1203 味王

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
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• 營收比重
• 年報
• 大陸地區投資
• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股本異動
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
• 大股東持有率
• 新聞
• EPS 年複合成長率: 11.38% (108-104)
• 營業利益年複合成長率: 5.14% (108-104)
• 本益比: 18.31
• 近四季EPS總合: 1.95 (0.56,0.43,0.5,0.46)
• 融資餘額佔股本比例：0.1%
• 融資使用率：0.39%
• 近期收盤價：35.7 (2021-01-18)

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營業毛利率	31.31	32.40	32.61	27.29	24.59
營業利益率	14.61	16.06	16.99	11.82	10.84
折舊負擔比率	2.31	2.09	2.10	2.00	2.11
稅前淨利率	15.09	16.77	16.77	12.94	9.14
股東權益報酬率	11.86	12.26	13.71	12.06	8.91
資產報酬率	7.90	7.83	8.51	7.54	5.67
本業收入比	96.86	95.78	101.35	91.35	118.65
業外獲益比	3.25	4.22	-1.35	8.65	-18.65
無形資產佔淨值比	0.00	0.65	0.63	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營業毛利率	35.04	32.63	34.39	31.65	30.36	32.07	31.21	31.90
營業利益率	18.00	12.24	17.74	14.92	14.13	14.62	14.77	17.75
折舊負擔比率	2.29	2.72	2.46	2.35	2.24	2.30	2.36	2.10
稅前淨利率	18.66	12.06	18.52	14.56	14.95	15.52	15.40	16.27
股東權益報酬率	3.45	2.24	3.39	3.06	2.84	2.99	3.01	2.75
資產報酬率	2.27	1.49	2.27	2.03	1.85	1.95	1.98	1.77
本業收入比	96.15	101.73	95.90	102.54	94.33	94.24	95.63	108.87
業外獲益比	3.50	-1.73	4.10	-2.54	5.26	5.76	3.93	-8.87
無形資產佔淨值比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.65	0.62	0.61	0.65

現金流量-近5年 (儘量避開近3年累計小於0的公司)

	2019	2018	2017	2016	2015
營運現金流量(百萬)	445	728	824	1064	725
自由現金流量(百萬)	601	253	52	983	759
稅後淨利(百萬)	457	432	443	423	267

現金流量-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營運現金流量(百萬)	245	21	229	179	142	45	79	199
自由現金流量(百萬)	326	24	479	254	112	239	-4	-65
稅後淨利(百萬)	132	104	118	110	103	124	119	90

成長能力-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
EPS(完全稀釋)	1.92	1.82	1.86	1.78	1.12
EPS成長率(%)	5.49	-2.15	4.49	58.93	0.00
營業利益(百萬)	924	977	1053	750	719
營業利益成長率(%)	-5.42	-7.22	40.40	4.31	42.38

成長能力-近4季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
EPS(完全稀釋)	0.56	0.43	0.50	0.46	0.44	0.52	0.50	0.38
去年同期EPS成長率(%)	27.27	-17.31	0.00	21.05	-	-	-	-
營業利益(百萬)	275	176	281	242	233	229	219	270
去年同期營業利益成長率(%)	18.03	-23.14	28.31	-10.37	-	-	-	-

營收年增率

2020-12	2020-11	2020-10	2020-9	2020-8	2020-7
-10.39	-17.74	-15.33	-0.08	-11.17	-11.28

稅前淨利較去年同期

2020Q3(百萬)	2019Q3(百萬)	YoY(%)
286.0	247.0	15.789
2020Q2(百萬)	2019Q2(百萬)	YoY(%)
173.0	243.0	-28.80
2020Q1(百萬)	2019Q1(百萬)	YoY(%)
293.0	229.0	27.947

EPS較上季

2020Q3(元)	2020Q2(元)	比率
0.56	0.43	0.3023

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
應收帳款周轉率	12.93	12.32	12.05	12.43	13.19
存貨周轉率	2.79	2.83	3.08	3.17	3.07

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
應收帳款周轉率	2.92	2.81	3.09	3.11	3.17	3.05	3.02	2.91
存貨周轉率	0.56	0.54	0.62	0.68	0.75	0.73	0.71	0.73

償債能力-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
負債比	0.34	0.35	0.39	0.39	0.38
金融負債(百萬)	793	633	903	713	445
營業收入淨額(百萬)	6323	6081	6195	6347	6633
利息保障倍數	67.30	94.11	79.16	75.82	41.32
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

償債能力-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
負債比	0.34	0.36	0.34	0.34	0.35	0.36	0.35	0.35
金融負債(百萬)	663	663	773	793	613	713	803	633
營業收入淨額(百萬)	1530	1436	1583	1619	1651	1567	1486	1521
利息保障倍數	92.11	51.60	80.69	60.94	72.30	64.01	73.77	103.72
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00

成本指標-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營業收入淨額(百萬)	6323	6081	6195	6347	6633
推銷費用(百萬)	707	675	642	659	657
管理費用(百萬)	340	308	317	316	248
研究發展費(百萬)	9	10	8	8	7
推銷費用率(%)	11.18	11.10	10.36	10.38	9.91
管理費用率(%)	5.38	5.06	5.12	4.98	3.74
研究發展費用率(%)	0.14	0.16	0.13	0.13	0.11

成本指標-近8季

	2020Q3	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4
營業收入淨額(百萬)	1530	1436	1583	1619	1651	1567	1486	1521
推銷費用(百萬)	183	187	182	186	187	169	164	175
管理費用(百萬)	75	103	79	81	78	102	78	37
研究發展費(百萬)	2	2	2	2	2	2	2	3
推銷費用率(%)	11.96	13.02	11.50	11.49	11.33	10.78	11.04	11.51
管理費用率(%)	4.90	7.17	4.99	5.00	4.72	6.51	5.25	2.43
研究發展費用率(%)	0.13	0.14	0.13	0.12	0.12	0.13	0.13	0.20

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
O	O	O	O	X	O	O	X	X	X
57年	24.00億	46.19%	34.21%		73.71%	674百萬	13.8%