AI 股票分析報告 - 東元 (1504)

## 數據摘要

| 指標名稱             | 日期         | 數值     |
| :------------------- | :----------- | :------- |
| **基本面**           |              |          |
| 每月營收             | 2025/8       | 46.29    |
| 合約負債             | 25Q2         | 25.14    |
| EPS                  | 25Q2         | 0.69     |
| 毛利率               | 25Q2         | 23.48%   |
| 營業利益率           | 25Q2         | 9.47%    |
| 稅後淨利率           | 25Q2         | 10.13%   |
| **技術面**           |              |          |
| 開盤價               | 2025-09-11   | 90.40    |
| 最高價               | 2025-09-11   | 95.60    |
| 最低價               | 2025-09-11   | 88.20    |
| 收盤價               | 2025-09-11   | 93.10    |
| 交易量               | 2025-09-11   | 201300   |
| SMA5                 | 2025-09-11   | 80.12    |
| SMA20                | 2025-09-11   | 68.99    |
| SMA60                | 2025-09-11   | 55.991667 |
| SMA120               | 2025-09-11   | 53.386250 |
| SMA240               | 2025-09-11   | 52.669167 |
| 布林通道上軌         | 2025-09-11   | 87.248467 |
| 布林通道中軌         | 2025-09-11   | 68.99    |
| 布林通道下軌         | 2025-09-11   | 50.731533 |
| KD(慢速K)            | 2025-09-15(週)| 94.949495 |
| KD(慢速D)            | 2025-09-15(週)| 81.141357 |
| MACD                 | 2025-09-11   | 7.248236  |
| MACD Signal          | 2025-09-11   | 5.194569  |
| MACD Histogram         | 2025-09-11   | 2.053667  |
| **籌碼面**           |              |          |
| 外資持股(%)          | 2025-09-11   | 14.39    |
| 投信持股(%)          | 2025-09-11   | 8.51     |
| 自營商持股(%)        | 2025-09-11   | 1.91     |
| 外資買賣成交比重(%)  | 2025-09-11   | 11.0     |
| 投信買賣成交比重(%)  | 2025-09-11   | 0.41     |
| 自營商買賣成交比重(%)| 2025-09-11   | 0.85     |
| 融資餘額             | 2025-09-11   | 34533    |
| 融券餘額             | 2025-09-11   | 4876     |
| 劵資比               | 2025-09-11   | 14.12%   |
| 融資使用率(%)        | 2025-09-11   | 6.46     |

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## 基本面分析

東元的營收表現近期呈現波動，最新一筆每月營收數據為 2025 年 8 月的 46.29 億元，年減 4.7%。雖然近期營收較去年同期有所下滑，但仍需觀察後續成長動能。

合約負債方面，最新數據為 25Q2 的 25.14 億元，年增 44.57%，顯示公司在手訂單或長期合約狀況良好，為未來的營收提供支撐。

EPS 最新數據為 25Q2 的 0.69 元，年減 11.54%。毛利率為 23.48% (25Q2)，年減 7.01%；營業利益率為 9.47% (25Q2)，年減 16.49%；稅後淨利率為 10.13% (25Q2)，年減 16.49%。顯示在成本與費用管控上，公司面臨一定的挑戰，獲利能力相較去年同期有所下滑，但整體仍維持一定的獲利水平。

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## 技術面分析

**趨勢與均線：**

根據最新的日線技術面數據（2025-09-11），東元股價為 93.1 元，相較前一日上漲 6.4%。目前股價位於短期、中期、長期均線（SMA5、SMA20、SMA60、SMA120、SMA240）之上，且各均線呈現多頭排列的趨勢，顯示股價處於上升趨勢之中。布林通道顯示股價位於中軌之上，且有向通道上軌靠攏的跡象。

**KD 指標：**

最新一週的 KD 指標（2025-09-15）顯示慢速 K 值為 94.95，慢速 D 值為 81.14，雙雙進入超買區。這可能預示著短期內股價有回檔修正的壓力。

**MACD 指標：**

MACD 指標顯示 MACD 值為 7.25，MACD Signal 為 5.19，MACD Histogram 為 2.05。MACD 值高於 Signal 值且 Histogram 為正，顯示多頭動能仍存在，但若 Histogram 持續縮小，需留意動能減弱的可能。

**結論：**

從技術面來看，東元目前呈現明顯的上升趨勢，各均線支撐良好，但 KD 指標進入超買區，可能會有短期回檔的壓力。操作上建議關注股價回檔的支撐力道，以及是否能突破近期高點。

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## 籌碼面分析

**三大法人動向：**

從最近的籌碼數據來看（2025-09-11），外資持股比例為 14.39%，較前一日增加 1.04%；投信持股比例為 8.51%，較前一日增加 0.04%；自營商持股比例為 1.91%，較前一日減少 0.08%。三大法人近期對東元持股呈現偏多態勢，尤其是外資的買盤積極。

**散戶與槓桿指標：**

融資餘額最新為 34533 張，較前一日減少 6060 張，顯示散戶信心有所轉弱。融券餘額為 4876 張，較前一日增加 1081 張。劵資比為 14.12%，處於相對健康的水準。融資使用率為 6.46%，處於相對低檔。

**多空方力道：**

外資在 2025-09-11 買超 22151 張，成交比重 11.0%；投信賣超 825 張，成交比重 0.41%；自營商賣超 1707 張，成交比重 0.85%。近期外資的買盤是推升股價的重要動能，而投信與自營商則相對平淡或小幅賣超。

**結論：**

籌碼面顯示，三大法人，特別是外資，近期積極回補，對股價形成支撐。融資餘額的減少可能代表市場風險偏好下降，但整體籌碼結構尚稱穩定。

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## 綜合分析與展望

**利多因素：**

*   **基本面訂單能見度：** 合約負債的增加顯示公司在手訂單充裕，有助於支撐未來的營收表現。
*   **技術面多頭趨勢：** 股價處於上升趨勢，短期、中期、長期均線呈多頭排列，技術指標顯示上漲動能。
*   **法人資金進駐：** 外資近期積極回補，為股價提供良好的向上動能。

**利空因素：**

*   **獲利能力下滑：** 近期 EPS、毛利率、營業利益率及稅後淨利率相較去年同期有所下滑，顯示公司在成本與費用控制上面臨壓力。
*   **KD 指標超買：** 技術面 KD 指標進入超買區，可能引發短期回檔修正。

**潛在風險：**

*   **全球景氣波動：** 東元為傳產股，營運狀況易受全球景氣影響，若全球景氣趨緩，可能影響產品需求與訂單。
*   **原物料價格波動：** 原物料價格的波動可能影響公司的成本結構，進而影響獲利能力。
*   **競爭激烈：** 電機與電力設備產業競爭激烈，公司需持續投入研發以維持競爭優勢。

**未來展望：**

東元目前技術面處於多頭趨勢，加上外資的積極買盤，為股價提供支撐。然而，獲利能力的下滑以及技術面 KD 指標的超買訊號，暗示短期內可能面臨一定的回檔壓力。公司若能有效控制成本，提升獲利能力，並持續受惠於手中的訂單，則長期上漲趨勢仍可期。投資人應密切關注公司未來法說會對景氣、產業趨勢及獲利能力的展望，並注意技術面回檔的風險。

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## 免責聲明

本報告僅為 AI 根據所提供之資料進行的技術性與基本面分析，不構成任何投資建議。所有投資決策應基於投資者自身的獨立判斷，並自行承擔投資風險。本報告內容僅供參考，不對因使用本報告而導致的任何直接或間接損失負責。投資有風險，入市需謹慎。