華電 1603 - 成長能力 - 財務分析

理想的成長型公司, 本業EPS的成長幅度會大於營收的成長幅度
營收到某個數字後, 本業EPS呈現不成比例的增加, 有可能是規模經濟的效應
如果是有淡旺季的公司, 是否有淡季不淡, 旺季更旺的情況
漲很多的股票要留意 EPS 較上季是否有大幅衰退的情況
如果EPS衰退，要觀察同業是不是有一樣的狀況
要留意增資減資和公司債對股本及EPS的影響

成長能力-近8季

	加權平均股數 QoQ YoY	EPS QoQ YoY			本業EPS QoQ YoY			累計EPS QoQ YoY			營收 QoQ YoY			毛利率(%) QoQ YoY			營業利益率 QoQ YoY			稅後淨利率 QoQ YoY			營業利益 QoQ YoY			稅後淨利 QoQ YoY			稅前淨利率(%) QoQ YoY			稅後淨利率(%) QoQ YoY			兩季平均(YOY)營收成長率(%)	兩季平均(YOY)EPS成長率(%)	兩季平均(YOY)本業EPS成長率(%)
26Q1 (8)	159	0.29	26.09	-66.28	0.31	-31.11	-63.53	0.29	-91.1	-66.28	13.04	-8.68	-8.56	8.83	-3.39	-43.14	5.51	-14.04	-53.19	3.50	35.66	-63.69	0.72	-20.88	-57.14	0.46	24.32	-66.42	5.22	30.17	-56.24	3.50	35.66	-63.69	3.05	-27.37	-35.15
25Q4 (7)	159	0.23	-80.83	-64.06	0.45	-39.19	-25.0	3.26	7.59	14.39	14.28	14.79	19.4	9.14	-35.81	-28.98	6.41	-45.77	-38.25	2.58	-83.3	-69.68	0.91	-38.1	-26.61	0.37	-80.63	-63.73	4.01	-77.33	-63.01	2.58	-83.3	-69.68	1.04	-27.91	-23.91
25Q3 (6)	159	1.20	25.0	17.65	0.74	-8.64	-3.9	3.03	65.57	37.73	12.44	-12.7	6.23	14.24	2.23	-7.53	11.82	-0.67	-8.51	15.45	43.85	10.59	1.47	-13.53	-2.65	1.91	24.84	17.18	17.69	29.79	7.54	15.45	43.85	10.59	-6.38	18.32	-6.68
25Q2 (5)	159	0.96	11.63	88.24	0.81	-4.71	102.5	1.83	112.79	55.08	14.25	-0.07	24.89	13.93	-10.3	30.55	11.90	1.1	47.83	10.74	11.41	50.42	1.7	1.19	84.78	1.53	11.68	86.59	13.63	14.25	41.98	10.74	11.41	50.42	-	-	0.00
25Q1 (4)	159	0.86	34.37	0.0	0.85	41.67	0.0	0.86	-69.82	0.0	14.26	19.23	0.0	15.53	20.67	0.0	11.77	13.39	0.0	9.64	13.28	0.0	1.68	35.48	0.0	1.37	34.31	0.0	11.93	10.06	0.0	9.64	13.28	0.0	-	-	0.00
24Q4 (3)	159	0.64	-37.25	0.0	0.60	-22.08	0.0	2.85	29.55	0.0	11.96	2.13	0.0	12.87	-16.43	0.0	10.38	-19.66	0.0	8.51	-39.08	0.0	1.24	-17.88	0.0	1.02	-37.42	0.0	10.84	-34.1	0.0	8.51	-39.08	0.0	-	-	0.00
24Q3 (2)	159	1.02	100.0	0.0	0.77	92.5	0.0	2.20	86.44	0.0	11.71	2.63	0.0	15.40	44.33	0.0	12.92	60.5	0.0	13.97	95.66	0.0	1.51	64.13	0.0	1.63	98.78	0.0	16.45	71.35	0.0	13.97	95.66	0.0	-	-	0.00
24Q2 (1)	159	0.51	0.0	0.0	0.40	0.0	0.0	1.18	0.0	0.0	11.41	0.0	0.0	10.67	0.0	0.0	8.05	0.0	0.0	7.14	0.0	0.0	0.92	0.0	0.0	0.82	0.0	0.0	9.60	0.0	0.0	7.14	0.0	0.0	-	-	0.00

年/月	營收	月增率(%)	去年同期年增率(%)	累計營收	累計營收年增率(%)	近三月累計營收	存貨銷售比	備註(年增率變動50%需說明原因)
2026/4	5.75	7.1	17.88	18.8	-1.78	14.16	N/A	-
2026/3	5.37	77.24	-1.77	13.04	-8.51	13.04	1.53	-
2026/2	3.03	-34.69	-36.93	7.67	-12.7	13.37	1.49	-
2026/1	4.64	-18.59	16.51	4.64	16.51	15.05	1.32	-
2025/12	5.7	21.11	51.77	55.22	21.69	14.28	1.53	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係ZTACIR340、161KV電纜線及161KV附屬器材共116,685仟元。
2025/11	4.71	21.5	11.22	49.52	18.97	12.45	1.76	-
2025/10	3.87	0.11	-2.47	44.82	19.85	11.39	1.92	-
2025/9	3.87	6.08	23.78	40.94	22.51	12.44	1.7	-
2025/8	3.65	-25.86	16.8	37.07	22.37	13.21	1.6	-
2025/7	4.92	6.04	-9.94	33.43	23.02	14.29	1.48	-
2025/6	4.64	-1.93	42.25	28.51	31.31	14.25	1.46	-
2025/5	4.73	-3.06	-10.34	23.87	29.38	15.08	1.38	-
2025/4	4.88	-10.75	69.64	19.14	45.29	15.15	1.37	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係25KV、161KV電纜線及161KV附屬器材共137,221仟元。
2025/3	5.47	13.8	97.92	14.26	38.49	14.26	1.29	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係ACSR795MCM、25KV及161KV電纜線共159,740仟元、長虹ICT案等工程74,870仟元。
2025/2	4.81	20.65	68.43	8.79	16.69	12.54	1.47	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係25KV及161KV電纜線共107,885仟元、長虹ICT案工程39,388仟元。
2025/1	3.98	6.03	-14.86	3.98	-14.86	11.97	1.54	-
2024/12	3.76	-11.24	29.28	45.38	13.11	11.96	1.54	-
2024/11	4.23	6.54	35.16	41.62	11.84	11.33	1.63	-
2024/10	3.97	27.07	10.28	37.39	9.7	10.22	1.8	-
2024/9	3.13	0.1	-49.7	33.42	9.63	11.71	1.63	-
2024/8	3.12	-42.84	10.69	30.29	24.83	11.85	1.61	-
2024/7	5.46	67.52	83.99	27.17	26.69	14.0	1.37	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係超耐熱鋼心鋁線150,702仟元、瑞昱案工程25,611仟元。
2024/6	3.26	-38.19	-1.57	21.71	17.48	11.41	1.65	-
2024/5	5.28	83.41	46.45	18.45	21.65	10.92	1.73	-
2024/4	2.88	4.12	2.22	13.17	13.92	8.49	2.22	-
2024/3	2.76	-3.15	-12.26	10.29	17.68	10.29	N/A	-
2024/2	2.85	-39.01	-7.2	7.53	34.53	10.44	N/A	-
2024/1	4.68	61.02	85.38	4.68	85.38	10.71	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係161KV電纜線90,085仟元、鋁包殷鋼絞線46,891仟元、瑞昱案等三工程51,983仟元。
2023/12	2.91	-7.2	1.61	40.12	15.73	9.64	N/A	-
2023/11	3.13	-13.07	-33.38	37.21	17.0	12.95	N/A	-
2023/10	3.6	-42.04	41.65	34.08	25.73	12.64	N/A	-
2023/9	6.21	120.31	140.43	30.48	24.08	12.0	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係超耐熱鋼心鋁線340mm2電纜線294,829仟元。
2023/8	2.82	-5.0	-42.6	24.27	10.4	9.1	N/A	-
2023/7	2.97	-10.38	38.33	21.45	25.67	9.89	N/A	-
2023/6	3.31	-8.03	13.06	18.48	23.85	9.73	N/A	-
2023/5	3.6	28.01	61.3	15.16	26.49	9.57	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係161KV電纜線145,392仟元。
2023/4	2.81	-10.63	4.68	11.56	18.52	9.04	N/A	-
2023/3	3.15	2.42	-0.45	8.75	23.78	8.75	N/A	-
2023/2	3.07	21.83	110.33	5.6	43.43	8.46	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係161KV電纜線113,101仟元及鋼心鋁線636MCM37,110仟元。
2023/1	2.52	-11.74	3.37	2.52	3.37	10.08	N/A	-
2022/12	2.86	-39.16	33.23	34.67	35.18	10.1	N/A	-
2022/11	4.7	84.84	84.32	31.81	35.36	9.83	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係超耐熱鋼心鋁線340mm2電纜線201,942仟元。
2022/10	2.54	-1.62	17.61	27.11	29.4	10.04	N/A	-
2022/9	2.58	-47.4	-28.01	24.56	30.75	9.65	N/A	-
2022/8	4.91	128.98	181.42	21.98	44.64	9.99	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係超耐熱鋼心鋁線340mm2電纜線265,746仟元。
2022/7	2.15	-26.75	49.71	17.06	26.88	7.31	N/A	-
2022/6	2.93	31.2	91.81	14.92	24.15	7.85	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係161KV電纜線139,193仟元。
2022/5	2.23	-16.92	38.18	11.99	14.3	8.09	N/A	-
2022/4	2.69	-15.01	80.73	9.75	9.95	7.31	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係25KV電纜線36,036仟元、161KV電纜線40,475仟元、南港生技案40,908仟元。
2022/3	3.16	116.42	-3.44	7.07	-4.3	7.07	N/A	-
2022/2	1.46	-40.12	0.6	3.9	-4.98	6.05	N/A	-
2022/1	2.44	13.75	-8.05	2.44	-8.05	7.14	N/A	-
2021/12	2.15	-15.83	10.1	25.64	14.26	6.86	N/A	-
2021/11	2.55	17.94	23.95	23.5	14.65	8.3	N/A	-
2021/10	2.16	-39.78	31.3	20.95	13.62	7.5	N/A	-
2021/9	3.59	105.6	116.32	18.79	11.88	6.77	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係本期有交貨161KV電力電纜線，金額為218,352仟元。
2021/8	1.75	21.81	25.02	15.2	0.43	4.71	N/A	-
2021/7	1.43	-6.15	-28.52	13.45	-2.07	4.58	N/A	-
2021/6	1.53	-5.47	-39.61	12.02	2.45	0.0	N/A	-
2021/5	1.62	8.65	50.92	10.49	14.02	0.0	N/A	本公司產品為訂單式生產。營收增加主要係本期有交貨161KV電力電纜線，金額為63,713仟元。

成長能力-近5年

	加權平均股數 YoY	EPS YoY		本業EPS YoY		營收 YoY		毛利率(%) YoY		營業利益率 YoY		稅後淨利率 YoY		營業利益 YoY		稅前淨利 YoY		稅後淨利 YoY
2025 (5)	159	3.26	14.79	2.84	18.33	55.22	21.68	13.17	-3.52	10.43	-4.05	9.41	-5.71	5.76	16.84	6.42	14.03	5.18	14.6
2024 (4)	159	2.84	-4.7	2.40	1.69	45.38	13.11	13.65	-9.48	10.87	-11.41	9.98	-15.64	4.93	0.2	5.63	-4.74	4.52	-4.64
2023 (3)	159	2.98	43.96	2.36	44.79	40.12	15.72	15.08	16.63	12.27	31.23	11.83	24.4	4.92	51.85	5.91	50.38	4.74	44.51
2022 (2)	159	2.07	16.29	1.63	26.36	34.67	35.22	12.93	-20.92	9.35	-12.78	9.51	-13.78	3.24	17.82	3.93	11.65	3.28	16.31
2021 (1)	159	1.78	-13.17	1.29	101.56	25.64	14.26	16.35	0	10.72	0	11.03	0	2.75	90.97	3.52	-4.35	2.82	-13.5