5283 禾聯碩

• 會計師報告 (無保留意見, 修正式保留意見為佳，保留意見出現在第4季財報可能有問題)
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• 營收比重
• 年報
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• 股本形成 (注意近年現金增資的頻率)
• 股本異動
• 股利政策 (現金股利有部份來自資本公積要注意，但是如果是只有很少比例是來自資本公積而且是有計劃性是可以的，因為這樣可以降低股東權益，提升ROE)
• 董監持股比例 (董監持股比例理想越高越好，但是股本資本額越大的公司勢必會被稀釋)
• 大股東持有率
• 新聞
• EPS 年複合成長率: 9.85% (108-104)
• 營業利益年複合成長率: 15.61% (108-104)
• 本益比: 9.32
• 近四季EPS總合: 10.84 (3.77,2.15,1.58,3.34)
• 融資餘額佔股本比例：0.3%
• 融資使用率：1.21%
• 近期收盤價：101.0 (2020-09-25)

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營業毛利率	36.17	36.83	43.45	40.94	37.97
營業利益率	16.35	18.19	16.87	13.44	9.87
折舊負擔比率	1.56	0.51	0.25	0.39	0.54
稅前淨利率	16.80	19.23	17.24	13.51	10.03
股東權益報酬率	22.54	27.78	32.06	33.25	27.09
資產報酬率	15.00	18.10	20.92	20.41	15.74
本業收入比	97.33	94.63	97.85	99.34	98.49
業外獲益比	2.67	5.37	2.15	0.53	1.51
無形資產佔淨值比	0.14	0.10	0.00	0.00	0.00

營業毛利率,營業利益率,稅前淨利率,股東權益報酬率-近8季

	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4	2018Q3
營業毛利率	39.02	36.99	34.29	37.67	37.51	34.04	34.17	36.76
營業利益率	19.20	16.23	10.46	18.17	20.64	13.75	13.18	17.22
折舊負擔比率	1.24	1.76	1.79	1.30	1.25	2.13	0.86	0.57
稅前淨利率	20.00	17.30	11.01	18.97	20.44	14.49	13.55	18.37
股東權益報酬率	7.68	4.44	2.93	6.59	7.78	4.34	3.92	7.24
資產報酬率	4.95	3.02	2.06	4.21	4.70	2.78	2.48	3.90
本業收入比	95.86	93.72	95.56	95.65	101.16	94.71	97.16	93.85
業外獲益比	3.85	6.28	5.19	4.35	-0.87	5.29	2.84	6.15
無形資產佔淨值比	0.12	0.13	0.14	0.16	0.14	0.08	0.10	0.10

現金流量-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營運現金流量(百萬)	697	536	793	912	139
自由現金流量(百萬)	702	51	402	487	-213
稅後淨利(百萬)	774	810	783	619	388

現金流量-近8季

	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4	2018Q3
營運現金流量(百萬)	458	-4	208	565	187	-264	418	362
自由現金流量(百萬)	436	-4	208	582	180	-268	397	306
稅後淨利(百萬)	277	163	114	253	270	137	119	207

成長能力-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
EPS(完全稀釋)	10.70	12.09	11.69	10.18	6.69
EPS成長率(%)	-11.50	3.42	14.83	52.17	31.95
營業利益(百萬)	946	969	957	749	458
營業利益成長率(%)	-2.37	1.25	27.77	63.54	40.49

成長能力-近4季

	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4	2018Q3
EPS(完全稀釋)	3.77	2.15	1.58	3.34	3.87	2.05	1.78	3.10
去年同期EPS成長率(%)	-2.58	4.88	-11.24	7.74	-	-	-	-
營業利益(百萬)	324	194	129	308	348	161	137	244
去年同期營業利益成長率(%)	-6.90	20.50	-5.84	26.23	-	-	-	-

營收年增率

2020-8	2020-7	2020-6	2020-5	2020-4	2020-3
11.22	23.92	2.33	0.38	-4.07	14.66

稅前淨利較去年同期

2020Q2(百萬)	2019Q2(百萬)	YoY(%)
338.0	344.0	-1.744
2020Q1(百萬)	2019Q1(百萬)	YoY(%)
207.0	170.0	21.764
2019Q4(百萬)	2018Q4(百萬)	YoY(%)
135.0	141.0	-4.255

EPS較上季

2020Q2(元)	2020Q1(元)	比率
3.77	2.15	0.7534

應收帳周轉率和存貨周轉率-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
應收帳款周轉率	6.56	6.57	6.78	6.59	6.50
存貨周轉率	2.34	2.41	2.84	3.15	3.17

應收帳周轉率和存貨周轉率-近8季

	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4	2018Q3
應收帳款周轉率	1.29	1.17	1.13	1.21	1.25	1.22	1.08	1.00
存貨周轉率	0.72	0.52	0.52	0.64	0.64	0.50	0.46	0.58

償債能力-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
負債比	0.31	0.37	0.34	0.37	0.42
金融負債(百萬)	9	380	206	130	326
營業收入淨額(百萬)	5786	5326	5671	5576	4640
利息保障倍數	170.73	165.34	171.02	185.19	78.15
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.19	0.19	0.10	0.00

償債能力-近8季

	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4	2018Q3
負債比	0.38	0.33	0.31	0.29	0.42	0.37	0.37	0.38
金融負債(百萬)	9	0	9	102	137	565	380	630
營業收入淨額(百萬)	1688	1196	1230	1698	1685	1174	1042	1415
利息保障倍數	1215.32	770.25	166.13	405.28	179.91	78.82	80.13	126.42
長期銀行借款占稅後淨利比	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	1.09	1.26	0.72

成本指標-近5年

	2019	2018	2017	2016	2015
營業收入淨額(百萬)	5786	5326	5671	5576	4640
推銷費用(百萬)	996	857	1395	1439	1230
管理費用(百萬)	118	98	84	68	50
研究發展費(百萬)	39	30	28	27	25
推銷費用率(%)	17.21	16.09	24.60	25.81	26.51
管理費用率(%)	2.04	1.84	1.48	1.22	1.08
研究發展費用率(%)	0.67	0.56	0.49	0.48	0.54

成本指標-近8季

	2020Q2	2020Q1	2019Q4	2019Q3	2019Q2	2019Q1	2018Q4	2018Q3
營業收入淨額(百萬)	1688	1196	1230	1698	1685	1174	1042	1415
推銷費用(百萬)	296	223	247	294	253	202	190	247
管理費用(百萬)	26	15	32	28	32	26	27	21
研究發展費(百萬)	13	11	14	9	8	8	7	9
推銷費用率(%)	17.54	18.65	20.08	17.31	15.01	17.21	18.23	17.46
管理費用率(%)	1.54	1.25	2.60	1.65	1.90	2.21	2.59	1.48
研究發展費用率(%)	0.77	0.92	1.14	0.53	0.47	0.68	0.67	0.64

財務健檢燈號

上市滿三年	資本額10億以上	股本形成中現金增資比率低於50%	負債比率低於50%	董監持股設質低於10%	現金(含約當現金)占股本超過50%	過去4季累積正營運現金流量	過去4季ROE超過25%	過去6個月的營收維持正的年成長率	過去4季的EPS年增率是正數
X	X	X	O	O	O	O	O	X	X
1年	7.60億	88.2%	38.24%	0.0%	120.53%	1227百萬	30.72%