AI 股票分析報告 - 新漢 (8234)

## 數據摘要

| 數據類別 | 指標名稱 | 日期 | 數值 |
|---|---|---|---|
| **基本面** | 月營收 | 2025/6 | 4.91 億元 |
|  | 合約負債 | 25Q1 | 1.18 億元 |
|  | EPS | 25Q1 | 0.57 元 |
|  | 毛利率 (%) | 25Q1 | 26.84 % |
|  | 營業利益率 (%) | 25Q1 | 5.10 % |
|  | 稅後淨利率 (%) | 25Q1 | 4.91 % |
| **技術面** | 收盤價 | 2025-07-30 | 104.0 元 |
|  | 開盤價 | 2025-07-30 | 94.9 元 |
|  | 最高價 | 2025-07-30 | 104.0 元 |
|  | 最低價 | 2025-07-30 | 93.0 元 |
|  | 成交量 | 2025-07-30 | 24,889 張 |
|  | SMA5 | 2025-07-30 | 93.34 元 |
|  | SMA20 | 2025-07-30 | 82.045 元 |
|  | SMA60 | 2025-07-30 | 80.393333 元 |
|  | SMA120 | 2025-07-30 | 80.850000 元 |
|  | SMA240 | 2025-07-30 | 67.034792 元 |
|  | Upper (布林通道) | 2025-07-30 | 96.117452 元 |
|  | Middle (布林通道) | 2025-07-30 | 82.045 元 |
|  | Lower (布林通道) | 2025-07-30 | 67.972548 元 |
|  | SlowK (KD指標) | 2025-07-30 | 100.000000 |
|  | SlowD (KD指標) | 2025-07-30 | 88.481094 |
|  | MACD | 2025-07-30 | 3.958882 |
|  | MACD Signal | 2025-07-30 | 1.978095 |
|  | MACD Hist | 2025-07-30 | 1.980787 |
|  | 當沖率 (%) | 2025-07-30 | 61.62 % |
|  | 日周轉率 | 2025-07-30 | 17.63 % |
| **籌碼面** | 外資持股 (%) | 2025-07-30 | 3.83 % |
|  | 投信持股 (%) | 2025-07-30 | 0.05 % |
|  | 自營商持股 (%) | 2025-07-30 | 0.78 % |
|  | 外資買賣張數 | 2025-07-30 | 1,190 張 |
|  | 投信買賣張數 | 2025-07-30 | 0 張 |
|  | 自營商買賣張數 | 2025-07-30 | 248 張 |
|  | 融資餘額 | 2025-07-30 | 8,279 張 |
|  | 融資增加張數 | 2025-07-30 | 1,247 張 |
|  | 融券餘額 | 2025-07-30 | 1,020 張 |
|  | 融券增加張數 | 2025-07-30 | 514 張 |
|  | 融券償還張數 | 2025-07-30 | 0 張 |
|  | 劵資比 | 2025-07-30 | 12.32 % |
|  | 融資使用率 (%) | 2025-07-30 | 23.45 % |
|  | 零股(%, 人數) | 2025-07-25 | 0.46%, 3799 人 |
|  | 10張以下(%, 人數) | 2025-07-25 | 19.68%, 15200 人 |
|  | 100-200張(%, 人數) | 2025-07-25 | 4.01%, 40 人 |
|  | 200-400張(%, 人數) | 2025-07-25 | 5.5%, 26 人 |
|  | 400-1000張(%, 人數) | 2025-07-25 | 8.99%, 20 人 |
|  | 1000張以上(%, 人數) | 2025-07-25 | 47.2%, 19 人 |
|  | 總股東人數 | 2025-07-25 | 16,070 人 |

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## 基本面分析

新漢 (8234) 在 2025 年 Q1 的營運數據顯示，EPS 為 0.57 元，毛利率為 26.84%，營業利益率為 5.10%，稅後淨利率為 4.91%。與前一季度相比，EPS 成長了 16.33%，顯示獲利能力有所提升。然而，年營收成長率為 41.63%，但相較於前一年的同期數據，營收成長動能顯著。合約負債在 25Q1 為 1.18 億元，較上一季度小幅下降，顯示公司在獲取新合約方面可能面臨挑戰，或是客戶去化庫存的影響仍在。

從月營收來看，最近期的 2025 年 6 月營收為 4.91 億元，年減 7.35%，顯示營收端仍面臨壓力。然而，2025 年 4 月的月營收年增 50.66%，公司解釋主因是客戶庫存陸續去化，本年度訂單增加致出貨增加。這可能代表公司營運已進入復甦階段，但仍需持續觀察後續的訂單狀況及市場需求。

## 技術面分析

### 趨勢與均線

近期新漢 (8234) 的股價在 2025 年 7 月 30 日收盤價為 104.0 元。技術指標方面，短期均線 (SMA5) 為 93.34 元，中期均線 (SMA20) 為 82.045 元，長期均線 (SMA60) 為 80.393333 元。從均線排列來看，短期均線位於中期及長期均線之上，且均線呈多頭排列，顯示股價短期趨勢偏多。布林通道顯示，股價觸及上軌道 96.12 元附近，並在軌道內震盪，顯示多空力道尚在拉鋸。

### 動能指標

KD 指標顯示，SlowK 達到 100.00，SlowD 為 88.48，進入超買區，顯示短期股價可能面臨回檔壓力。MACD 指標方面，MACD 值為 3.958882，MACD Signal 為 1.978095，兩者均為正值且 MACD 在 Signal 之上，顯示多頭動能仍強勁，但 MACD Hist 值為 1.980787，柱狀體由放大轉為縮小，可能預示動能正在減緩。

### 結論

從技術面來看，新漢 (8234) 短期趨勢偏多，均線呈多頭排列，但 KD 指標進入超買區，且 MACD 動能有減緩跡象，短期內可能出現拉回整理的機會。

## 籌碼面分析

### 三大法人動向

截至 2025 年 7 月 30 日，外資持股比例為 3.83%，較前一日增加 0.84%，外資單日買超 1,190 張。投信持股比例維持在 0.05%，近期無明顯進出。自營商持股比例為 0.78%，單日買超 248 張。整體而言，外資近期回補力道較強，對股價有支撐作用。

### 散戶與槓桿指標

融資餘額為 8,279 張，較前一日增加 1,247 張，顯示散戶融資意願提升。融券餘額為 1,020 張，券資比為 12.32%，融資使用率為 23.45%，顯示多方力道較強。

### 多空方力道

從技術面和籌碼面來看，技術面呈現多頭格局，但有超買疑慮；籌碼面則有外資回補、散戶融資積極等跡象，顯示市場對新漢 (8234) 的看法偏多，但短期拉回的可能性仍存在。

### 結論

籌碼面顯示市場對新漢 (8234) 的關注度提升，融資融券數據顯示多方偏強，但需留意市場追高意願。

## 綜合分析與展望

### 利多因素

1.  **產業復甦與訂單能見度提升**：2025 年 4 月營收年增 50.66%，公司指出係因客戶去化庫存與訂單增加，顯示公司營運已進入復甦階段，未來營收成長動能可期。
2.  **技術面多頭格局**：股價均線呈多頭排列，顯示短期趨勢強勁。
3.  **籌碼面外資回補**：近期外資持續回補，對股價形成支撐。

### 利空因素

1.  **KD 指標超買**：KD 指標進入超買區，顯示短期股價可能面臨拉回整理。
2.  **月營收成長趨緩**：雖然 4 月營收有顯著成長，但 6 月營收年減 7.35%，顯示營收端成長動能仍有待確認。
3.  **獲利能力波動**：雖然 25Q1 EPS 相較前季有所成長，但整體獲利能力仍需持續觀察其穩定性。

### 潛在風險

1.  **總體經濟波動**：全球經濟景氣變化、地緣政治風險等，可能影響下游客戶的訂單能見度及消費力道。
2.  **產業競爭**：工業電腦及嵌入式系統產業競爭激烈，新漢 (8234) 需不斷創新以維持競爭優勢。
3.  **庫存去化進度**：若客戶庫存去化不如預期，將影響新單的取得與出貨。

### 未來展望

新漢 (8234) 受惠於產業復甦及客戶訂單回流，基本面有向上發展的跡象。技術面和籌碼面目前呈現偏多格局，但短期內需留意股價可能因超買而出現的回檔整理。投資人應持續關注公司後續的財報表現、新訂單的取得情況，以及整體產業的復甦力道，並在風險管理的前提下，伺機介入。

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## 免責聲明

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