.17	0.06	-
2020/1	230.65	-18.39	-10.96	230.65	-10.96	676.84	0.06	-
2019/12	282.64	72.83	35.39	2293.4	1.99	667.25	0.07	-
2019/11	163.54	-26.02	30.93	2010.76	-1.42	512.56	0.09	-
2019/10	221.07	72.77	-8.21	1847.22	-3.53	550.41	0.08	-
2019/9	127.95	-36.46	-21.25	1626.15	-2.86	508.69	0.09	-
2019/8	201.39	12.28	13.44	1498.2	-0.88	487.45	0.09	-
2019/7	179.35	68.07	-0.52	1296.81	-2.79	478.97	0.09	-
2019/6	106.71	-44.68	-57.16	1117.46	-3.14	466.88	0.09	主係2019年6月為兌換損失88億元，去年同期為兌換利益73億元所致。
2019/5	192.91	15.33	22.26	1010.75	11.72	0.0	N/A	-
2019/4	167.26	-17.06	75.44	817.83	9.5	0.0	N/A	主係本月透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債利益與兌換利益較去年同期分別增加59.17億元及11.85億元。

成長能力-近10年

	加權平均股數 YoY		EPS YoY		本業EPS YoY		營收 YoY		毛利率(%) YoY		營業利益 YoY		稅前淨利 YoY		稅後淨利 YoY
2023 (10)	929	6.29	-3.09	0	2.47	0	1599.97	7.05	4.42	0	-65.78	0	-117.45	0	-28.74	0
2022 (9)	874	1.27	-5.82	0	-67.93	0	1494.57	-18.95	-39.21	0	-717.52	0	-137.33	0	-50.9	0
2021 (8)	863	0.7	1.96	20.25	14.80	-35.12	1844.05	-10.08	13.71	-20.34	125.07	-45.53	6.46	-79.63	18.9	35.19
2020 (7)	857	10.01	1.63	-63.12	22.81	-10.51	2050.67	-9.53	17.21	-0.86	229.6	-14.93	31.72	-53.11	13.98	-59.5
2019 (6)	779	0.0	4.42	927.91	25.49	0	2266.68	13.3	17.36	0	269.88	0	67.65	0	34.52	939.76
2018 (5)	779	8.04	0.43	-81.06	-25.90	0	2000.53	-15.69	-6.08	0	-247.21	0	-3.28	0	3.32	-79.77
2017 (4)	721	6.97	2.27	-25.33	31.23	224.64	2372.88	16.15	18.75	60.53	311.96	192.81	38.25	1.43	16.41	-19.95
2016 (3)	674	4.98	3.04	32.17	9.62	0	2042.94	10.85	11.68	148.51	106.54	0	37.71	-10.58	20.5	38.98
2015 (2)	642	0.0	2.30	17.35	-7.04	0	1842.92	4.18	4.70	66.08	-37.94	0	42.17	58.47	14.75	17.06
2014 (1)	642	0.0	1.96	37.06	-8.73	0	1769.02	4.26	2.83	0	-67.1	0	26.61	39.1	12.6	37.11