AI 股票分析報告

## 廣達 (2382) 綜合分析報告

### 數據摘要

| 資料類型 | 指標名稱 | 日期 | 數值 |
|---|---|---|---|
| **基本面** | 每月營收 | 2025/6 | 1898.68 億 |
|  | 合約負債 | 25Q1 | 984.73 億 |
|  | EPS | 25Q1 | 5.06 元 |
|  | 毛利率 | 25Q1 | 7.92 % |
|  | 營業利益率 | 25Q1 | 5.07 % |
|  | 稅後淨利率 | 25Q1 | 4.06 % |
| **技術面** | 收盤價 | 2025-07-31 | 281.5 元 |
|  | 5 日均價 | 2025-07-31 | 269.4 元 |
|  | 20 日均價 | 2025-07-31 | 271.675 元 |
|  | 60 日均價 | 2025-07-31 | 274.016667 元 |
|  | 120 日均價 | 2025-07-31 | 259.512500 元 |
|  | 240 日均價 | 2025-07-31 | 270.050000 元 |
|  | 布林通道上軌 | 2025-07-31 | 280.007317 元 |
|  | 布林通道中軌 | 2025-07-31 | 271.675 元 |
|  | 布林通道下軌 | 2025-07-31 | 263.342683 元 |
|  | KD 慢K值 | 2025-07-31 | 58.620690 |
|  | KD 慢D值 | 2025-07-31 | 55.913978 |
|  | MACD | 2025-07-31 | -2.164825 |
|  | MACD 訊號線 | 2025-07-31 | -1.926637 |
|  | MACD 直方圖 | 2025-07-31 | -0.238188 |
|  | 週 K 值 | 2025-08-04 | 75.000000 |
|  | 週 D 值 | 2025-08-04 | 68.990930 |
|  | 月 K 值 | 2025-08-04 | 62.865497 |
|  | 月 D 值 | 2025-08-04 | 59.551657 |
| **籌碼面** | 外資持股 | 2025-07-31 | 21.74 % |
|  | 投信持股 | 2025-07-31 | 7.4 % |
|  | 自營商持股 | 2025-07-31 | 4.04 % |
|  | 外資買賣超 (張) | 2025-07-31 | -238 張 |
|  | 投信買賣超 (張) | 2025-07-31 | 746 張 |
|  | 自營商買賣超 (張) | 2025-07-31 | 1.55 張 |
|  | 融資餘額 | 2025-07-31 | 14163 張 |
|  | 融券餘額 | 2025-07-31 | 552 張 |
|  | 劵資比 | 2025-07-31 | 3.9 % |
|  | 融資使用率 | 2025-07-31 | 1.47 % |
|  | 當沖率 | 2025-07-31 | 20.61 % |
|  | 總股東人數 | 2025-07-25 | 258749 人 |
|  | 1000 張以上持股比例 | 2025-07-25 | 77.98 % |

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### 基本面分析

廣達在 2025 年第一季展現了強勁的成長動能。**每月營收**截至 2025 年 6 月達到 1898.68 億，顯示其業務持續擴張。**EPS** 為 5.06 元，年增率高達 61.66%，顯示獲利能力顯著提升。**毛利率**為 7.92%，**營業利益率**為 5.07%，**稅後淨利率**為 4.06%，雖然毛利率較去年同期有所下滑，但整體獲利指標仍保持穩健。**合約負債**在 25Q1 為 984.73 億，相較於 24Q4 的 895.68 億，呈現成長趨勢，這通常意味著未來營收的能見度增加。

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### 技術面分析

**趨勢與均線：**
廣達的股價在 2025 年 7 月 31 日的收盤價為 281.5 元。觀察其短期、中期和長期均線（SMA5、SMA20、SMA60、SMA120、SMA240），可以發現股價目前受到 5 日均線（269.4 元）和 20 日均線（271.675 元）的支撐，但略低於 60 日均線（274.016667 元）。長期均線（120 日均線 259.512500 元，240 日均線 270.050000 元）均處於股價下方，顯示長期趨勢偏多。股價處於布林通道的中軌（271.675 元）附近，顯示短期可能進入盤整或方向選擇的階段。

**動能指標：**
*   **KD 指標：** 日 KD 指標中的慢 K 值（58.62）和慢 D 值（55.91）處於中位區間，顯示動能相對溫和。週 KD 指標的 K 值（75.00）和 D 值（68.99）則顯示週級別的動能偏強，有進入超買區的跡象。月 KD 指標的 K 值（62.87）和 D 值（59.55）也顯示月級別的動能偏強。
*   **MACD 指標：** 日 MACD 指標顯示 MACD 值 (-2.16) 低於訊號線 (-1.93)，且 MACD 直方圖為負 (-0.24)，這可能預示著短期賣壓可能較強。

**結論：**
技術面上，廣達股價在近期受到均線的支撐，長期趨勢向上，但短期動能指標（日 MACD、日 KD）顯示短線可能面臨整理壓力。週 and 月 KD 指標偏強，暗示中長線仍有上漲潛力。

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### 籌碼面分析

**三大法人動向：**
截至 2025 年 7 月 31 日，外資持股比例為 21.74%，較前一日增加 0.65%，顯示外資近期對廣達有買盤。投信持股為 7.4%，與前一日持平，顯示投信態度相對平穩。自營商持股為 4.04%，較前一日增加 0.02%，顯示自營商近期有小幅加碼。從買賣超來看，外資在 7 月 31 日為賣超 238 張，投信為買超 746 張，自營商為買超 1.55 張。

**散戶與槓桿指標：**
融資餘額在 2025 年 7 月 31 日為 14163 張，較前一日減少 1137 張。融券餘額為 552 張，較前一日減少 91 張。劵資比為 3.9%，顯示融券部位相對較少。融資使用率為 1.47%，處於相對低的水平。

**多空方力道：**
當沖率在 7 月 31 日為 20.61%，顯示短線交易仍活躍。成交量為 48210 張，相較於前一日的 11000 張，大幅增加 338.26%，這可能與股價的波動有關。

**結論：**
籌碼面上，三大法人中，外資近期持股增加，但 7 月 31 日為賣超，投信和自營商近期呈現小幅買入。融資融券部位相對不高，顯示過度槓桿的風險較低。當沖交易依然活躍。

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### 綜合分析與展望

**利多因素：**
*   **AI 伺服器需求強勁：** 廣達作為 AI 伺服器領導廠商，持續受惠於全球 AI 基礎設施建置的龐大需求。
*   **基本面穩健成長：** 2025 年第一季的 EPS 年增率高達 61.66%，顯示獲利能力持續提升。
*   **合約負債增加：** 意味著未來營收的能見度提高。
*   **週 and 月 KD 指標偏強：** 顯示中長線趨勢仍有上漲動能。

**利空因素：**
*   **毛利率下滑：** 雖然獲利成長，但毛利率的下滑需要關注，可能與產品組合或成本壓力有關。
*   **日 KD 指標能量溫和，MACD 負值擴大：** 短期技術面上顯示可能有整理或回檔壓力。
*   **成交量放大伴隨股價下跌：** 7 月 31 日的成交量大幅放大，但股價下跌，可能意味著有賣壓介入。

**潛在風險：**
*   **全球經濟景氣波動：** AI 伺服器需求雖強勁，但若全球經濟景氣明顯下滑，仍可能影響下游需求。
*   **地緣政治風險：** 供應鏈的穩定性及國際貿易摩擦可能對公司的營運造成影響。
*   **競爭加劇：** AI 伺服器市場競爭激烈，技術和價格的壓力不容忽視。
*   **匯率波動：** 國際業務比重高，匯率波動可能影響獲利。

**未來展望：**
廣達在 AI 伺服器領域的領導地位仍是其最主要的成長動能。預期公司將持續受惠於 AI 應用滲透率的提升和新一代 AI 伺服器產品的推出。儘管短期技術面可能面臨修正，但若基本面和產業趨勢不變，中長期向上趨勢有望延續。投資人可關注公司下半年的營收表現、新產品的市場接受度，以及法說會中對未來 AI 伺服器市場的展望。

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### 免責聲明

本報告僅供參考，不構成任何投資建議。所有投資決策應基於投資人自身的判斷，投資人應自行承擔投資風險。本報告所載資料僅為公開資訊整理，並未經嚴格查證，亦不保證其準確性及完整性。過往績效並不能預測未來表現。任何因依賴本報告所為之投資決策所生之損益，本報告之作者或發布者均不負任何責任。