8446 華研國際音樂

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
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• 年報
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• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
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營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	108	107	106	105	104
營業毛利率	64.2	53.69	41.75	43.37	47.85
營業利益率	40.15	30.18	19.08	19.68	23.45
折舊負擔比率	1.00	0.18	0.19	0.18	0.29
稅前淨利率	43.85	34.46	23.63	19.8	27.14
股東權益報酬率	40.59	37.2	27.19	26.34	24.04
本業收入比	91.49	87.67	80.65	99.38	86.67
業外獲益比	8.51	12.50	19.35	0.62	13.68
無形資產佔淨值比	3.69	5.36	0.00	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	109.1	108.4	108.3	108.2	108.1	107.4	107.3	107.2
營業毛利率	77.69	60.75	64.83	63.51	68.49	57.72	56.5	50.14
營業利益率	50.27	39.17	42.28	38.5	40.76	34.96	32.36	29.28
折舊負擔比率	1.27	1.00	1.03	1.04	1.23	0.23	0.24	0.19
稅前淨利率	51.99	41.52	41.2	43.7	50.07	36.88	31.82	38.25
股東權益報酬率	10.25	9.55	9.34	10.86	9.31	9.75	8.37	13.34
本業收入比	96.34	94.58	102.50	88.10	81.60	94.30	101.52	76.88
業外獲益比	3.05	5.42	-2.50	11.90	18.40	5.06	-1.52	23.62
無形資產佔淨值比	2.87	3.69	3.79	3.69	4.04	5.36	5.21	3.35

現金流量-近5年

	108	107	106	105	104
營運現金流量	809.0	518.0	268.0	468.0	299.0
自由現金流量	427.0	454.0	222.0	359.0	296.0
稅後淨利	530.0	483.0	280.0	287.0	223.0

現金流量-近8季

	109.1	108.4	108.3	108.2	108.1	107.4	107.3	107.2
營運現金流量	438.0	28.0	-8.0	25.0	763.0	85.0	-83.0	79.0
自由現金流量	406.0	20.0	-43.0	13.0	436.0	71.0	-133.0	86.0
稅後淨利	132.0	121.0	127.0	151.0	130.0	129.0	106.0	172.0

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	108	107	106	105	104
應收帳款周轉率	16.02	13.48	12.63	21.16	26.66
存貨周轉率	426.46	89.42	91.3	381.75	439.58

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	109.1	108.4	108.3	108.2	108.1	107.4	107.3	107.2
應收帳款周轉率	4.07	6.36	4.89	3.93	3.1	3.14	2.66	4.39
存貨周轉率	82.2	156.82	113.48	107.78	69.86	93.66	83.58	117.07

償債能力-近5年

	108	107	106	105	104
負債比	0.49	0.46	0.52	0.53	0.46
金融負債	1865百萬	2159百萬	0	0	0
營業收入淨額	1500百萬	1696百萬	1553百萬	1634百萬	1052百萬
利息保障倍數	100.66	79.68	44.53	49.85	34.64
長期銀行借款占稅後淨利比	0.39	0.48	0.93	1.01	1.76

償債能力-近8季

	109.1	108.4	108.3	108.2	108.1	107.4	107.3	107.2
負債比	0.61	0.49	0.48	0.59	0.53	0.46	0.50	0.57
金融負債	623百萬	530百萬	438百萬	445百萬	452百萬	491百萬	498百萬	506百萬
營業收入淨額	315百萬	401百萬	389百萬	384百萬	326百萬	427百萬	414百萬	521百萬
利息保障倍數	78.69	109.67	102.28	105.64	87.71	97.24	78.91	101.1
長期銀行借款占稅後淨利比	1.52	1.70	1.67	1.44	1.72	1.78	2.24	1.42

成長能力-近5年

	108	107	106	105	104
EPS(完全稀釋)	10.2	8.84	6.8	6.56	5.29
EPS成長率(%)	15.38	30.0	3.66	24.01	-2.4
營業利益	602.0	512.0	296.0	322.0	247.0
營業利益成長率(%)	17.58	72.97	-8.07	30.36	54.37

EPS複合成長率: 14.03%
營業利益複合成長率: 19.5%

成長能力-近4季

	109.1q	108.4q	108.3q	108.2q
EPS	2.47	2.32	1.92	3.16
去年同期EPS成長率(%)	0.0	7.33	26.04	-9.81
營業利益	133.0	149.0	134.0	153.0
去年同期營業利益成長率(%)	18.8	5.37	22.39	-3.27

營收年增率

109-4	109-3	109-1~2	108-12	108-11	108-10
-16.39	-0.11	-2.82	-25.05	0.09	15.37

稅前淨利較去年同期

109.1q(百萬)	108.1q(百萬)	YoY(%)
164.0	163.0	0.6134
108.4q(百萬)	107.4q(百萬)	YoY(%)
166.0	158.0	5.0632
108.3q(百萬)	107.3q(百萬)	YoY(%)
160.0	132.0	21.212

EPS較上季

109.1q(元)	108.4q(元)	比率
2.47	2.49	-0.008

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
O	X	X	X	X	O	O	O	X	X
7年	5.29億		61.15%		247.83%	483百萬	41.0%