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# AI 股票分析報告：台積電 (2330)

## 數據摘要

| 數據類別        | 指標名稱           | 最新數值   | 日期       |
| :-------------- | :----------------- | :--------- | :--------- |
| **基本面**      | 每月營收           | 3231.66 億元 | 2025/07    |
|                 | 合約負債           | 567.99 億元  | 25Q2 (20)  |
|                 | EPS                | 15.36 元   | 25Q2 (20)  |
|                 | 毛利率 (%)         | 58.62 %    | 25Q2 (20)  |
|                 | 營業利益率 (%)     | 49.63 %    | 25Q2 (20)  |
|                 | 稅後淨利率 (%)     | 42.57 %    | 25Q2 (20)  |
| **技術面**      | 收盤價             | 1200.0 元  | 2025-09-09 |
|                 | 開盤價             | 1195.0 元  | 2025-09-09 |
|                 | 最高價             | 1200.0 元  | 2025-09-09 |
|                 | 最低價             | 1190.0 元  | 2025-09-09 |
|                 | 5 日均線 (SMA5)    | 1176.0 元  | 2025-09-09 |
|                 | 20 日均線 (SMA20)  | 1170.0 元  | 2025-09-09 |
|                 | 60 日均線 (SMA60)  | 1131.5 元  | 2025-09-09 |
|                 | 120 日均線 (SMA120)| 1036.87 元 | 2025-09-09 |
|                 | 240 日均線 (SMA240)| 1042.57 元 | 2025-09-09 |
|                 | 布林通道 上軌     | 1205.36 元 | 2025-09-09 |
|                 | 布林通道 中軌     | 1170.00 元 | 2025-09-09 |
|                 | 布林通道 下軌     | 1134.64 元 | 2025-09-09 |
|                 | KD (慢速K)         | 100.00     | 2025-09-09 |
|                 | KD (慢速D)         | 85.61      | 2025-09-09 |
|                 | MACD               | 9.70       | 2025-09-09 |
|                 | MACD 訊號線        | 9.12       | 2025-09-09 |
|                 | MACD 直方圖        | 0.58       | 2025-09-09 |
|                 | 日周轉率           | 0.14%      | 2025-09-09 |
| **籌碼面**      | 外資持股 (%)       | 73.67 %    | 2025-09-09 |
|                 | 投信持股 (%)       | 2.37 %     | 2025-09-09 |
|                 | 自營商持股 (%)     | 0.91 %     | 2025-09-09 |
|                 | 外資買賣金額 (億元)| 138.08     | 2025-09-09 |
|                 | 投信買賣金額 (億元)| -0.97      | 2025-09-09 |
|                 | 自營商買賣金額 (億元)| 9.76       | 2025-09-09 |
|                 | 融資餘額           | 14758 張   | 2025-09-09 |
|                 | 融券餘額           | 202 張     | 2025-09-09 |
|                 | 劵資比 (%)         | 1.37 %     | 2025-09-09 |
|                 | 總股東人數         | 1605494 人 | 2025-09-05 |
|                 | 當沖率 (%)         | 7.98 %     | 2025-09-09 |

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## 基本面分析

台積電最新的每月營收數據顯示，2025年7月營收達到3231.66億元，年增率為22.54%，顯示公司營運持續展現強勁的成長動能。合約負債方面，25Q2的合約負債為567.99億元，雖然較前一季(25Q1)有顯著下滑 (-44.34%)，但與去年同期相比（YoY）仍呈現負成長 (-15.79%)，這可能與先前部分大客戶的庫存調整或訂單能見度有關。

EPS方面，25Q2的EPS為15.36元，年增率60.67%，顯示獲利能力顯著提升。毛利率、營業利益率和稅後淨利率分別為58.62%、49.63%和42.57%，皆維持在高檔水平，尤其毛利率較前一季有小幅提升，顯示公司在成本控制和產品組合方面表現優異。綜合來看，台積電的基本面表現穩健，營收與獲利同步成長，展現出強大的競爭力。

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## 技術面分析

**趨勢與均線：**

從提供的日技術面資料來看，台積電的股價（收盤價1200.0元，2025-09-09）位於近期高位，且明顯高於各期移動平均線（SMA5、SMA20、SMA60、SMA120、SMA240）。5日均線（1176.0元）和20日均線（1170.0元）呈現多頭排列，並呈現上揚趨勢，顯示短期和中期均線均對股價提供支撐。股價近期也多次觸及布林通道的上軌（1205.36元），顯示市場對其樂觀情緒較高，但也需留意短線可能面臨的整理壓力。

**動能指標：**

*   **KD指標：** 慢速K值（100.00）和慢速D值（85.61）均處於超買區間，且K值高於D值，這通常被視為多頭強勢的表現，但同時也可能預示著短期回檔的風險。
*   **MACD指標：** MACD線（9.70）高於訊號線（9.12），且MACD直方圖（0.58）為正值且向上，顯示上升動能持續增強。
*   **周轉率：** 日周轉率為0.14%，顯示市場換手情況相對活躍。

**結論：**

從技術面來看，台積電目前處於強勁的多頭趨勢中，均線支撐穩固，動能指標也多呈現偏多訊號。然而，KD指標進入超買區間，需謹慎觀察是否有回檔修正的可能性。

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## 籌碼面分析

**三大法人動向：**

*   **外資：** 近期外資持股比例為73.67%，顯示外資持續持有台積電。近期（2025-09-09）外資買賣超金額為138.08億元，成交比重38.66%，為當日最大買盤。這顯示外資對台積電的偏好依然強勁。
*   **投信：** 投信持股比例為2.37%，買賣超金額為-0.97億元，成交比重0.27%，顯示投信近期操作相對保守。
*   **自營商：** 自營商持股比例為0.91%，買賣超金額為9.76億元，成交比重2.73%，顯示自營商近期有買超的跡象。

**散戶與槓桿指標：**

*   **融資券：** 最新數據顯示（2025-09-09），融資餘額為14758張，融券餘額為202張，劵資比為1.37%。融資餘額近期呈現小幅波動，但整體處於相對穩定的水平，而劵資比偏低，顯示融券賣壓較輕。
*   **當沖率：** 當沖率為7.98%，相對市場的平均水平較為正常。

**總股東人數：**

最新統計的總股東人數為1605494人（截至2025-09-05），顯示籌碼相對分散。

**結論：**

三大法人（特別是外資）近期對台積電持買進態度，為股價提供強勁的籌碼支撐。融資券的數據顯示市場槓桿並未過度擴張，籌碼結構相對穩定。

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## 綜合分析與展望

**利多因素：**

1.  **AI 需求強勁：** 全球對AI晶片的需求持續增長，台積電作為先進製程的領導者，將直接受益於此趨勢，其先進製程（如N3、N2）的出貨量和毛利率預計將持續成長。
2.  **技術領先地位：** 台積電在先進製程技術上的領先優勢，使其能夠掌握高附加價值的客戶訂單，並維持較高的獲利能力。
3.  **穩健的基本面：** 最新公布的營收和EPS數據均表現出色，顯示公司營運穩健，獲利能力強勁。
4.  **法人買盤積極：** 外資持續積極買超，為股價提供支撐，顯示市場對台積電的長期前景看好。

**利空因素：**

1.  **地緣政治風險：** 台灣地緣政治的緊張局勢，以及全球半導體供應鏈的重組，可能對台積電的營運和生產帶來潛在風險。
2.  **景氣循環影響：** 半導體產業具有一定的景氣循環特性，若全球總體經濟放緩，可能影響下游客戶的晶片需求，進而波及台積電的營收。
3.  **競爭加劇：** 雖然台積電處於領先地位，但來自三星（Samsung）和英特爾（Intel）等競爭對手的挑戰依然存在，尤其是在先進製程的發展上。

**潛在風險：**

*   **客戶過度集中：** 雖然AI客戶需求強勁，但過度依賴特定客戶（如NVIDIA、Apple）可能在客戶庫存調整或策略轉變時對營收造成較大影響。
*   **製程良率與良率提升：** 新製程的良率穩定性是關鍵，任何製程上的瓶頸或良率不如預期，都可能影響產能和獲利。

**未來展望：**

展望未來，台積電受惠於AI、高效運算（HPC）以及智慧型手機等領域對先進製程的強勁需求，預計將維持穩健的成長軌跡。公司積極佈局全球生產據點，以分散地緣政治風險並貼近客戶，這將有助於鞏固其市場領導地位。技術上的持續領先，特別是在3奈米及以下製程的推進，將是其長期成長的關鍵動能。儘管存在總體經濟風險和地緣政治的挑戰，但憑藉其深厚的技術護城河和穩健的財務表現，台積電預計將繼續在全球半導體產業中扮演關鍵角色。

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## 免責聲明

本報告內容僅為基於所提供數據的AI分析，不構成任何投資建議。投資者應自行判斷，並為自己的投資決策負責。本報告所包含的資訊可能隨時變動，不保證其準確性、完整性或即時性。在做出任何投資決策前，請諮詢專業的財務顧問。