2540 愛山林建設開發

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
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• 營收比重
• 年報
• 大陸地區投資
• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股本異動
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
• 大股東持有率
• 新聞
• EPS 年複合成長率: N/A% (108-104)
• 營業利益年複合成長率: 8.35% (108-104)
• 本益比: 15.19
• 近四季EPS總合: 4.47 (1.83,0.99,0.96,0.69)
• 融資餘額佔股本比例：0.13%
• 融資使用率：0.51%
• 近期收盤價：67.9 (2020-11-25)

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營業毛利率	35.94	36.35	42.91	60.35	60.10
營業利益率	19.07	17.67	16.23	37.97	33.91
折舊負擔比率	1.62	0.32	0.50	0.35	0.24
稅前淨利率	12.91	12.87	7.73	28.97	29.95
股東權益報酬率	4.75	4.50	0.45	6.66	5.85
資產報酬率	2.77	2.51	0.96	3.63	3.49
本業收入比	147.74	137.66	208.97	130.95	113.15
業外獲益比	-47.74	-37.24	-108.97	-30.95	-13.15
無形資產佔淨值比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營業毛利率	37.82	51.50	46.44	45.35	33.35	25.35	42.46	25.86
營業利益率	25.74	29.05	29.98	24.48	17.46	14.15	20.56	-1.87
折舊負擔比率	0.92	1.75	1.73	1.89	1.66	1.19	2.19	0.40
稅前淨利率	23.63	24.71	25.40	19.36	11.16	9.11	10.04	-6.45
股東權益報酬率	5.60	3.18	3.17	2.34	0.91	0.95	0.55	-0.71
資產報酬率	2.06	1.32	1.35	1.08	0.58	0.59	0.46	-0.05
本業收入比	108.85	117.68	118.05	126.32	158.33	155.74	206.25	28.12
業外獲益比	-8.85	-17.68	-18.05	-26.32	-56.67	-55.74	-106.25	71.88
無形資產佔淨值比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

現金流量-近5年 (儘量避開近3年累計小於0的公司)

	2019	2018	2017	2016	2015
營運現金流量(百萬)	-158	-426	-629	-2073	-1932
自由現金流量(百萬)	-247	-446	-715	-2248	-2997
稅後淨利(百萬)	203	185	18	260	215

現金流量-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營運現金流量(百萬)	-112	-636	253	78	-353	263	-146	-205
自由現金流量(百萬)	-129	-701	239	-1	-354	259	-152	-208
稅後淨利(百萬)	268	146	141	101	39	40	23	-29

成長能力-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
EPS(完全稀釋)	1.38	1.26	0.12	1.77	1.46
EPS成長率(%)	9.52	950.00	-93.22	21.23	100.00
營業利益(百萬)	424	329	163	440	284
營業利益成長率(%)	28.88	101.84	-62.95	54.93	195.83

成長能力-近4季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
EPS(完全稀釋)	1.83	0.99	0.96	0.69	0.26	0.27	0.16	-0.20
去年同期EPS成長率(%)	603.85	266.67	500.00	445.00	-	-	-	-
營業利益(百萬)	418	233	242	168	95	95	66	-9
去年同期營業利益成長率(%)	340.00	145.26	266.67	1966.67	-	-	-	-

營收年增率

2020-10	2020-9	2020-8	2020-7	2020-6	2020-5
59.7	213.33	211.93	167.66	240.14	-51.75

稅前淨利較去年同期

2020Q3(百萬)	2019Q3(百萬)	YoY(%)
384.0	60.0	540.0
2020Q2(百萬)	2019Q2(百萬)	YoY(%)
198.0	61.0	224.59
2020Q1(百萬)	2019Q1(百萬)	YoY(%)
205.0	32.0	540.62

EPS較上季

2020Q3(元)	2020Q2(元)	比率
1.83	0.99	0.8484

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
應收帳款周轉率	3.20	3.59	2.37	3.83	2.50
存貨周轉率	0.18	0.16	0.08	0.07	0.09

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
應收帳款周轉率	1.52	1.00	1.08	0.89	0.79	1.08	0.54	1.54
存貨周轉率	0.11	0.04	0.05	0.05	0.05	0.06	0.02	0.05

償債能力-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
負債比	0.66	0.63	0.62	0.60	0.59
金融負債(百萬)	6040	5861	4921	4536	2661
營業收入淨額(百萬)	2221	1860	1006	1158	838
利息保障倍數	2.75	3.08	1.79	4.15	7.33
長期銀行借款占稅後淨利比	6.39	3.77	72.39	4.93	5.96

償債能力-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
負債比	0.68	0.66	0.66	0.66	0.66	0.64	0.65	0.63
金融負債(百萬)	6565	6420	6145	6040	6163	5388	5554	5861
營業收入淨額(百萬)	1624	802	807	687	541	674	319	494
利息保障倍數	10.49	5.98	5.87	3.87	2.48	2.61	1.84	-0.08
長期銀行借款占稅後淨利比	4.71	8.73	9.11	12.84	32.49	31.95	29.87	0.00

成本指標-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營業收入淨額(百萬)	2221	1860	1006	1158	838
推銷費用(百萬)	166	137	95	87	73
管理費用(百萬)	168	179	139	171	146
研究發展費(百萬)	36	32	34	1	0
推銷費用率(%)	7.47	7.37	9.44	7.51	8.71
管理費用率(%)	7.56	9.62	13.82	14.77	17.42
研究發展費用率(%)	1.62	1.72	3.38	0.09	0.00

成本指標-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營業收入淨額(百萬)	1624	802	807	687	541	674	319	494
推銷費用(百萬)	90	113	58	72	35	33	26	58
管理費用(百萬)	95	57	63	58	41	34	36	72
研究發展費(百萬)	10	10	9	9	10	9	9	8
推銷費用率(%)	5.54	14.09	7.19	10.48	6.47	4.90	8.15	11.74
管理費用率(%)	5.85	7.11	7.81	8.44	7.58	5.04	11.29	14.57
研究發展費用率(%)	0.62	1.25	1.12	1.31	1.85	1.34	2.82	1.62

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
O	O	X	X	O	X	X	X	X	O
31年	14.66億	99.13%	67.7%	0.0%	31.79%	-417百萬	22.4%