5398 慕康生技醫藥

本益成長比: N/A  總報酬本益比: N/A  合理價格(本益比法): 23.31  合理價格(ROE法): 2.66

慕康生技醫藥

• EPS 年複合成長率: 9.1% (109-105)
• 營業利益年複合成長率: N/A% (109-105)
• 本益比: 33.2
• 近四季EPS總合: 0.61 (0.23,0.16,0.23,-0.01)
• 融資餘額佔股本比例：1.62%
• 融資使用率: 9.82%
• 近期收盤價: 20.25 (2021-10-22)

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
• 財經百科
• 營收比重
• 年報
• 大陸地區投資
• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股本異動
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
• 大股東持有率
• 三大法人持股
• 三大法人買進張數
• 新聞

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
營業毛利率	34.31	31.74	25.76	32.27	32.34
營業利益率	3.34	0.25	-7.43	-0.98	5.12
折舊負擔比率	2.45	2.08	1.69	1.84	2.69
稅前淨利率	4.79	5.99	-11.44	4.09	3.57
股東權益報酬率	2.96	4.64	-10.74	2.93	1.99
資產報酬率	2.55	3.92	-8.83	2.35	1.61
本業收入比	66.67	3.85	63.93	-22.73	141.67
業外獲益比	27.78	96.15	34.43	127.27	-41.67
無形資產佔淨值比	10.36	10.76	12.22	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業毛利率	32.81	36.38	33.40	33.86	33.90	36.26	38.30	30.69
營業利益率	14.55	7.53	6.14	3.02	0.03	3.42	8.82	-5.11
折舊負擔比率	0.77	1.11	1.87	2.27	2.38	2.27	1.79	1.96
稅前淨利率	9.49	9.59	10.98	-0.62	2.99	4.39	19.99	-0.14
股東權益報酬率	1.94	1.34	2.02	-0.12	0.44	0.63	4.03	0.02
資產報酬率	1.73	1.17	1.79	-0.10	0.38	0.54	3.37	0.02
本業收入比	158.33	77.78	58.33	-300.00	0.00	75.00	45.45	0.00
業外獲益比	-58.33	22.22	41.67	300.00	100.00	25.00	59.09	0.00
無形資產佔淨值比	8.58	9.95	10.36	10.93	10.57	10.89	10.76	11.28

現金流量-近5年 (1.避開近3年累計小於0的公司 2.營運現金流量要大於稅後淨利，除非受到應收帳款和存貨影響 3.營運現金流量不應該都是流出)

	2020	2019	2018	2017	2016
營運現金流量(百萬)	-6	13	-1	108	-27
自由現金流量(百萬)	-84	25	-92	94	-273
稅後淨利(百萬)	17	25	-62	18	9

現金流量-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營運現金流量(百萬)	12	-9	-5	13	-6	-8	27	-23
自由現金流量(百萬)	12	-9	-9	-81	8	-2	16	-24
稅後淨利(百萬)	11	8	11	-1	2	4	22	0

成長能力-近5年 (營業利益和稅後淨利成長率要大於營業收入成長率)

	2020	2019	2018	2017	2016
營業收入(百萬)	368	433	531	544	334
營業利益(百萬)	12	1	-39	-5	17
稅後淨利(百萬)	17	25	-62	18	9
EPS(完全稀釋)	0.34	0.51	-1.24	0.36	0.22
營業收入成長率(%)	-15.01	-18.46	-2.39	62.87	65.35
營業利益成長率(%)	1100.00	102.56	-680.00	-129.41	241.67
稅後淨利成長率(%)	-32.00	140.32	-444.44	100.00	108.26
EPS成長率(%)	-33.33	141.13	-444.44	63.64	106.71

成長能力-近4季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業收入(百萬)	130	90	107	88	84	88	112	102
營業利益(百萬)	19	7	7	3	0	3	10	-5
稅後淨利(百萬)	11	8	11	-1	2	4	22	0
EPS(完全稀釋)	0.23	0.16	0.23	-0.01	0.05	0.07	0.45	0.00
去年同期營業收入成長率(%)	54.76	2.27	-4.46	-13.73	-	-	-	-
去年同期營業利益成長率(%)	0.00	133.33	-30.00	160.00	-	-	-	-
去年同期稅後淨利成長率(%)	450.00	100.00	-50.00	0.00	-	-	-	-
去年同期EPS成長率(%)	360.00	128.57	-48.89	0.00	-	-	-	-
較上季營業收入成長率(%)	44.44	-15.89	21.59	4.76	-4.55	-21.43	9.80	-
較上季營業利益成長率(%)	171.43	0.00	133.33	0.00	-100.00	-70.00	300.00	-
較上季稅後淨利成長率(%)	37.50	-27.27	1200.00	-150.00	-50.00	-81.82	0.00	-
較上季EPS成長率(%)	43.75	-30.43	2400.00	-120.00	-28.57	-84.44	0.00	-

每月營收變化

年/月	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收年增率(%)
2021/9	-24.78	-38.49	9.91
2021/8	32.87	-5.88	16.84
2021/7	-68.27	-26.11	20.08
2021/6	90.95	121.48	27.36
2021/5	-0.4	26.47	8.65
2021/4	10.6	12.72	4.68

稅前淨利較去年同期

2021Q2(百萬)	2020Q2(百萬)	YoY(%)
12.0	3.0	300.0
2021Q1(百萬)	2020Q1(百萬)	YoY(%)
9.0	4.0	125.0
2020Q4(百萬)	2019Q4(百萬)	YoY(%)
12.0	22.0	-45.45

EPS較上季

2021Q2(元)	2021Q1(元)	比率
0.23	0.16	0.4375

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
應收帳款周轉率	3.73	3.55	3.88	3.21	2.76
存貨周轉率	1.67	3.13	6.12	5.29	5.86

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
應收帳款周轉率	1.18	0.95	1.17	1.00	0.88	0.87	1.11	1.00
存貨周轉率	0.55	0.34	0.48	0.40	0.38	0.40	0.55	0.63

償債能力-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
負債比	0.12	0.16	0.16	0.19	0.21
金融負債(百萬)	14	7	0	3	0
營業收入淨額(百萬)	368	433	531	544	334
利息保障倍數	130.49	200.37	-5066.58	172.34	543.27
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

償債能力-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
負債比	0.09	0.13	0.12	0.11	0.15	0.13	0.16	0.17
金融負債(百萬)	10	10	14	0	18	7	7	0
營業收入淨額(百萬)	130	90	107	88	84	88	112	102
利息保障倍數	199.81	308.75	561.00	-16.09	65.77	88.98	535.62	-2.89
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

成本指標-近5年

	2020	2019	2018	2017	2016
營業收入淨額(百萬)	368	433	531	544	334
推銷費用(百萬)	65	81	81	67	14
管理費用(百萬)	38	47	75	103	71
研究發展費(百萬)	10	10	14	11	6
推銷費用率(%)	17.66	18.71	15.25	12.32	4.19
管理費用率(%)	10.33	10.85	14.12	18.93	21.26
研究發展費用率(%)	2.72	2.31	2.64	2.02	1.80

成本指標-近8季

	2021Q2	2021Q1	2020Q4	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3
營業收入淨額(百萬)	130	90	107	88	84	88	112	102
推銷費用(百萬)	13	16	15	16	16	17	20	21
管理費用(百萬)	8	8	10	9	10	9	11	13
研究發展費(百萬)	2	2	4	2	2	2	3	3
推銷費用率(%)	10.00	17.78	14.02	18.18	19.05	19.32	17.86	20.59
管理費用率(%)	6.15	8.89	9.35	10.23	11.90	10.23	9.82	12.75
研究發展費用率(%)	1.54	2.22	3.74	2.27	2.38	2.27	2.68	2.94

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
O	X	X	O	X	X	O	X	X	X
22年	5.00億	62.62%	9.35%	26.02%	25.20%	11百萬	7.76%

融資使用率

日期	股價	融資使用率
2021-10-22	20.25	9.82%
2021-10-21	20.25	9.80%
2021-10-20	20.2	9.86%
2021-10-19	20.2	9.86%
2021-10-18	20.25	9.86%
2021-10-15	20.25	9.86%
2021-10-14	20.2	9.86%
2021-10-13	20.05	9.83%
2021-10-12	20.15	9.88%
2021-10-08	20.2	9.88%
2021-10-07	19.95	9.79%
2021-10-06	None	9.79%
2021-10-05	20.0	9.79%
2021-10-04	20.0	9.80%
2021-10-01	20.0	9.78%
2021-09-30	20.1	9.78%
2021-09-29	20.1	9.78%
2021-09-28	20.0	9.78%
2021-09-27	20.0	9.78%
2021-09-24	20.15	9.82%
2021-09-23	20.1	9.85%
2021-09-22	20.2	9.84%
2021-09-17	20.2	9.84%
2021-09-16	20.2	9.84%
2021-09-15	20.25	9.84%
2021-09-14	20.25	9.83%
2021-09-13	None	9.83%
2021-09-10	20.5	9.83%
2021-09-09	20.25	9.86%
2021-09-08	20.25	9.89%
2021-09-07	20.35	10.01%
2021-09-06	20.4	11.07%
2021-09-03	20.3	11.03%
2021-09-02	20.3	11.03%
2021-09-01	20.3	11.03%
2021-08-31	20.0	10.99%
2021-08-30	19.7	10.99%
2021-08-27	19.75	11.00%
2021-08-26	20.0	11.00%
2021-08-25	20.1	11.01%
2021-08-24	20.1	10.99%
2021-08-23	20.1	10.99%
2021-08-20	20.0	10.99%
2021-08-19	20.15	11.04%
2021-08-18	20.3	11.14%
2021-08-17	20.25	11.16%
2021-08-16	20.45	11.11%
2021-08-13	20.5	11.06%
2021-08-12	20.15	10.77%
2021-08-11	20.2	10.70%
2021-08-10	20.5	10.59%
2021-08-09	20.75	10.80%
2021-08-06	20.55	10.93%
2021-08-05	20.5	11.01%
2021-08-04	20.5	11.00%
2021-08-03	20.9	11.11%
2021-08-02	20.9	11.11%
2021-07-30	21.0	11.10%
2021-07-29	21.15	11.05%
2021-07-28	21.2	11.03%
2021-07-27	21.2	11.04%
2021-07-26	21.4	11.01%
2021-07-23	21.5	10.99%
2021-07-22	21.5	10.63%
2021-07-21	20.5	10.14%
2021-07-20	20.45	9.90%
2021-07-19	20.45	9.89%
2021-07-16	20.4	9.65%
2021-07-15	20.3	9.66%
2021-07-14	20.3	9.51%
2021-07-13	20.3	9.77%
2021-07-12	19.45	9.79%
2021-07-09	17.7	9.76%
2021-07-08	17.8	9.74%
2021-07-07	17.9	9.72%
2021-07-06	17.95	9.73%
2021-07-05	17.9	9.74%
2021-07-02	17.95	9.77%
2021-07-01	17.95	9.76%
2021-06-30	18.0	9.92%
2021-06-29	18.2	9.92%
2021-06-28	18.4	9.90%
2021-06-25	18.35	9.95%
2021-06-24	18.4	9.86%
2021-06-23	18.45	9.84%
2021-06-22	18.5	9.83%
2021-06-21	18.55	9.80%
2021-06-18	18.65	9.78%
2021-06-17	18.7	9.78%
2021-06-16	18.6	9.78%