AI股票分析報告 - 信驊(5274)

## 數據摘要

| 資料類別      | 指標                 | 日期       | 數值      |
|---------------|----------------------|------------|-----------|
| **基本面**    | 每月營收 (億)        | 2025/06    | 7.82      |
|               | 合約負債 (億)        | 25Q1       | 0.04      |
|               | EPS (元)             | 25Q1       | 23.46     |
|               | 毛利率 (%)           | 25Q1       | 66.23     |
|               | 營業利益率 (%)       | 25Q1       | 49.73     |
|               | 稅後淨利率 (%)       | 25Q1       | 42.94     |
| **技術面**    | 收盤價               | 2025-07-31 | 4560.0    |
|               | 開盤價               | 2025-07-31 | 4430.0    |
|               | 最高價               | 2025-07-31 | 4625.0    |
|               | 最低價               | 2025-07-31 | 4430.0    |
|               |KD_slowk             | 2025-08-04 | 71.77     |
|               |KD_slowd             | 2025-08-04 | 75.11     |
|               |MACD                 | 2025-07-30 | -39.69    |
|               |MACD Signal         | 2025-07-30 | -45.28    |
|               |SMA5                 | 2025-07-30 | 4465.0    |
|               |SMA20                | 2025-07-30 | 4823.50   |
|               |SMA60                | 2025-07-30 | 4349.17   |
|               |SMA120               | 2025-07-30 | 3824.96   |
|               |SMA240               | 2025-07-30 | 3986.88   |
| **籌碼面**   | 外資持股 (%)         | 2025-07-31 | 55.95     |
|               | 投信持股 (%)         | 2025-07-31 | 4.68      |
|               | 自營商持股 (%)       | 2025-07-31 | 0.48      |
|               | 外資買賣 (成交比重%) | 2025-07-31 | 15.87     |
|               | 投信買賣 (成交比重%) | 2025-07-31 | 1.15      |
|               | 自營商買賣 (成交比重%)| 2025-07-31 | 3.44      |
|               | 融資餘額 (張)        | 2025-07-31 | 295       |
|               | 融劵餘額 (張)        | 2025-07-31 | 17        |
|               | 劵資比 (%)           | 2025-07-31 | 5.76%     |
|               | 融資使用率 (%)       | 2025-07-31 | 3.12      |
|               | 當沖率 (%)           | 2025-07-31 | 52.2      |
|               | 日周轉率 (%)         | 2025-07-31 | 1.38%     |

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## 基本面分析

信驊(5274)在基本面表現上，展現出強勁的成長動能。從提供的每月營收數據來看，自2024年第四季起，營收呈現顯著的年成長趨勢，且年增長率多數超過50%，主要歸因於伺服器晶片營收的強勁表現。

*   **每月營收：** 最近一筆每月營收數據為2025年6月的7.82億元。營收持續維持高檔，顯示其產品在市場上的競爭力。
*   **合約負債：** 最新一筆合約負債數據為25Q1的0.04億元，雖然數據不多，但與前期相比有顯著下降，這可能表示專案認列或合約執行狀況。
*   **EPS：** 25Q1的EPS為23.46元，年增率高達126.45%，顯示公司獲利能力顯著提升。
*   **毛利率：** 25Q1毛利率達到66.23%，年增率為4.73%，維持在高檔，這得益於其產品的技術優勢和市場地位。
*   **營業利益率：** 25Q1營業利益率為49.73%，年增率為30.42%，顯示公司在營業費用控制和營運效率上的表現優異。
*   **稅後淨利率：** 25Q1稅後淨利率為42.94%，年增率為11.21%，與營業利益率同步成長，顯示獲利能力穩健。

整體而言，信驊在近期營運上表現亮眼，尤其在伺服器晶片領域的成長動能強勁，帶動了營收和獲利的大幅提升。

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## 技術面分析

信驊(5274)目前的技術面呈現多空交錯的盤整格局，但長期趨勢仍有待確認。

*   **趨勢與均線：** 從提供的日K線數據來看，近期股價在多條均線（SMA5, SMA20, SMA60, SMA120, SMA240）之間震盪，顯示短期趨勢不明。SMA5、SMA20、SMA60、SMA120、SMA240均線價格呈現糾結或部分下彎，但最新的收盤價4560.0元，相較於SMA5的4465.0元、SMA20的4823.50元，股價位於SMA20下方，但高於SMA60，顯示多空力道仍在爭奪。

*   **動能指標：**
    *   **KD指標：** 最新的週KD指標（2025-08-04）顯示slowk為71.77，slowd為75.11，處於相對高檔，但有進入修正的可能性。近期日KD（2025-07-31）slowk為4.14，slowd為10.58，呈現低檔交叉向上，有反彈的跡象。
    *   **MACD：** MACD線（-39.69）位於Signal線（-45.28）之上，MACD柱狀圖為正，顯示短期動能偏多，但與零軸的距離顯示力道相對較弱。

*   **結論：** 目前信驊的技術面處於多空拉鋸階段，短期均線呈現糾結，KD指標處於相對高檔，需留意可能的回檔壓力。MACD指標顯示短期動能偏多，但整體趨勢仍需突破關鍵壓力位才能確立。投資人應謹慎觀察後續的均線及指標變化。

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## 籌碼面分析

信驊(5274)的籌碼面顯示，外資動向是影響股價的關鍵因素，但近期投信及自營商的進出也值得關注。

*   **三大法人動向：**
    *   **外資：** 持股比例持續穩定在55.95%（2025-07-31），近期買賣超數據呈現震盪，在2025-07-30賣超122張，成交比重20.47%，顯示外資近期操作謹慎，可能在試探市場支撐。
    *   **投信：** 持股比例約為4.68%，近期買賣超數據呈現小幅波動，2025-07-31買超6張，成交比重1.15%，顯示投信仍在觀望或少量布局。
    *   **自營商：** 持股比例約為0.48%，近期買賣超數據呈現小幅增減，2025-07-31買超18張，成交比重3.44%，自營商的動向較為零星。

*   **散戶與槓桿指標：**
    *   **融資餘額：** 最新融資餘額為295張（2025-07-31），近期呈現小幅下降趨勢，融資使用率約為3.12%，相對偏低，顯示散戶的追價意願不高，或有部分獲利了結。
    *   **融券餘額：** 最新融券餘額為17張，劵資比為5.76%，相對較低，顯示軋空行情的可能性不高。

*   **多空方力道：**
    *   **當沖率：** 最新當沖率為52.2%，顯示市場上當沖交易比例偏高，短期股價波動可能受市場情緒影響較大。
    *   **日周轉率：** 最新日周轉率為1.38%，處於相對正常範圍。

*   **結論：** 籌碼面上，外資的持股比例穩定，但近期買賣超較為觀望。融資融券水位不高，顯示市場籌碼相對安定。但較高的當沖率可能導致短期股價波動加劇。投資人應關注外資後續的動向，以及是否會出現明顯的籌碼集中或鬆動跡象。

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## 綜合分析與展望

信驊(5274)近期在基本面表現上可圈可點，尤其伺服器晶片業務的成長成為主要的推動力。然而，技術面呈現盤整格局，籌碼面則顯示多空觀望態度，這使得公司在未來發展上存在一些潛在的變數。

*   **利多因素：**
    *   **伺服器市場需求強勁：** 全球對伺服器晶片的強勁需求是信驊營收和獲利成長的主要動能。AI伺服器的熱潮預期將持續帶動相關零組件的需求。
    *   **高毛利率與營業利益率：** 公司維持高毛利率和營業利益率，顯示其在產品技術、成本控制和市場定位上的優勢。
    *   **獲利能力顯著提升：** EPS、營業利益率、稅後淨利率等關鍵指標的年增率皆表現亮眼，顯示公司獲利能力的大幅改善。

*   **利空因素：**
    *   **技術面盤整：** 近期股價在多條均線間震盪，顯示上漲動能受阻，可能面臨短期回檔或修正的壓力。
    *   **籌碼面觀望：** 外資、投信等法人近期籌碼動向較為謹慎，可能對股價的進一步推升有所顧慮。
    *   **當沖比率偏高：** 較高的當沖率可能導致股價短期波動劇烈，增加操作難度。

*   **潛在風險：**
    *   **產業景氣波動：** 伺服器市場雖然目前需求強勁，但仍可能受全球總體經濟、地緣政治等因素影響而產生波動。
    *   **競爭加劇：** 隨著AI伺服器市場的擴大，市場競爭可能加劇，對公司獲利能力和市佔率構成挑戰。
    *   **技術瓶頸：** 若公司無法持續創新或在下一代技術上取得領先，可能會面臨技術被超越的風險。

*   **未來展望：**
    信驊作為伺服器晶片的重要供應商，受惠於AI伺服器市場的蓬勃發展，基本面前景看好。若能有效突破技術面的盤整格局，並獲得法人籌碼的積極支持，則有機會持續向上挑戰新高。短期內，投資人應關注股價是否能有效站穩各項均線之上，並觀察KD、MACD等技術指標的後續變化。中長期而言，公司在伺服器領域的技術優勢及市場地位，仍是支撐股價的重要基石。

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## 免責聲明

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